摩根大通警告我们的关税可能会触发散落

摩根大通警告说，最近的美国关税政策可能导致停滞，这是缓慢增长和高通货膨胀的痛苦结合。

一项年中经济前景表示，在2025年下半年，经济衰退的机会有40％。

摩根大通说，美国GDP预计在2025年仅增长1.3％，低于上前2％的投影。随着担心贸易贸易措施（包括4月份宣布的广泛的新关税）的担忧会提高价格，同时在减缓商业活动的同时，这一新的预测是有了新的预测。

它说：“较高关税的停滞冲动一直是我们今年GDP增长前景降低的动力。” “我们仍然认为经济衰退的风险增加。”

滞留是在1970年代的经济危机期间最后一次出现的，这是一个不寻常且令人不安的事件。即使通货膨胀率仍然提高，即使经济增长速度放缓和失业率上升，这种有毒的经济结构可能很难使用常规政策工具来解决。

贸易冲击引起了人们对衰退的担忧

该警告是随着金融市场对特朗普政府的关税公告做出反应，该公告旨在保护美国行业，但也可以为美国消费者和企业促进成本。

当交易公告使美国财政部收益激增时，市场已经在4月份大量重新确定。摩根大通（JPMorgan）解释说，两年期财政收益率上涨了3.8％，而10年期收益率接近4.3％。

尽管发生了曲折，但摩根大通（JPMorgan）看到了年末的一些缓解，将目标缩小到两年期限的3.5％，而10年期为4.35％。

尽管如此，该银行还警告说，由于对美国财政可持续性的持续关注以及外国买家，美联储和商业银行的胃口越来越持续的担忧，投资者一词或投资者要求持有更长的债券的额外收益率可能会增加40至50个基点。

摩根大通更谨慎，尽管一些投资者仍然敢打赌，美联储将于今年晚些时候开始降低利率。该银行认为，由于“粘性通货膨胀”，关税是保持高价的一个因素。直到12月，美联储可能不会削减任何削减，直到2026年春季，只有100个基点的限制速度训练循环。

如果经济降温超出预期，美联储可能必须更具侵略性，但是就目前而言，摩根大通（JPMorgan）正在做出更逐步的重新校准。

全球增长兴起，美元跌倒

摩根大通还提供了看跌的美元，认为它将遭受外交经济的表现，而在国外的增长友好政策的支持下，外国经济的表现要好。另一方面，美国被认为正在朝着保护主义和孤立主义措施迈进，这可能会在国内扩张。

该银行表示，差异应该使外币，特别是在新兴市场中，同时减少外国对美国资产（如国债债券）的需求。

引用的一个主要担心是美国债务市场的巨大幅度，因为中国，日本和全球银行在内的主要购买者可能会更难支持。

但是并不是所有的消息都是糟糕的。摩根大通仍然对美国股票看涨，认为强劲的消费者支出，StronG技术行业的收入以及投资者需求可能会推动股票更高。该银行认为，除非使地缘政治失望或政策失望，技术和AI驱动的增长将支持股票市场。

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