一个关键比率断崖式下跌！白银vs比特币：2025年的明确赢家揭晓
FX168财经报社(亚太)讯 随着2025年接近尾声，这一年对加密货币和贵金属而言都颇为跌宕起伏，两者都创下了新高。
在这股上涨势头中，比特币和白银双双刷新峰值，为争夺年度“王冠”展开角力。
如今，数据显示白银已成为2025年最突出的表现资产之一，在今年波动性重塑传统避险资产与数字市场力量对比的背景下，白银明显跑赢比特币。
这种转变在“比特币/白银比率”上体现得尤为明显：该比率已崩跌至每枚比特币仅相当于1,458盎司白银，创下自2023年10月以来的最低水平。
据金融评论平台The Kobeissi Letter在12月3日发布的X帖子所分享的数据，这一下降意味着与年初相比出现了显著逆转——当时1枚比特币大约还能买到3,500盎司白银。
(白银/比特币比率 来源：The Kobeissi Letter)
该比率的恶化反映出两者表现出现明显分化：比特币自8月以来下跌27%，延续更大范围的回落走势，令加密市场感到不安。
相比之下，白银在同一时期大涨53%，受益于投资渠道需求回升，以及在经济不确定性上升之际市场对贵金属兴趣升温。
该平台指出，今年以来该比率的下行幅度创下纪录中最陡峭之一：年内已暴跌58%，自夏末以来更是跌去一半以上。
尽管当前该比率的崩跌让人想起2022年熊市期间的下滑——当时比率从每枚比特币约2,250盎司白银跌至约700盎司、跌幅达69%——但这一次的变化反映的是不同的市场背景。
此次走势不仅是由加密货币走弱所推动，更重要的是金属市场的全面上涨，使白银跻身今年表现最强的商品之列。
白银在2025年的强劲暴涨
确实，白银目前徘徊在每盎司约58美元的纪录新高附近，标志着该金属迎来1979年以来最强劲的一年。
这一轮上涨并不令人意外，因为白银正吸引大量投资者需求：11月份，以实物白银为支撑的ETF增持1,570万盎司，并且在过去11个月中有9个月出现资金净流入。
(截图来源：The Kobeissi Letter)
期权市场也表现出类似的热情，白银偏度(skew)跃升至2022年3月以来的最高水平，使得押注上涨的看涨交易变得越来越昂贵。
与此同时，比特币在10月一度升至12.6万美元上方的历史高位后，经历了显著的波动性，下破10万美元支撑位，并曾一度跌至8万美元。
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