铜：价格飙升面临供应风险 – 德国商业银行
FXStreet2026年8月18日 15:10
德国商业银行（Commerzbank）的 Barbara Lambrecht 指出，伦敦金属交易所（LME）铜价接近历史高位，受 LME 库存下降以及美国因关税相关的抢先买入推动，现货-3个月价差异常扩大。她提到，冶炼厂利润率疲弱、以及中国和刚果民主共和国可能减产引发供应担忧，而长期需求增长和矿山开发滞后则指向未来铜供应短缺。
库存紧张与结构性赤字
“尽管报告截止日期已经过去，进口激增短期内很可能仍将持续。”
“因此，供需两端都存在风险：如果精炼铜关税被推迟，美国需求可能放缓，从而让美国市场参与者获得进一步喘息。”
“另一方面，如果近年两个主要增长市场的产量增长显著放缓，供应可能令人失望。”
“尽管如此，我们警告称，市场中期至长期将出现供应短缺：全球经济中的技术和能源政策转变正在推动铜需求。”
“在当前条件下，国际能源署（IEA）预计到 2035 年将出现 25%的供应短缺。”
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