长期科技股精选：甲骨文、Reddit 和 奈飞

甲骨文是全球最大的数据库软件产品制造商和分销商；然而，甲骨文目前正表现出稳健的技术增长。

在过去的十年中，甲骨文已将其传统业务模式从永久软件（本地部署）转变为永久软件加云服务（SaaS），同时通过增加额外的企业资源规划（ERP）产品和服务扩展了甲骨文的产品组合。

在不断升级（甲骨文云基础设施）服务以应对对远程存储能力、处理能力（计算）和人工智能工作负载日益增长的需求的同时，这种转型使甲骨文处于非常有利的地位，因为人工智能在各种新需求中都具有强大的商业应用价值。

尽管长期以来，甲骨文一直被视为与亚马逊（AMZN）、谷歌（GOOGL）以及微软（MSFT）并列的小型云基础设施提供商，但甲骨文的市场定位使那些不愿受制于这些大型公司的客户受益。

因此，甲骨文可以进一步利用其在数据库（DB）市场的优势，建立更多的人工智能优势，因为这些商业应用已经能够收集、清洗和组织海量数据，随后可用于在整个甲骨文生态系统中创建新的人工智能应用。

从5月底结束的2025财年（FY）到2028财年，华尔街分析师预计甲骨文的收入年复合增长率将超过30%，每股收益（EPS）年复合增长率将超过26%。

与 Meta (META)，Reddit 并非严格意义上的社交媒体。相反，它拥有许多针对当地企业和服务的分类版块及论坛。

其用户群由多种不同类型的成员组成；一名成员可能会发布包含价值内容的文章，而另一名成员可以通过阅读来了解新事物或有用信息，从而辅助购买决策。

利用 Reddit 数据作为收入来源的第三方公司，通过许可协议支付访问这些信息的费用。通过利用 OpenAI 的 ChatGPT 和 Google 的 Gemini 等第三方平台，Reddit 也能基于相同的数据源进行广告营销，从而产生收入。

随着 Reddit 持续爆发式增长，平台上的参与度正在加速提升。截至 2025 年第三季度，其日均独立活跃用户数约为 1.16 亿，日均登录用户数约为 5020 万（高于 2024 年第三季度的 1.017 亿和 4610 万）。

Reddit 持续增长的部分催化剂包括选举、全球冲突、大片上映以及模因股。此外，来自 ChatGPT、Gemini 以及其他基于机器人的服务所产生的流量，正进一步推动该网站相关的积极增长趋势。

此外，Reddit 将通过近期推出的高级订阅服务（Reddit Premium）来培养用户忠诚度，该服务将提供无广告浏览和其他多项特权。

Reddit 目前的企业估值约为 285 亿美元——对于一家处于社交媒体、新闻发现和在线搜索交汇领域的公司来说，这一估值极具吸引力。

Netflix在190多个国家拥有超过3亿名会员，通过创作大量针对本地市场量身定制的独特节目，继续保持着全球领先的高端订阅型视频点播内容提供商地位。

Netflix的先发优势使其相对于传统媒体竞争对手拥有显著的成本优势，使其能够从业务运营中产生持续、可靠的现金流，而同期传统媒体的流媒体业务则报告了数十亿美元的亏损。

Netflix与许多传统媒体竞争对手之间的这种差异，将为Netflix创造持续且重大的机遇。

人工智能被广泛应用于Netflix的整个内容开发和交付流程中。

Netflix利用其客户的观看习惯来指导新节目的准入决策，并制定这些新剧集的营销方案。

这有助于Netflix在没有大型系列IP支持的情况下，挖掘出一些迅速走红的爆款剧集，如《怪奇物语》（从第一季开始）、《鱿鱼游戏》或《K-Pop 猎魔人》。

除了内容策略，Netflix还通过打击密码共享，并针对不断上升的内容和基础设施成本进行选择性提价，利用其含广告的低价套餐来进一步扩大业务范围。

尽管宏观经济环境充满不确定性，且指数层面的估值倍数较高，但 Oracle、Reddit 和 Netflix 都在 AI、数据和网络效应的支撑下，展现出持久的增长潜力。

此外，Oracle 的基础设施和数据库层实现了 AI 建设的变现；Reddit 既能产生精准广告，也能为基于真实人类对话的生成式模型提供高质量训练数据；而 Netflix 则利用 AI 辅助内容生产决策，并凭借其庞大的全球布局实现大制作电影的融资、发行与变现。

假设投资者能够承受投资这三家韧性企业所带来的波动，那么在每家公司各投资 5,000 美元的十年发展路径极有可能产生丰厚的回报。

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