黄金价格跌破3650美元，因美元强势回归

• 黄金周四走低，因美元强势施压。
• 美联储自12月以来首次降息，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%区间。
• 美联储更新的点阵图暗示2025年还有两次降息的空间。

黄金（黄金/美元）在美联储（Fed）利率决定后周四延续跌势。该金属在周三广泛预期的25个基点（bps）降息后，短暂飙升至接近$3,707的历史新高，但由于结果已被大部分市场定价，涨幅迅速消退。

在撰写时，黄金/美元正在小幅走低，之前在当天早些时候交易时曾处于正区间。该金属在美国交易时段交投于$3,735附近，日内下跌近0.80%，受到美元重新走强的拖累。

美联储已启动降息周期，并自12月以来首次降息，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%区间。在其货币政策声明中，美联储指出，近期经济活动有所减弱，劳动力市场状况有所放松，职位增长显示出放缓迹象。决策者强调，通胀已从高峰回落，但仍高于2%的目标，并强调就业的下行风险增加。

尽管这一决定符合预期，但市场关注更新的点阵图，指出今年晚些时候可能还有两次额外的降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，中央银行准备根据需要进行调整，但未来的降息将取决于经济增长、就业和通胀数据的发展。

市场动向：美联储降息、鲍威尔新闻发布会及市场波动

• 周四美国经济数据表明，截至9月13日当周，初请失业金人数降至231K，低于预期的240K，而前一周修正为264K（之前为263K）。费城联储9月制造业调查意外上升至23.2，预期为2.3，8月为-0.3，显示出地区工厂活动的强劲反弹。
• 2025年利率的中位数点阵图下移，暗示到年底将有约50个基点的额外宽松，目标区间为3.50%-3.75%。少数官员（19名参与者中有9名）预计今年仅有一次或没有额外降息。2026年和2027年的预测也下调，分别指向3.4%和3.1%，长期稳定在3.0%。
• 美联储更新的经济预测摘要（SEP）显示，2025年实际国内生产总值（GDP）增长为1.6%，高于6月预测的1.4%。失业率保持在4.5%不变。预计2025年个人消费支出（PCE）通胀为3.0%，与6月的预期相同，而核心PCE预计保持在3.1%。
• 市场已经预期2025年晚些时候可能还有两次降息，美联储的鸽派倾向也被广泛预期。这在各类资产中回响，美元和国债收益率出现强劲反弹。
• 在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔将此次决定描述为“风险管理降息”，强调货币政策“不是预设的路线”，将“逐次会议指导”。他强调，与今年早些时候相比，风险平衡已发生变化，较软的就业抵消了持续的通胀压力。尽管重申美联储致力于将通胀恢复至2%，鲍威尔强调“没有广泛支持”进行更大幅度的50个基点降息，并表示中央银行不觉得需要迅速调整利率。

技术分析：黄金/美元跌破$3,650

黄金/美元在美联储驱动的波动后延续跌势，跌破$3,650水平和4小时图上的50期简单移动平均线（SMA），使短期偏向下行。此跌破为向$3,600心理关口打开了大门，$3,560附近有更强的支撑。

$3,650区域及50-SMA现在作为即时阻力，限制任何反弹尝试。突破该水平将为重新测试$3,700-$3,707区域铺平道路。若清晰突破历史高点，可能会触发向$3,730-$3,750水平的看涨延续。

相对强弱指数（RSI）保持在41附近，强化了看跌动能。除非黄金重新回到$3,650之上，否则短期内风险仍偏向进一步下行。