黄金仍接近 6 月 5 日高点，因美联储加息押注降温打压美元
- 周一黄金吸引了一些跟进买盘，但缺乏看涨信心。
- 美联储加息押注的回落继续打压美元，并支撑该商品。
- 地缘政治风险有助于限制美元进一步下跌，并限制这类贵金属的上行空间。
黄金（XAU/USD）在周五从 4300 美元附近，即一周低点，反弹的基础上继续走高，并在新一周开始时获得了一些跟进的积极动能。然而，在基本面信号喜忧参半的背景下，该商品难以借势突破 4400 美元关口，并仍低于周五触及的 6 月 5 日以来最高水平。
周五公布的数据显示，美国 7 月零售销售下降 0.6%，这是九个月来的首次下滑，也是去年 5 月以来最大的月度降幅。除此之外，密歇根大学消费者信心指数 8 月份从上月的 55.2 降至 51。这一数据叠加美国通胀降温的迹象，进一步削弱了市场对美联储（Fed）立即加息的预期，继续打压美元（USD），并为这种无收益的贵金属提供支撑。
然而，投资者仍担心波动的能源价格可能使通胀前景复杂化，并迫使美联储维持鹰派立场。此外，持续的地缘政治不确定性有助于限制避险美元的更深跌幅，从而限制金价的上行空间。财政部长 Scott Bessent 表示，美国正准备对伊朗采取前所未有的经济措施，最快本周就会实施。这一表态，加上美伊对峙，使地缘政治风险溢价持续存在，并应会支撑美元。
在其他进展方面，特朗普总统表示，他很快将宣布霍尔木兹海峡为“美国领土”。与此同时，伊朗外长 Abbas Araghchi 表示，美国必须同意德黑兰的条件，航运才能恢复通过该水道，而且目前没有任何谈判正在进行。除此之外，乌克兰对俄罗斯炼油厂的新一轮袭击仍对油价构成支撑，使通胀担忧以及至少在 2026 年美联储加息一次的押注仍然存在。
根据芝商所集团（CME Group）的 FedWatch 工具，交易员仍在计入美国央行将在今年年底前加息的概率约为 65%。这反过来又要求美元空头保持谨慎，并在交易员等待更多有关美联储未来政策路径的线索之际，再去布局金价的进一步上涨。因此，市场焦点仍将集中在周三公布的 FOMC 会议纪要上。除此之外，后续出现的地缘政治头条也可能影响美元和这类贵金属。
XAU/USD 日线图
技术分析
从技术角度来看，近期多次未能站稳 4400 美元关口上方，或未能站上4月至6月跌势的50%回撤位，这让黄金/美元多头需要保持谨慎。此外，尽管近期有所反弹，这种贵金属仍低于200日简单移动平均线（SMA），使得更广泛的基调仍受压制。
与此同时，相对强弱指数（RSI）位于64.43，倾向于看涨动能，而移动平均趋同背离（MACD）仍处于正值区域。不过，改善中的动量指标仅仅暗示买家正试图在仍偏空、阻力密集的背景下展开反弹。
不过，只要持续走强并站上4400美元关口（50%回撤位），金价应有望测试接近4506美元的200日SMA，以及4509美元的61.8%斐波那契回撤位。进一步阻力位见于4666美元的78.6%斐波位，以及4865美元的周期高点区域。
下行方面，初步支撑位于4290美元的38.2%斐波回撤位，随后是4154美元的23.6%水平；若进一步下跌，则将暴露接近3935美元斐波那契锚点附近的结构性底部。
（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
