中东冲突升级，全球股债齐跌，真的是特朗普一句话闹的？

TradingKey - 当地时间周二，中东冲突升级引发全球市场剧烈震荡，黄金（XAUUSD）、债券与股票同步下挫，这种非常规走势打破了“乱世买避险、平稳炒股票”的常规逻辑。

此前市场还抱有冲突能快速平息的预期，整体情绪相对平稳，但随着特朗普发出对伊朗“不惜一切代价”的打击威胁，加上伊朗持续袭击海湾国家能源基础设施及霍尔木兹海峡油轮——这一航道承载着全球五分之一的能源运输量——市场情绪瞬间转向恐慌。

如今，美伊双方都摆出“不惜一切代价”的姿态投入这场对峙，恐慌情绪席卷市场，当日除油价与美元走强外，全球主要股市、美国国债及其他政府债券，甚至向来被视为“避风港”的黄金均遭遇大面积抛售。

波士顿道富投资管理公司首席投资策略师Michael Arone指出，当前市场反应是面对高度不确定性事件的典型表现，黄金价格在周一触及四周高点后单日大跌4%，这种无差别抛售进一步印证了市场的恐慌程度。

全球股市下跌

全球金融市场在恐慌情绪中承压前行。

MSCI亚太指数盘中最大跌幅达2.5%，创下4月以来最差的两日累计表现；日韩股市集体重挫，日经225指数收跌3.1%，日本东证指数收跌3.2%，韩国综合指数暴跌7.2%，创下2024年8月5日以来最大单日跌幅；澳大利亚S&P/ASX 200指数也收跌1.3%，报9,077.30点。

恐慌情绪迅速蔓延至欧美市场，华尔街开盘即遭遇沉重卖压，道琼斯工业指数盘中一度暴跌1,038.78点，跌幅达2.12%，失守4.8万点关口，最低触及47,866.00点；科技股同样未能幸免，纳斯达克100期指跌幅超2%，显示市场风险偏好急速降温。

截至收盘，美股四大指数全线收跌，道琼斯工业指数下跌403.51点；标准普尔500指数下跌64.99点；纳斯达克指数下跌232.17点，跌幅1.02%。

美国总统特朗普誓言在伊朗问题上将"不惜代价"，推动新一轮股票抛售潮，能源价格持续攀升，而海湾地区的地缘安全局势正演变为波及全球经济的系统性风险。

债券市场剧震

中东战火升级引发的市场恐慌，已蔓延至向来被视为“安全垫”的债券市场，传统避险逻辑正在被颠覆。通胀担忧重新主导全球固定收益市场，从悉尼到东京，多国政府债券遭到大面积抛售，全球债市陷入罕见的恐慌性下跌。

本周以来，美国、日本、澳大利亚、新西兰、韩国和印度尼西亚等国国债悉数录得亏损。彭博全球债券指标周一单日下跌0.8%，创下去年5月以来的最大单日跌幅。

美国10年期国债收益率单日飙升10个基点，澳大利亚10年期国债收益率周二盘中最多跳升12个基点至4.75%，日本10年期国债收益率也上行6个基点，亚太地区债市跌幅甚至超过美债隔夜表现。

澳大利亚央行行长Michele Bullock明确表示，央行对中东冲突可能推高通胀预期“高度警惕”，已做好必要时采取政策应对的准备。

前太平洋投资管理公司首席执行官Mohamed El-Erian警告，在地缘政治风险上升的背景下，一股新的“滞胀之风”正席卷全球经济，其最终影响取决于冲突的持续时间与扩散范围，这一局面可能推动全球债市陷入持续抛售。

这轮抛售彻底打破了市场惯常逻辑——通常地缘政治危机发生时，资金会涌入国债等避险资产，压低收益率，但此次伊朗战事引发的能源价格上涨预期，正在颠覆这一传统定式。

麦格理银行策略师Gareth Berry指出，与普遍认知相反，中东爆发的能源供应风险冲击，通常会推升全球债券收益率，而非压低。在当前货币宽松预期已提前计入价格的节点，这些预期如今突然看起来难以兑现，上述效应显得尤为突出。

原油美元成唯一“避风港”？

与此同时，资金正疯狂涌入原油与美元两大资产寻求庇护。

布伦特原油价格单日飙升近7%，美元兑欧元、英镑、日元等非美货币全线走高，均创下数月以来的新高。

自特朗普去年重返白宫以来，美元在市场动荡期间的传统避险属性已明显弱化，经济政策的不确定性及地缘政治动荡，令海外投资者对美元资产的态度日趋审慎。

上周末美以联军对伊朗目标展开大规模轰炸，引发地区连锁冲突，消息传出后美元指数大幅跳涨，表面上看似避险情绪重燃。

但路透专栏作家Mike Dolan指出，此次美元升势的核心逻辑并非资金涌入美元避险，而是源于各大经济体能源敞口的结构性差异——投资者买入美元，本质上更多是在抛售能源进口型经济体的货币。