白银在美联储加息押注和美元走强的情况下仍升至57美元上方
- 周一白银上涨0.34%，受持续的地缘政治紧张局势和避险需求支撑。
- 美国国债收益率上升以及美元回升限制了这种贵金属的上行空间。
- 持续的通胀压力强化了市场对美联储在年底前进一步收紧政策的预期。
白银（XAG/USD）周一交投于57.20美元附近，截至发稿当日上涨0.34%。尽管美元（USD）和美国国债收益率小幅回升，但由于持续的地缘政治不确定性继续支撑避险资产需求，这种白色金属仍保持积极基调。
美元和美国债券收益率的反弹限制了白银的上行潜力，因为投资者正在重新评估美联储（Fed）的货币政策前景。较高的利率通常会打压黄金等无收益资产，而更强的美元会使持有其他货币的买家购买白银的成本更高。
衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）在上周跌至101.58后，目前交投于101.95附近。与此同时，基准10年期美国国债收益率在周四触及5.03%的低点后，回升至约5.12%。
此次回升发生在上周科技股抛售之后，抛售由对人工智能估值的担忧所驱动，促使投资者转向政府债券和贵金属寻求避险。然而，对进一步货币紧缩的预期继续限制白银的吸引力。
通胀仍是政策制定者关注的主要问题。与中东持续冲突相关的高企能源价格，继续推动美国经济各领域的价格压力。9月份消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）均高于市场预期，进一步强化了通胀可能在比预期更长时间内维持在美联储2%目标之上的担忧。
在此背景下，Nordea的分析师维持其对进一步货币紧缩的预期，预计美联储将在今年年底前再加息一次，并在2027年再加息一次。该行认为，鉴于美国经济的韧性以及持续的通胀压力，当前货币政策的限制性仍然不足。
市场预期也反映出这种日益鹰派的前景。根据 CME FedWatch 工具，交易员认为 10 月 27-28 日会议上加息的概率为 17%，而 12 月加息的概率则为 90%。
美联储主席 Kevin Warsh 没有就未来政策决定的时机提供明确指引。Warsh 周五在曼谷表示，“我不会预判会议结果”，这让投资者对央行下一步行动感到不确定。
与此同时，地缘政治发展继续为白银价格提供一定支撑。随着华盛顿与德黑兰就重新开放霍尔木兹海峡的谈判面临重大障碍，中东紧张局势依然高企。
如果美国接受其条件，伊朗已提出在七天内重新开放这一战略水道。然而，围绕德黑兰核计划的分歧仍在阻碍外交突破。对商船的袭击以及沙特与胡塞武装之间持续的战斗，进一步加剧了市场对全球能源供应的担忧。
这些发展维持了对避险资产的需求，帮助白银抵御美债收益率上升和美元走强带来的压力。不过，美国总统唐纳德-特朗普决定暂时放松对俄罗斯的制裁，提高了额外能源供应的可能性，这可能会缓解部分通胀压力。
目前，白银仍受到地缘政治不确定性的支撑，尽管市场对美联储进一步加息的预期可能会继续抑制其上行动能。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
