黄金现12年来最大单日跌幅 恐已触顶？分析师：仅为调整，市场远未饱和

TradingKey - 美东时间周二（10月21日），现货黄金一度下跌6.3%，逼近4000美元关口，根据FactSet数据，纽约黄金期货也录得2013年6月以来的最大跌幅。 前一交易日，金价才创下4381.52美元的历史新高。

这引发了市场的疑问：本次下跌是黄金价格“见顶”的信号，还是仅为再次上涨前的波动？

对此，许多分析师称此次抛售早已酝酿已久。StoneX市场分析师Fawad Razaqzada表示，考虑到之前金价的直线飙升，这种情况迟早会来。

Razaqzada指出，本周中美贸易紧张局势缓解，美元反弹，市场避险需求减少，以及黄金投资者获利了结，使得黄金上涨的动力减弱。

高盛大宗商品专家Adam Gillard认为，此次下跌没有明显的导火索，最好的解释可能是“头寸”问题：在连续九周上涨后，市场积累了大量的多头头寸，变得异常拥挤。

Razaqzada补充，现在谈论黄金牛市的终结还为时尚早，黄金投资者可能会趁此次下跌抄底买入，从而使得抛售得到控制。当前，黄金已略有反弹，截至发稿时小幅转涨报4138美元/盎司，纽约期金报4150美元/盎司。

世界黄金协会全球研究主管Juan Carlos Artigas提供了黄金牛市未终结的另一证据。从黄金相对全球股市的估值来看，目前仍远低于上世纪80年代的历史高点。Artigas认为，黄金在策略配置上仍被低估与低持有，黄金投资市场尚未饱和，未来仍有上涨潜力，受到良好基本面与高流动性环境支撑。

对于金价走势，花旗预测未来两到三周内将维持震荡。但从中长期看，地缘政治不确定性、经济放缓风险和央行买入需求将继续支撑黄金。

路透社调查显示，明年美联储利率路径尚不明确，预测分歧较大，增加了政策风险；另外，德意志银行警告，鲍威尔任期结束后接任者的不确定性也将放大波动，这些因素将利好金价。