黄金：尽管风险偏好上升，但更高的收益率限制了金属价格 - 德意志银行

德意志银行的早间报告指出，风险情绪在股票和信贷市场上有所改善，但美国国债收益率上升和美联储早期降息的可能性降低对黄金构成压力。10年期国债收益率上升至4.05%，市场已消化了上半年放松政策的预期。该银行还指出，5年期国债拍卖疲软，显示出在近期反弹后对久期的需求减弱。

贵金属面临收益率的阻力

“由于投资者消化了降息预期，这意味着美国国债在整个收益率曲线上的表现都很挣扎。”

“因此，2年期收益率（+0.9个基点）上升至3.47%，而10年期收益率（+2.3个基点）上升至4.05%。”

“中期和长期的变动也受到5年期拍卖疲软的影响，该拍卖发行了700亿美元的债券，收益率比预售收益率高出0.7个基点，主要交易商的认购比例上升至自去年3月以来的最高水平。”

“因此，在近期反弹后，国债需求出现了一些减弱的迹象，今天的7年期拍卖将是下一个考验。”

“话虽如此，今天早上收益率在整个曲线上的回落不到一个基点。”

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