黄金急跌急涨上演“V型反转”！美伊谈判传最新进展，金价回调风险升温？
FX168财经报社(北美)讯 周四（2月26日），国际金价整体持稳，市场在中东地缘局势与美国贸易政策不确定性之间权衡，投资者普遍选择在美伊第三轮间接核谈判结果出炉前暂时观望，以评估潜在协议是否可能缓和地缘风险并削弱避险需求。
美市盘中，现货黄金短线一度急跌超40美元至5130.11美元/盎司低点，但随后很快自低位反弹超50美元至5190美元上方。近期黄金已连续走强，过去六个交易日累计上涨接近6%，维持在5160美元一线高位震荡。
(图源：FX168)
其他贵金属方面，周四走势普遍承压：现货白银下跌2.8%至86.94美元/盎司；现货铂金下跌1.6%至2249.40美元/盎司；现货钯金下跌1.6%至1766.95美元/盎司。
整体来看，在重大地缘与政策事件落地前，贵金属市场短线更可能维持高位双向震荡格局，后续波动方向仍将取决于美伊谈判进展、美国关税政策细节以及美联储政策路径与美元走势的共同作用。
市场焦点集中在瑞士日内瓦举行的第三轮美伊间接核谈。伊朗方面释放出一定灵活信号，谈判在外部压力升温的背景下推进；与此同时，美国在中东地区的军事部署动向引发市场敏感神经。作为斡旋方的阿曼也表示希望双方在本轮谈判中取得更多实质进展。另据报道，美国总统特朗普为谈判设置了3月1日至6日的“窗口期”，并警告若未能达成协议将考虑采取军事行动，令局势走向更添不确定性。
一名伊朗高级官员表示，若美方能够将“核问题与非核问题”区分处理，美伊或有望形成协议框架。他称，第三轮谈判期间仍有关键分歧亟待弥合，并强调谈判“紧张且严肃”，显示双方在核心议题上仍处于高压拉锯阶段。
据黎巴嫩电视台Al-Mayadeen最新报道，有消息称谈判出现了积极迹象，谈判有可能将延长至明天。伊朗方面在铀浓缩问题上表现出了很大的灵活性，而美国方面尚未同意完全解除对伊朗的制裁。
与此同时，美方立场被曝更趋强硬。据《华尔街日报》周二报道，美方在本轮谈判中可能提出更高门槛的要求，双方分歧仍然巨大。报道援引美方官员称，美方谈判代表预计将明确提出，伊朗必须拆除其位于福尔道、纳坦兹和伊斯法罕的主要核设施，并将剩余浓缩铀运往美国。报道还称，美方将坚持任何核协议需“永久有效”，而非像2015年伊核协议那样部分限制条款随时间逐步到期；美方同时强调伊朗不得进行任何铀浓缩活动，但谈判团队或在特定条件下允许伊朗重启德黑兰核反应堆，以处理极低丰度浓缩铀并满足医疗用途需求。本轮谈判预计将继续聚焦核武器相关议题，博弈强度不减。
在安全层面，紧张信号亦在释放。福克斯新闻援引多名美国官员称，美国海军第五舰队位于巴林的总部已缩减至“关键任务”级别编制，目前仅剩不足100名人员，此举被视为在潜在对伊朗采取军事行动前的预防性安排。报道称，在去年6月“午夜铁锤”行动启动前，第五舰队总部也曾进行过类似撤离。上述动向叠加谈判不确定性，使市场对中东局势的风险溢价保持高度警惕。
机构观点显示，贵金属短线仍面临关键阻力考验。FOREX.com市场分析师Razan Hilal在报告中指出，黄金和白银近期分别尝试突破5200美元与90美元的阻力位，但本周迄今未能有效站稳，若短期内地缘局势出现“近端协议”迹象，金银可能面临回撤风险。
不过，也有分析认为，风险因素的“存量不确定性”仍足以支撑金价中期偏强。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，市场高度关注第三轮谈判将如何演变，但即便如此，“当下仍存在足够多的不确定性”。他预计金价仍有望进一步上探5340.72美元，随后看向5400美元关口，但短期回调仍可能发生。由于黄金不产生利息收益，在地缘冲突与经济前景不明朗时期，往往被视为重要的避险与保值资产。
除地缘因素外，美国贸易政策同样成为推升黄金风险溢价的重要变量。美国贸易代表格里尔周三表示，针对部分国家的美国关税税率可能从新近实施的10%上调至15%或更高，但未点名具体对象，也未披露更多细节。相关表态叠加此前的政策推进，使全球贸易摩擦预期再度升温，市场对“新一轮关税不确定性”的再定价仍在进行。
宏观层面，上周美国申请失业救济金的人数增幅低于预期，这表明裁员情况仍处于较低水平。美国至2月21日当周初请失业金人数增加4000人，达到21.2万人，预测中值为21.5万人。此次调查期间包含了总统日假期。续请失业金人数降至183万。
节假日前后的申请数据可能会出现波动。不过，目前的首次申请失业救济人数相对较低，这与近期其他数据所显示的劳动力市场有所稳定的情况相吻合。2月份的就业报告将于3月6日公布，该报告将有助于政策制定者评估1月份强劲的就业增长和失业率下降是否只是暂时的变化，还是持续改善的迹象。
在此背景下，市场对美联储年内降息预期仍相对一致，整体仍倾向于定价两次降息。与此同时，美元指数周四小幅走弱（回吐前一日跌幅后继续下探），也为金价提供一定支撑。
全年表现方面，黄金年内累计涨幅约20%，此前在1月下旬触及约5595美元的历史高位后曾出现两日快速回撤，但随后重新站上5000美元关口并企稳。分析人士认为，持续的地缘紧张与贸易摩擦预期为黄金多头提供了新的动能，市场“去美元化/美元购买力走弱”的长期交易逻辑再度强化，促使部分资金从美元与美债等资产转向黄金等实物与替代性资产。
