库存减少为更多挤压奠定了基础 – TDS

全球库存系统正在碎片化，这是一种新兴的重大主题，TDS高级商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）指出。

国家安全驱动原材料囤积

“Sec232关税正在对铜市场造成严重影响，尽管重申即将对进口征收50%的行业关税，但CME-LME的套利交易仍低于30%。考虑到LME仓库中不到3%的金属有资格交付到CME，这一价格走势更可能反映出流动转向的预期，倾向于补充LME库存。”

“我们认为结构性摩擦将抑制这种流动。从白银的流动性幻觉、持续的铂金挤压到LME铜的历史性挤压，这些主题都有一个共同点。全球库存将保持紧张，因为金属流出比流入更容易。听我说：西方的关键矿物战略就是国家安全战略。”

“对关键资源的持续竞争正在导致关键金属的无声牛市，这种情况将因这些摩擦而持续。Sec232关税导致关键原材料的囤积。铂金、钯金、镍和钴容易受到后续调查的影响，对于许多这些金属，全球库存池已经被抽干。”