金价从两个月高点回落，交易员等待美国PPI数据
- 黄金在美国 PPI 数据公布前从两个月高点回落。
- 美联储加息预期降温以及美国国债收益率下滑，帮助缓冲了这种无收益金属的下行空间。
- XAU/USD 在 100 日均线附近挣扎，而看涨的 RSI 和 MACD 读数表明买家仍保有一定控制权。
周四，黄金（XAU/USD）承压下行，在亚洲交易时段触及 4,449 美元的两个月新高后，抹去了前一日录得的全部涨幅。截至发稿，这种贵金属交投于 4,386 美元附近，当日下跌 0.52%。
此次回调似乎主要由获利了结推动，因为在宏观经济背景不确定的情况下，市场参与者仍不愿追高。金价近期自 4,000 美元附近展开的反弹，主要受美国经济数据走软推动，包括大体符合预期的消费者物价指数（CPI）以及弱于预期的 7 月非农就业报告（NFP）。这些数据降低了美联储（Fed）近期加息的可能性。
根据 CME FedWatch 工具，市场目前预计 9 月加息的概率为 36%，低于一周前的 54%。因此，美国短端国债收益率连续第三个交易日下滑，这可能在短期内限制黄金的下行空间。
市场现在将关注 GMT12:30 公布的美国生产者物价指数（PPI），该数据可能为工厂门口的潜在通胀压力提供新的线索。
三菱日联金融集团/三菱日联银行（MUFG/BTMU）分析师指出，CPI 数据“支持我们的观点，即美联储很可能在 9 月维持利率不变”，不过他们警告称，“鉴于加息仍不能被排除，短期内美国利率市场不太可能进一步大幅下调加息预期。”他们还指出通胀前景仍存在上行风险，并警告称，“霍尔木兹海峡重开缺乏进展以及高企的能源价格，继续在短期内构成通胀上行风险。”
与此同时，他们认为，“美联储主席凯文-沃什缺乏明确的前瞻性指引，使得更难判断他们未来可能如何制定政策”，这使得市场在最新 CPI 数据公布后，仍需应对一条不确定的政策路径。
在此背景下，黄金下一步的方向性走势将在很大程度上取决于后续美国经济数据及其对美联储利率预期的影响。与此同时，中东局势的发展也仍是市场关注焦点，并继续推动金融市场波动。
技术分析：买家难以突破 100 日均线
XAU/USD 目前在 100 日简单移动平均线（SMA）4,387 美元附近波动，远低于 200 日 SMA 4,502 美元，同时稳稳守在 50 日 SMA 4,146 美元上方，这使得该贵金属被困在中期支撑与更长期上方阻力之间，并暗示其基调受限且中性。
日线图上，14 日相对强弱指数（RSI）位于 65，处于看涨区域，移动平均收敛散度（MACD）仍为正，这表明潜在买盘兴趣依然存在。
上行方面，若持续突破 100 日 SMA 4,387 美元，可能会进一步指向 4,500 美元这一心理关口，该水平与 200 日 SMA 4,502 美元高度接近。
下行方面，首个重要支撑位于 50 日 SMA 4,146 美元，随后是 4,000 美元这一心理和结构性底部。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
