迈威尔股价预测：财报营收创新高却盘后跌超7%，MRVL还能继续上涨吗？

从财报来看，迈威尔第二季度营收达到创纪录的27.39亿美元，同比增长37%，高于华尔街约27.2亿美元的预期，调整后EPS为0.94美元，同样略高于市场预期的0.93美元。公司经营现金流达到6.06亿美元，调整后毛利率为58.9%，整体财务数据继续保持增长。

此次财报最重要的增长来源在于AI数据中心业务，第二季度数据中心收入达到创纪录的21.7亿美元，同比增长46%、环比增长18%，占总营收接近80%。CEO Matt Murphy表示，AI相关订单仍然异常强劲，增长来自光互连、交换芯片以及定制芯片等多个产品线。

更重要的是，这种增长预计还会加速，迈威尔预计第三季度数据中心收入将环比增长超过20%、同比增长约75%；2027财年数据中心收入增长预测也由此前约50%提高至约60%。公司同时预计第三季度预计营收约31.5亿美元±5%，高于分析师约30.3亿美元的预测；调整后EPS预计1.10美元±0.05美元，市场此前预计约1.07美元。全年收入预测则从115亿美元提高至约120亿美元，同比增长约45%。

与此同时，迈威尔预计2028财年营收达到约180亿美元，同比增长约50%，此前预测为165亿美元；其中数据中心业务预计增长超过60%，定制芯片收入预计增长超过一倍。

分析认为，迈威尔股价盘后下跌的主要原因在于Google合作带来的新增收入兑现时间可能延迟至2029年。

迈威尔近期扩大与Alphabet旗下Google的合作，双方将在定制AI芯片等领域展开合作，Google同时获得以206.58美元价格购买近5900万股迈威尔股票的权证。市场此前曾将这一合作视为迈威尔未来收入的重要增量。

但管理层在财报电话会上明确表示，与新权证协议相关、截至2028财年的项目收入已经包含在目前的定制芯片收入目标中，真正更明显的新增贡献预计主要出现在2029财年及以后。这降低了市场此前对于Google协议能够立即带来额外收入上修的预期。

此外，此次迈威尔股价盘后下跌的另外一个原因在于估值以及累积涨幅过高。财报公布前，MRVL今年累计涨幅超过180%，6月份更一度达到329.88美元历史高点。UBS此前虽然维持“买入”评级，但已经将目标价从340美元下调至300美元，理由之一就是重新调整估值倍数。

迈威尔股价日线图，来源：TradingView

从迈威尔股价的日线图来看，近期股价在回调至163美元附近后持续反弹，本月累积反弹幅度接近30%，股价连续两次向上测试252美元附近压力位均未显示突破，表明该位置具有一定压力，多头动能有所削弱；同时，财报公布后，股价盘后跌超7%，进一步增加了短期空头动能。

目前来看，今日开盘若股价维持周四盘后走势，可能将向下测试222美元支撑位，同时该位置位于20日均线附近，若此位置失守，股价可能将进一步向下测试210美元支撑位，若继续下跌，股价可能将向下修复193-202美元的跳空缺口。

上行方面，股价上方首要压力位注意252-260美元区间，若股价突破并站稳于260美元上方，将打开通往300美元关口的上行空间，若进一步突破300美元，股价可能将向上测试历史高点329.88美元，甚至有望刷新历史高点向上测试400美元关口。