预测市场是什么？特朗普为何强制将专属管辖权交给 CFTC
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特朗普支持预测市场，并将其监管权归于CFTC，旨在应对州政府的禁令并保持美国在该新兴金融市场的领先地位。预测市场交易未来事件的发生概率，与股票市场交易企业未来价值不同。虽然此举可能刺激预测市场交易量，但亦可能引发法律争议、政治操纵及利益输送等风险。
TradingKey - 美东时间周二（5月26日），美国总统特朗普在社交媒体上公开撰文支持预测市场发展，并强调美国商品期货交易委员会（CFTC）具有专属监管权。这一举动吸引了人们对预测市场的关注。然而，预测市场是什么？特朗普为何如此重视？
什么是预测市场？
预测是对未来事件进行判断，而预测市场是将判断的结果包装成期货合约进行交易的金融市场，比如美联储会不会降息？明天会不会下雨？通常，市场上的每张合约在事件发生后，正确的结算为1美元，错误的结算为0美元。
预测市场与股票市场看似都是对未来的押注，实质上股票市场买的是“资产的未来价值”，而预测市场交易的是“未来事件发生的概率”，这也使得两者具有许多不同之处，如下：
预测市场 | 股票市场 | |
交易标的 | 特定事件的结果 | 企业的所有权份额 |
价格所代表的意义 | 事件发生的概率 | 企业的内在价值与未来获利预期 |
结算 | 事件发生后，正确的合约获100%报酬，错误的为0 | 只要企业不破产或退市，股票就不为0 |
主要平台 | Polymarket、Kalshi、PredictIt等等 | 纽约证券交易所 (NYSE)、纳斯达克 (NDAQ) |
流动性 | 较差 | 较好 |
特朗普为何将“专属管辖权”交给CFTC？
在特朗普发声干预预测市场之前，美国超过15个州相继出手封杀预测市场，将其视为赌博，尤其是明尼苏达州通过法令全面禁止Kalshi、Polymarket等预测平台，并对CFTC提起诉讼。对此，CFTC反驳起诉，并主张预测市场监管权属于联邦机构，而州政府无权干预。
在这种冲突之下，特朗普出面干预，不仅是为了解决州与联邦在此方面的冲突，同时也是为了国家金融战略。随着预测市场的全球月交易额狂飙突破200亿美元，使其从小众的博弈游戏变成极具爆发力的新兴金融赛道。特朗普在声明中表示：“其他国家正在争夺这一新型金融市场，美国必须保持领先地位。”
特朗普把管辖权交给对监管友好的CFTC也有可能是为了家族商业。据悉，特朗普的长子Donald Trump Jr. 不仅大举投资了Polymarket，同时还直接担任Kalshi的战略顾问。此外，特朗普旗下的Truth Social母公司曾公开宣布正准备推出预测市场产品。在这种情况下，如果放任各州政府打击预测市场，也将重创特朗普家族正在布局的商业与资本利益。
结语
特朗普强势下令将预测市场的“专属管辖权”完全收归联邦机构 CFTC，这将极大地刺激预测市场交易量，有可能使其成为美股之外最火热的金融战场，但也可能引发许多问题，比如联邦与州之间的法律大战、政治操纵、利益输送、赌博金融化等等，而这些有可能反过来冲击预测市场。
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