黄金：CTA抛售限制4,400美元下方的上行空间 - 道明证券

道明证券（TD Securities）大宗商品策略师报告称，黄金在疲弱的美国就业数据降低了市场对美联储加息风险的预期后守住涨幅，但大宗商品交易顾问（CTA）正在减持多头头寸。他们认为，随着能源价格再次上涨，黄金要想进一步走高，滞胀叙事必须进一步强化，并指出价格需要超过每盎司 4,400 美元，CTA 才会重新增加多头头寸。

尽管有支撑，CTA 仍在削减敞口

"贵金属暂停上涨。疲弱的就业数据进一步质疑了未来美联储加息的可能性，黄金目前守住了涨幅。"

"然而，随着能源价格再次缓慢走高，黄金要想跟随上涨，滞胀叙事需要进一步巩固。"

"目前，来自上海期货交易所（SHFE）顶级交易员的亚洲需求以及持续的 ETF 流入提供了支撑。"

"另一方面，CTA 已开始平掉多头头寸，价格需要升至每盎司 4,400 美元上方，才能重新增加多头头寸。"

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