黄金：下周前上行不对称性扩大 – 道明证券

道明证券（TD Securities）的 Ryan McKay 和 Bart Melek 指出，黄金和更广泛的贵金属正交易于更高区间，这可能引发新一轮 CTA（商品交易顾问）买盘。他们的情景分析显示，黄金在下周前存在上行不对称性，受益于美国财政部在收益率曲线长端的努力，以及美联储愿意忽略更高能源价格，尽管 2027 年加息定价使他们保持谨慎。

黄金的 CTA 触发点临近

"贵金属定价正逐步接近新一轮 CTA 买盘，而定价模拟显示，整个板块在下周前存在上行不对称性。"

"CTA 正在测试贵金属在周末前的上行空间。尽管近期大量资金流入明显放缓，且利率令财政部流动性计划的可行性受到质疑，但黄金和贵金属很可能会在这一更高区间内获得支撑。"

"财政部寻求支持长端收益率的信号，或许本身就足以提供支撑，再加上美联储愿意忽略更高的能源价格。"

"近期，上海期货交易所（SHFE）顶级交易员也重新大举买入黄金，而中国 ETF 资金流入在短暂流出后已恢复。"

"不过，鉴于市场仍在定价 2027 年加息，我们对黄金下一轮上涨的预期仍保持谨慎，因为这可能需要更广泛的市场更加确信美联储将维持按兵不动。"

"目前价格已更接近整个板块的新买入触发点，而我们对黄金、白银和铂金的定价情景显示，在下周价格横盘至小幅上行的路径下，CTA 持仓存在显著的上行不对称性。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审校。了解更多。）