金价小幅下跌，因美元温和上涨；九月美联储降息押注限制了跌幅

• 黄金价格在美元买盘出现的情况下以较弱的姿态开启新的一周。
• 对美联储九月降息的上升押注可能会限制美元的涨幅，并限制商品的损失。
• 地缘政治风险和较弱的风险情绪可能进一步有利于避险贵金属。

黄金价格（XAU/USD）从3369美元区域回落，或在周一亚洲时段触及的一周高点，目前似乎已停滞于上周从一个月低点反弹的良好走势。美元（USD）在新一周开始时吸引了一些买家，并在美国国债收益率小幅反弹的情况下扭转了周五因美国就业数据疲软而下跌的一部分。这被视为对贵金属的一个主要阻力因素。

然而，任何有意义的美元积极走势似乎都难以实现，因为市场越来越普遍地接受美联储（Fed）将在九月恢复降息周期。除此之外，关于中央银行独立性的担忧可能会限制美元的涨幅，并帮助限制无收益黄金价格的下行。此外，美国在俄罗斯附近部署核潜艇的举动使地缘政治风险持续存在，并为避险商品提供支持。

每日市场动态：黄金价格受到适度美元强势的压力；下行潜力似乎有限

• 周五发布的低于预期的美国就业数据提升了市场对美联储九月降息的预期。这与新的关税公告一起，推动黄金价格大幅上涨至一周高点。
• 美国非农就业报告显示，经济在七月新增73,000个新职位，而预期为110,000个。此外，五月和六月的读数被下调，进一步显示出美国劳动力市场降温的迹象。
• 报告的其他细节显示，失业率从六月的4.1%上升至4.2%，而劳动参与率从62.3%微降至62.2%。最后，平均时薪增长至3.9%，高于3.8%。
• 与此同时，美国总统唐纳德·特朗普在就业数据不佳后几个小时内下令解雇劳工统计局局长。此外，美联储理事阿德里安娜·库格勒辞去了中央银行董事会的职务。
• 这发生在对美联储施加持续政治压力以降低借贷成本的背景下，并重新引发了对中央银行独立性的担忧。这可能会限制美元的任何有意义的反弹，并有利于无收益的黄金。
• 特朗普下令在俄罗斯附近部署两艘核潜艇，以回应前俄罗斯总统德米特里·梅德韦杰夫的挑衅言论，称特朗普的每一个新最后通牒都将被视为威胁和走向战争的一步。
• 这增加了在持续的俄乌战争中地缘政治紧张局势进一步升级的风险。这可能成为另一个支持避险商品并帮助限制进一步贬值的因素。
• 交易者现在期待美国工厂订单数据的发布，这将与美联储降息预期一起推动美元需求。除此之外，广泛的风险情绪应为黄金/美元对提供一些动力。

黄金价格多头在4小时图的100期简单移动平均线之上占据上风

从技术角度来看，周五突破了3335美元的水平，并在4小时图上强势突破100期简单移动平均线（SMA），这对黄金/美元多头有利。此外，该图表上的振荡器正在获得积极的动能，支持在商品周围出现一些逢低买入的情况。因此，在确认过去两天的积极走势已经失去动力之前，等待强劲的后续卖出是明智的。

与此同时，4小时图上低于100期SMA的弱势，目前位于3340-3338美元区域，可能会在3322-3320美元区域吸引新的买家。这反过来应有助于限制黄金价格在3300美元附近的下行空间。后者应作为一个关键点，如果突破，可能会使偏向转向黄金/美元空头。

另一方面，突破亚洲时段高点，约在3369-3370美元区域的动能将重申积极偏向，并允许黄金价格重新夺回3400美元的整数关口。动能可能进一步延伸至下一个相关阻力位，约在3434-3435美元区域，突破后黄金/美元可能会挑战4月份触及的3500美元心理关口的历史高点。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。