SpaceX IPO引爆航天股，哪只股票最值得投资？

TradingKey - SpaceX这次不是“要不要上市”的问题，而是已经进入了实质推进阶段。

路透最新报道称，公司已秘密递交美国IPO文件，目标可能把估值推到1.75万亿美元以上，发行前还在协调21家银行承销，且据传计划把最多30%的份额留给散户，上市时间窗口也被市场押到了今年6月前后。

SpaceX正式递交保密IPO文件后，航天航空板块周三明显走强，Rocket Lab、Planet Labs、Intuitive Machines、Howmet Aerospace等个股都跟着上冲，相关空间主题ETF也同步活跃。

市场的理解很直接，一旦SpaceX上市，不只是单一公司融资，而是会把整个“空间经济”的估值重新抬高一档。

SpaceX为什么值钱？核心在于Starlink

SpaceX之所以能撬动这么大的市场情绪，关键不在于它“会不会发火箭”，而在于它已经把自己做成了一个更完整的平台。

火箭发射只是入口，真正的核心价值其实是Starlink，以及围绕它展开的整套商业闭环。Starlink是最核心的现金流引擎，服务全球用户数已超过900万，再加上政府和国防订单的支撑，这家公司已经具备了很强的现金流想象力。

更重要的是，SpaceX现在还被市场看成未来“太空+AI”的基础设施之一。它不只是把卫星送上天，更像是在为下一阶段的太空通信、太空算力和远程数据传输提前铺路。

也正因为这样，市场对它的理解已经从“高风险航天公司”变成了“新一代基础设施平台”。一旦上市，这种定位会让它的估值不再局限于传统航天股的框架里，而是更接近科技平台公司那种估值方式。

为什么整个航天航空板块都会被带动？

SpaceX的IPO之所以会把整个板块一起抬起来，本质上是因为资本市场最怕的是“确定性存疑”。过去很多投资者对航天行业的认知都比较分散，要么觉得太贵、太慢，要么觉得商业化太远。但SpaceX一旦进入公开市场，就等于把“商业空间产业”这件事摆到台面上，让市场看到一个已经有规模、也有现金流的样板。

这会直接带来两个变化。第一，整个板块的关注度会提高，原本不怎么被研究的名字会被重新翻出来；第二，估值体系会被往上抬一层，因为市场开始愿意用更高的成长溢价去看空间经济。

所以结合市场来看，Rocket Lab、Planet Labs、Intuitive Machines这些高成长公司会先受益，而像Howmet Aerospace这种偏供应链和航空航天制造的公司，也会因为行业景气度提升而获得资金关注。

简单说，SpaceX不是只让自己值钱，它还会把一整条产业链都带进更高的定价区间。

哪些公司和SpaceX有合作？

从“和SpaceX有直接业务关系”这个角度看，Planet Labs和Intuitive Machines是最有直接关联的。

资料显示，Planet Labs的Pelican-3和Pelican-4卫星曾搭乘SpaceX的Falcon 9进入轨道，这意味着它和SpaceX之间不是单纯的题材关联，而是有实际合作基础。

Intuitive Machines也类似，它的月球任务和NASA相关载荷发射，同样离不开SpaceX的发射平台。而且其最近也拿到了NASA 1.8亿美元合同，用于向月球南极运送七个科学和技术载荷。

对于市场来说，这类公司最容易在SpaceX IPO预期升温时被当成“直接受益者”，因为它们既有业务往来，又有更强的主题弹性。

谁更值得投资？

从可投资视角来看，Howmet Aerospace可能是4家公司里最稳的。它并不是最纯的SpaceX概念股，但在商业航空和防务领域的基本面更扎实，盈利能力和现金流也更好。

Howmet Aerospace最新财报显示四季度收入同比增长14.65%，并上调了2026年的增长预期；公司当前市盈率大约62倍，盈利能力和现金流都比很多空间题材股更稳。

它的逻辑是在“整个航空航天行业景气回升时，它能更稳定地把利润兑现出来”。如果想要的是相对确定性，Howmet会比纯主题股更具价值。

Planet Labs和Intuitive Machines则更像是主题弹性品种。前者有更强的合同收入和订单储备，后者则受益于月球经济和NASA合作，但它们的共同点是，EPS还为负值，股价对消息面的敏感度也更高。这意味着它们更适合做事件驱动或高波动交易，不太适合作为稳健底仓。

Rocket Lab的位置又不一样。它更像是纯粹押注商业空间长期扩张的成长股，行业故事最完整，想象空间也大，但同时波动更高、盈利验证还更久。它的吸引力在于“未来可能非常大”，问题则在于“现在还不够稳”。

投资建议

这次SpaceX IPO最核心的点是对整个航天航空板块的估值重估。资金会先追逐最直接受益的公司，再往后扩散到供应链、发射服务、卫星通信和更广义的航空航天板块。

其中影响最直接的是 Planet Labs 和 Intuitive Machines；风险收益比最好看的是 Howmet Aerospace；而 Rocket Lab则是是押注空间经济长期扩张的最佳选择。