特斯拉8月飙升18%，Cybercab发布在即，华尔街最高目标价看至600美元

截至美东时间8月31日，特斯拉收盘报367.95美元，月度涨幅超18%，市值回升至约1.43万亿美元。

【来源：TradingView】

8月31日，特斯拉单日上涨5.51%，成交量约6110万股，较三个月均值高出约46%，显示资金在9月3日Cybercab发布会前已开始集中流入。

不过，截至发稿，特斯拉年内仍累计下跌约19.6%，而福特（F）同期上涨约5.77%。8月下旬以来，随着发布会临近，股价快速修复，市场关注点正在从短期汽车业务盈利转向自动驾驶商业化前景。

其他车企方面，Rivian（RIVN） 8月上涨约5.52%，年内仍下跌约18.5%。传统车企中，福特、通用汽车（GM）和Stellantis （STLA） 8月股价均下跌，Stellantis跌至接近52周低点，年内累计跌幅约49.5%。

中国电动车企同步走弱，小鹏汽车（XPEV）和理想汽车（LI）中期业绩不及预期，美银证券在8月下旬报告中指出，第二季度全球电动车销售增长普遍弱于预期，主要受补贴削减及需求提前透支影响。

特斯拉定于9月3日在得克萨斯州奥斯汀总部举办Cybercab专属发布会。该车型从设计之初即取消方向盘、踏板和后视镜，完全依赖FSD系统运行。据科技媒体报道，发布会为邀请制，受邀者可通过官方直播观看。

特斯拉目前已在奥斯汀、达拉斯、休斯敦、迈阿密、奥兰多和坦帕等地运营Robotaxi服务。8月20日，内华达州监管机构批准特斯拉在克拉克县部署最多5000辆自动驾驶车辆，为后续扩张提供监管空间。

不过，9月3日发布会仍以产品展示为主，Cybercab能否进入付费运营阶段，取决于FSD性能表现、监管审批和保险安排。若发布会公布的量产时间或定价超出市场预期，可能推动市场将特斯拉的估值逻辑从汽车制造商向出行服务领域拓展。

8月18日，瑞典货运科技公司Einride宣布将在北美部署500辆特斯拉Semi电动重卡，用于为亚马逊等客户提供货运服务。这是迄今公开披露的最大一笔Semi采购订单，首批车辆预计9月开始交付，全部500辆将在24个月内分批投入运营。

乘用车方面，Model Y L Launch Series在美国上市两个月后接近售罄，新车交付已推迟至2027年初，显示需求超出当前产能。该车型起售价约6.2万美元，EPA续航325英里，定位三排家庭SUV市场。

第二季度，特斯拉全球交付480,126辆电动车，同比增长约25%，环比增长约34%，为历史同期最佳，显著超过华尔街约40.6万辆的共识预期。

据StockAnalysis数据，截止美东时间9月1日，46位分析师给出的特斯拉12个月平均目标价为390.09美元，较当前水平隐含约6%上行空间。评级分布为17人"强烈买入"、6人"买入"、19人"持有"、2人"卖出"、3人"强烈卖出"。

【来源：StockAnalysis】

分析师内部存在显著分歧，最高目标价600美元，最低仅125美元。Wedbush Securities分析师Dan Ives给出600美元目标价，认为特斯拉不应按汽车股估值，而应作为实体AI平台，其长期价值支撑来自FSD商业化、Robotaxi车队扩张和Optimus人形机器人规模化。

摩根大通分析师Rajat Gupta维持特斯拉445美元目标价和“中性”评级，关注FSD v15的能力提升及其对Robotaxi商业化前景的影响。

与此同时，GLJ Research于8月18日重申对特斯拉的“卖出”评级，并预测股价将下探至 200 美元。其分析师 Gordon Johnson 在报告中直言目前的 FSD 端到端测试接管频率表现极度堪忧，无法撑起当前过百倍的市盈率。

特斯拉8月的反弹主要受Cybercab发布会预期驱动，叠加Semi订单和Model Y L需求等基本面因素。9月3日发布会的核心看点在于量产时间、服务范围和定价策略：若超出市场预期，股价可能继续上行；若以概念展示为主且缺乏商业化细节，前期涨幅可能面临回落。

中长期而言，特斯拉的估值将取决于自动驾驶和机器人业务的商业化落地进度。电动车业务已重回增长轨道，但Cybercab能否将市场对出行服务的预期转化为实际收入，仍是决定后续走势的关键。