马斯克称Cybercab生产速度快5倍以上，凯茜·伍德旗下ARK看好Robotaxi前景，特斯拉成本优势有多大？
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美东时间9月8日，特斯拉股价收于368.16美元。Cybercab已加入奥斯汀Robotaxi车队，其采用“Unboxed”生产方式及无稀土电机，马斯克称生产速度较传统快5倍以上。同时，特斯拉推送FSD v14.3.9新增自动碰撞规避功能。机构对Robotaxi成本优势与市场空间预测存在分歧，高盛维持“中性”评级和360美元目标价，晨星给予450美元公允价值估值。下一步市场将持续关注其量产效率、FSD表现及Robotaxi实际运营成本与规模化进展。
TradingKey - 美东时间9月8日，特斯拉（TSLA）股价上涨近4%，收于368.16美元，随后在隔夜交易时段小幅回落0.13%。
【来源：TradingView】
Cybercab已加入得克萨斯州奥斯汀Robotaxi车队。随着车辆从生产走向实际运营，市场关注点进一步落到量产效率、FSD表现和Robotaxi运营成本。
Cybercab瞄准更高生产效率
美东时间9月8日，马斯克在X平台表示：“我们重新设计了 Cybercab 的生产流程，使其生产速度比传统汽车制造速度快 5 倍以上！”。
【来源：X平台】
Cybercab采用特斯拉所谓的“Unboxed”生产方式，将不同车辆模块并行制造，并在最后阶段完成整车组装。特斯拉称，这种方式可将生产线占地缩小约一半，同时提高生产线的产出能力。
技术方面，Cybercab采用干式线控制动（brake-by-wire）系统，通过机电执行器控制制动卡钳，不再使用传统液压制动管路和制动液。
马斯克还表示，Cybercab驱动电机不使用稀土材料，并称在不牺牲续航表现的情况下实现这一点“极其困难”。
FSD新增自动碰撞规避功能
与此同时，特斯拉开始公开推送FSD（Supervised）v14.3.9，其中加入Automatic Collision Evasion（自动碰撞规避）功能。
根据v14.3.9更新说明，在手动驾驶过程中，如果系统判断正面碰撞即将发生，且仅靠制动可能无法避免，可自动启用FSD（Supervised）尝试规避。
此外，当系统检测到驾驶员未充分注意道路情况，或判断FSD（Supervised）可能被意外解除时，也可主动介入。
需要注意的是，FSD目前仍属于需要驾驶员监督的驾驶系统。Automatic Collision Evasion增加了特定情况下的主动安全干预能力，并不意味着搭载FSD的普通特斯拉车辆已经实现完全自动驾驶。
Robotaxi成本优势有多大？
“木头姐”凯茜·伍德旗下的ARK Investment Management预计，Robotaxi实现规模化后，每英里收费可能降至约0.25美元，不到美国当前人工驾驶网约车成本的十分之一。ARK还预计，到2030年，全球Robotaxi平台整体可能对应约34万亿美元的企业价值机会，并认为特斯拉有望从中获得相当份额。
高盛（GS）的判断相对谨慎。如果Cybercab规模化后的单车成本能够达到2万至3万美元，而竞争对手自动驾驶车辆的前期成本约为5万至10万美元，高盛估计Cybercab可能形成约0.05至0.30美元/英里的成本优势。
不过，高盛认为，相比车辆制造成本，自动驾驶软件表现以及Robotaxi能否扩展至更多市场，对业务规模化更为关键。该行维持特斯拉“中性”评级和360美元目标价。
Morningstar（晨星）维持特斯拉450美元的公允价值估值。以9月8日368.16美元的收盘价计算，对应约22%的估值上行空间。晨星预计，特斯拉Robotaxi服务最终可能比人工驾驶网约车便宜约25%，同时给予特斯拉“非常高”的不确定性评级。
量产和运营数据成为下一步看点
Cybercab已经进入实际运营，但目前仅在奥斯汀有限区域提供服务，车队规模仍然较小。马斯克所称的“5倍以上”生产速度能否在规模化生产中持续实现，仍有待实际产量数据验证。
除了产量，后续还需要关注FSD安全表现、车队规模，以及特斯拉未来是否披露单车日均订单量、车辆利用率、每英里收入和成本等运营指标，同时观察Robotaxi向更多地区扩张的监管进展。
因此，Cybercab现阶段需要验证的不只是生产效率，还包括这种制造方式能否降低单车制造成本、支持快速扩产，以及Robotaxi在规模扩大后能否实现具有竞争力的运营成本。
