近期，围绕 11 月 5 日美国大选的不确定性和地缘政治担忧一直在支持黄金。近期的上涨轨迹没有任何缓和的迹象。汇丰银行（HSBC）的商品分析师指出，在我们的贵金属分析师看来，黄金价格在短期内和2025年可能会走得更高，但涨势可能会变得过度，当美元和美国收益率保持坚挺时，涨势可能会受到抑制。
黄金价格可能保持在每盎司 2200 美元以上
"我们的贵金属分析师认为，黄金已经进入了一个新的价格模式，很可能会保持在每盎司2200美元以上，这是由一系列看涨因素支持的，包括地缘政治风险和经济不确定性引发的 "避风港 "需求。不断增加的财政赤字也刺激了黄金需求。全球货币宽松和进一步宽松的预期增加了对黄金的投机需求。"
"在我们的贵金属分析师看来，2025 年晚些时候的上扬可能会有所缓和
尽管如此，随着 2025 年的到来，实物市场和金融市场因素的共同作用可能会驯服上扬的势头，到 2025 年底，黄金价格可能会温和走低。在实物市场上，高企的黄金价格推动了黄金首饰购买量的彻底下降，同时金币和金条需求也在减少。"
"与此同时，全球黄金产量至少在今明两年处于上升轨道，采矿业是市场新增供应的最大单一来源。高昂的黄金价格也在刺激黄金的废料供应。换句话说，黄金可能面临珠宝和金条及金币需求减弱、矿山供应和回收水平上升的逆风。黄金交易所交易基金（ETF）持续清仓减持，中央银行的需求也可能在高价面前趋于缓和。"
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