由于美国债券收益率上升，黄金价格从2,600美元的盘中反弹受阻

• 特朗普发出关税威胁后，黄金价格在 2,600 美元附近吸引了一些避险资金。
• 美国债券收益率反弹支撑美元，并限制了黄金/美元的涨幅。
• 交易员现在期待 FOMC 会议纪要提供一些有意义的推动力。

黄金价格 (XAU/USD) 难以扩大其从 2,600 美元附近或一周低点上方温和的盘中反弹，周二连续第二天保持负面偏见。美国当选总统唐纳德·特朗普的关税威胁推动了一些避险资金，并为避险贵金属提供了一些支撑。然而，在预期美联储 (Fed) 立场不那么鸽派的情况下，黄金试图反弹缺乏后续买盘。

投资者似乎相信特朗普的扩张性政策将重新点燃通胀，并迫使美联储缓慢降息。这反过来又引发了美国国债收益率的新一轮上涨，这被视为美元 (USD) 的顺风，并削弱了对无收益黄金价格的需求。除此之外，对斯科特·贝森特被提名为美国财政部长的乐观情绪以及以色列与真主党可能停火的预期限制了黄金/美元。

由于预期美联储降息速度放缓，金价多头不愿进行大举押注

• 新一周开始时，对斯科特·贝森特被提名为美国财政部长的乐观情绪以及以色列与真主党停火协议的预期严重打压了避险资产黄金价格。
• 人们希望贝森特将采取更分阶段的关税措施，以试图控制预算赤字，这引发了美国国债收益率的大幅下跌，并削弱了美元。
• 基准 10 年期美国政府债券收益率创 8 月初以来最大跌幅，但由于市场押注美联储将不再鸽派，跌幅仍然有限。
• 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比 (Austan Goolsbee) 周一表示，除非出现一些令人信服的过热证据，否则他预计央行将继续降息。
• 另外，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利 (Neel Kashkari) 表示，在 12 月的 FOMC 政策会议上考虑再次降息仍然是合适的。
• 然而，由于预期特朗普的政策将推高通胀，交易员继续缩减对美联储 12 月再次降息 25 个基点的押注。
• 这对美国债券收益率起到了顺风作用，并帮助美元填补了每周的看跌缺口，这可能会限制这种无收益黄金的任何有意义的上行空间。
• 美国当选总统唐纳德·特朗普威胁要对从墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收 25% 的关税，并对所有中国进口产品征收额外10% 的关税。
• 与此同时，以色列军队近几周加强了在加沙北部的行动，并继续打击黎巴嫩，增加了冲突进一步升级的风险。
• 除此之外，对增加关税对经济影响的担忧抑制了投资者对风险较高资产的兴趣，并推动一些避险资金流向黄金/美元。
• 市场参与者现在期待 FOMC 会议纪要，以寻找未来降息路径的线索，这将推动美元需求并为该商品提供新的动力。
• 本周的美国经济议程还包括美国第三季度 GDP 数据的首次修订和美国个人消费和支出 (PCE) 价格指数的发布。

一旦果断跌破 2,600 美元，金价可能会恢复从历史高点修正走势

从技术角度来看，最近从两个月低点反弹的 61.8% 斐波那契回撤水平的盘中反弹可能会在 2,650 美元的汇合点附近面临强劲阻力。该区域包括 4 小时图的 100 周期简单移动均线 (SMA) 和 38.2% 斐波那契水平，而这反过来应该成为关键的拐点。持续的强势突破可能会引发空头回补反弹，朝着 2,700 美元的关口前进，并达到隔夜波动高点 2,721-2,722 美元左右的区域。

另一方面，2,600 美元的整数关口（61.8% 斐波那契水平）可能继续保护当前的下行空间。一些后续抛售将暴露 100 日简单移动均线约2,565 美元区域附近。随后的下跌有可能将金价拖至月度波动低点，即 2,537-2,536 美元区域附近。跌破后者将被视为看跌交易者的新触发因素，并为延续最近从 2,800 美元附近或 10 月创下的历史高点大幅回撤奠定基础。

利率常见问题解答

什么是利率？
金融机构向借款人贷款收取的利率，并作为利息支付给储户和存款人。它们受基准贷款利率的影响，基准贷款利率由中央银行根据经济变化设定。中央银行通常有确保价格稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率定在 2% 左右。如果通胀率低于目标，央行可能会下调基准贷款利率，以刺激贷款和促进经济发展。如果通胀率大幅超过 2%，央行通常就会提高基准贷款利率，以降低通胀率。

利率如何影响货币？
更高的利率通常有助于加强一个国家的货币，因为它们使该国成为全球投资者存放资金的更具吸引力的地方。

利率如何影响黄金价格？
总体而言，更高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于生息资产或将现金存入银行。如果利率高企，通常会推高美元 (USD) 的价格，而由于黄金以美元计价，因此这会降低黄金价格。

什么是联邦基金利率？
联邦基金利率是美国银行之间相互借贷的隔夜利率。这是美联储在其 FOMC 会议上经常引用的总体利率。它被设定为一个范围，例如 4.75%-5.00%，但上限（在这种情况下为 5.00%）是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由 CME FedWatch 工具跟踪，该工具决定了许多金融市场在预期未来美联储货币政策决定时的行为。