WTI 原油延续跌势，沙特出口韧性盖过中东风险溢价

• WTI 原油周一跌超 3%，延续了上周高点以来的回落。
• 沙特阿拉伯原油出口走强，缓解了对潜在供应中断的担忧。
• 中东持续紧张局势使油价维持地缘政治风险溢价。

周一，美国西德克萨斯中质原油（WTI）连续第四个交易日下跌，发稿时交投于每桶 91.90 美元附近，日内下跌 3.54%。由于沙特阿拉伯供应韧性的迹象缓解了对重大中断的担忧，原油价格继续承压，这一影响超过了与中东长期冲突相关的地缘政治风险溢价。

沙特阿拉伯原油出口走强的报道有助于平息市场对地区紧张局势可能显著限制全球供应的担忧。CNBC 援引摩根大通的话报道称，尽管东西管道中断，沙特原油流量仍“出人意料地强劲”。

沙特阿拉伯还预计，在一次无人机袭击迫使东西管道关闭后，该管道将在数日内恢复约一半运力。基础设施有望相对迅速恢复，加上出货量走强，降低了市场对沙特原油供应的即时担忧，并拖累了 WTI 原油价格。

围绕全球能源市场战略通道霍尔木兹海峡的供应担忧也在缓解。美国中央司令部（CENTCOM）司令布拉德·库珀海军上将周日表示，在美国海军保护和扫雷行动的支持下，过去两周经由该水道的石油运输量达到六个月来的最高水平。

原油流动改善与中东持续的地缘政治不确定性形成对比。也门受伊朗支持的胡塞武装向沙特阿拉伯首都利雅得发动了导弹和无人机袭击，而随着冲突进入第七个月且尚未解决，美国与伊朗之间的紧张关系仍处于高位。

因此，地缘政治背景仍通过保留供应再次中断的风险，为原油价格提供一定支撑。不过，目前沙特出口以及经霍尔木兹海峡的运输仍具韧性的证据，正在降低市场对短缺的即时担忧，并使 WTI 原油在本周初承压。