因对中国持乐观态度，黄金在两周高点附近企稳

• 在中国买盘和避险资金流动的推动下，黄金上涨势头保持完好。
• 美元的温和回升对黄金构成了压力。
• 黄金/美元的技术面依然积极，价格走势站在过去两周交易区间的上方。

黄金（XAU/美元）周二维持温和看涨者基调。中国政治局的基调转变，誓言进一步刺激经济以支持增长，以及中国人民银行（PBoC）恢复购买黄金，均对贵金属形成顺风。

支持黄金的其他因素包括：叙利亚巴切尔-阿萨德政权下跌后中东局势的不确定性引发的避险资金流动，以及法国和德国的政治僵局。

最后，越来越多的人押注美联储（Fed）将在下周降息，这使得美联储的收益率接近数周低点，为无收益率的金属提供了更多支持。

每日市场动态摘要：美元略微走强拖累黄金回升

• 中国人民银行报告称，在暂停六个月后，11 月份购买了 16 万盎司黄金。这提振了黄金进一步升值的预期，并可能支撑对贵金属的投机需求。
• 在叙利亚，不同的反叛派别正开始谈判组建政府，而以色列和土耳其等外国势力则采取了仓位观望的态度。在这个本已动荡不安的地区，不确定性的增加将支撑对避险黄金的需求。
• 美元小幅走高，等待周三的消费者物价指数（CPI）数据，以明确美联储 2025 年的货币宽松日程。
• 芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具显示，美联储在 12 月 17-18 日会议后减息 25 个基点的可能性为 86%，2025 年再减息两到三次的可能性为 86%。
• 美国的消耗品通胀预计将确认通胀率仍粘稠地高于美联储 2% 的目标利率。预计总体消费者物价指数年率将从 10 月份的 2.6% 上升至 2.7%，核心消费者物价指数年率稳定在 3.3%。

技术分析：黄金/美元在前期区间顶部2660美元上方徘徊

黄金上涨的势头正在减弱，周二美元即将上扬，但仍持稳在过去两周交易区间顶部上方，即 2660 美元。

在此上方，下一个目标将是 2690 美元的日内水平，以及 11 月 24 日的高点 2720 美元。如果看跌反应跌至 2660 美元下方，则将重回 12 月 9 日低点 2630 美元，然后是通道底部（11 月 26 日和 12 月 5 日低点）2605 美元。

 黄金/美元 4 小时图

Inflation FAQs

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”