华尔街需要降低其对美联储dot情节的依赖

华尔街再次被困在点地块上，这变成了一个玩笑。在本周三联邦储备会议之前，交易者，经济学家以及任何观看美联储以谋生为生的人都被困在一个问题上：来自19名美联储官员的中位数预测会显示2025年降低了一个利率，还是两个？

就是这样。那是大谜。价格也不会改变，但是市场仍然像某种神圣的预言一样对待这一点图表。

根据彭博社的说法，这种痴迷变得荒谬。这些预测建立在充满漏洞和不确定性的经济预测的基础上，但是整个市场都像对待硬科学一样对待它们。这就是一些美联储官员公开谈论更改系统的部分原因。 

目前，点图将更新其他每次会议。每个点代表一个决策者认为利率到年底应该是什么。然后，华尔街将平均水平（或更具体地说是中位数）对待，就像美联储的秘密游戏计划一样。

美联储的内部混乱泄漏成公共混乱

2024年6月的会议证明了这件事有多误导。 3月，中位投影显示三个削减。然后在六月，只有一个。但是，当9月到来时，美联储将汇率削减了一个整个百分点 - 超出了情节所暗示的。 DOT情节并没有为此做好准备。它误导了它。

去年三月，情况变得更加紧密。四个官员说零削减。四个说一个。九个猜测了两个。两个预测三个。该集群平均达到了两个切口的中间。但是，如果本周只有两名官员决定将投射降低到一个削减，那么整个中间人都会发生变化。突然，市场认为美联储改变了方向 - 同时。

这种困惑正是为什么像明尼阿波利斯这样的人喂养主席dent Kashkari对整个事情都有问题的原因。他说：“本质上，您必须预测人们非常重视，而您无法传达自己的真正不确定，因为您必须放下这些点。”

杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）主席一遍又一遍地说，点情节不是承诺或计划。这只是更广泛的经济预测摘要的一部分。他说这没有约束力。但是没有人听。华尔街仍然将其视为意图陈述，而不是猜测。

Kashkari甚至在一个美联储会议上承认：“大多数时候，我感到非常遗憾必须填写9月。偶尔，我真的很高兴我们拥有Sep。”

那就是问题。数据是以未构建的方式使用的。人们坚持点中位数，仿佛经济将恰好表现出美联储提前几个月的猜测，其中一半的故事就丢失了。

官员们考虑取消点图中位数

本周可能是强迫变化的一种。美联储已经计划对其与公众进行沟通的审查。整个点问题是前面和中心。 DOT图首先在2012年发行，当时利率接近零。 

当时的目标是向投资者表明，利率将在一段时间内保持较低，以支持恢复。那是有道理的。但是现在，随着通货膨胀，关税以及其他所有飞行的飞行，它也无济于事。

一些官员想完全放弃点地块。其他人不想失去透明度。鲍威尔（Powell）今年早些时候暗示，他们愿意调整格式，也许完全放弃了中位数。

浮出水面的一个想法是保持预测的全部传播，但使用称为“核心趋势”的东西。这意味着切出三个最高和最低的猜测，然后显示介于两者之间的范围。它使公众对美联储的头部的处境有一种感觉 - 不让市场固定在单一数字上，就像中位数一样。

那会减少噪音。目前，一个或两个点可以移动整个中间人，并使投资者陷入疯狂。删除这可以有助于使事情平静下来，尤其是当官员本身并不dent 预测时。

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