一周前瞻：8月非农数据来袭，博通，戴尔，Palo Alto财报轮番公布

8月非农就业报告

周五（9月4日）上午，美国劳工统计局将发布8月非农就业报告，这是9月15日至16日FOMC会议前最后一份月度就业数据，对美联储判断就业市场走向至关重要。

回顾7月，美国非农就业人数意外减少2.3万人，明显低于市场预期；5月和6月就业数据合计下修10.3万人；失业率虽从4.2%降至4.1%，但劳动参与率同步降至61.4%，平均时薪同比增长3.2%，显示就业市场出现降温迹象。

此次8月数据将帮助市场判断7月疲软究竟更多受到地方政府教育就业的季节性变化，以及世界杯结束后休闲和酒店业就业回落等短期因素影响，还是就业市场正在出现更广泛的趋势性降温。

如果8月就业明显回暖，可能降低市场对就业市场持续恶化的担忧；如果就业继续走弱，则可能进一步强化市场对未来降息的预期。但最终政策判断仍需结合通胀水平及美联储官员表态综合评估。

Palo Alto Networks财报：网络安全需求接受检验

周二（9月1日）盘后，Palo Alto Networks将公布2026财年第四季度及全年业绩。市场将重点关注公司下一代安全平台业务、网络安全需求以及AI安全产品的商业化进展。

作为网络安全行业的重要企业，Palo Alto Networks的订单和业绩表现，也将为企业网络安全支出提供一定参考。如果公司维持较强增长和指引，可能强化市场对企业网络安全支出的信心。

戴尔财报：AI服务器需求的重要观察窗口

周二（9月1日），戴尔将公布2027财年第二季度业绩。AI服务器是戴尔当前的重要增长业务之一，因此市场将重点关注AI服务器订单、积压订单以及数据中心相关需求。

随着大型云厂商持续增加AI基础设施投入，戴尔的业绩能够从服务器厂商角度提供企业AI资本开支的最新线索。

博通财报：AI定制芯片的又一场大考

周三（9月2日）盘后，博通将公布2026财年第三季度业绩。

博通的AI半导体业务已成为公司增长的重要引擎。2026财年第二季度，博通AI半导体收入达到108亿美元，约占公司当季总营收的49%。

公司此前预计，第三财季AI半导体收入将达到160亿美元。

因此，市场将重点关注：AI半导体收入能否达到或超过160亿美元指引；定制AI加速器需求是否继续增长；网络连接芯片需求变化；VMware业务整合及订阅模式进展。

此外，Google（GOOGL）与Marvell（MRVL）近期达成的定制芯片合作是否对博通在Google TPU项目中的长期地位构成影响，也将成为财报电话会上分析师追问的焦点。

周一（8月31日）

关键词：8月达拉斯联储制造业指数

当日美国经济数据相对清淡，达拉斯联储将公布8月德州制造业展望调查，市场可借此观察德州制造业活动、订单和就业等变化。

财报方面，当日暂无值得重点关注的公司财报公布。

周二（9月1日）

关键词：7月JOLTS职位空缺数、Palo Alto Networks财报、戴尔财报

经济数据方面，美国将公布7月JOLTS职位空缺数据以及8月ISM制造业PMI。JOLTS将帮助市场判断劳动力需求是否进一步降温；ISM指数则将反映美国制造业活动变化。

财报方面，美敦力（MDT）与蔚来（NIO）将于盘前发布财报。市场关注美敦力心脏脉冲场消融产品的增长势头，以此检验其业务调整的成果；蔚来方面，则聚焦其交付量及毛利率表现。

Palo Alto Networks、戴尔、GitLab（GTLB）和MongoDB（MDB）均于盘后公布业绩，网络安全、AI服务器和企业级软件将成为市场关注重点。

周三（9月2日）

关键词：8月ADP私营就业报告、博通财报、Snowflake财报、HPE财报

经济数据方面，美国将公布8月ADP私营就业报告，为非农数据提供前瞻信号。

财报方面，博通盘后财报将成为当天最大看点。Snowflake、惠普企业（HPE）与NetApp（NTAP）也将公布业绩，市场将关注Snowflake的AI数据云平台收入、HPE的AI服务器订单及NetApp的云存储业务增速，以判断企业基础设施支出的实际节奏。

周四（9月3日）

关键词：8月ISM服务业PMI、Lululemon财报、Zscaler财报

经济数据方面，美国将公布8月ISM服务业PMI，同时还将公布第二季度生产率及单位劳动力成本修正数据。这些数据将从服务业活动以及劳动力成本等多个角度，为周五非农和9月FOMC提供更多参考。

财报方面，盘前Lululemon（LULU）将公布业绩，其营收增速和同店销售数据将为消费板块提供参照；盘后Zscaler（ZS）、Samsara（IOT）和Guidewire（GWRE）等公司也将发布财报，网络安全、物联网和企业软件需求将成为当天企业层面的主要观察方向。

周五（9月4日）

关键词：8月非农就业报告

当天最核心的事件是美国劳工统计局发布的8月非农就业报告，涵盖新增就业人数、失业率、劳动参与率和平均时薪等关键数据。

这将是9月FOMC会议前最后一份月度就业报告，其结果可能明显影响市场对美联储9月及年内政策路径的判断。

如果就业明显改善，市场可能降低对降息的押注；如果就业继续恶化，则可能强化政策转向宽松的预期。不过，最终政策定价仍需要结合通胀数据和美联储官员表态综合判断。