以太坊价格为何下跌？2030年ETH价格会是多少？

从下述图表可以看出，以太坊价格波动轨迹与比特币价格波动2025年整体上保持一致，即同向涨跌，具体表现为：第一季度先涨后跌，第二季度触底反弹，第三季度进一步走强，第四季度创新高后回落。以太坊价格波动与比特币价格高度关联，是因为它们都受相同的力量驱动，主要包括四年周期、特朗普当选总统、美国加密监管从敌对转变为友好、美联储降息。

【以太坊、比特币2025年的涨跌幅，来源：TradingView】

具体地说，以太坊2025价格下跌分为两个阶段，第一阶段发生在第一季度，当时是特朗普当选总统出现利好兑现，获利盘大举抛售引发ETH价格暴跌；第二阶段是在第四季度，美联储降息的同时释放鸽派信号，未来可能降息，此举严重打击市场信心，导致以太坊价格自10月以后持续回调。

尽管以太坊价格波动与比特币基本一致，但是波动幅度却大于比特币，其中最明显的是以太坊4月下跌暴跌60%，而比特币仅仅下跌10%。造成这种差异，主要是因为以太坊的投机性更强。CryptoQuant分析师Darkfost指出，“以太坊2025年的合约交易额远超过先前历年水平，而且现货与期货比率为0.2，这种创纪录的交易量加上如此不平衡的比例表明期货在很大程度上决定了以太坊的价格走势。”

目前来看，以太坊价格未来五年主要受监管与经济政策、行业周期以及以太坊自身三方面，其中以太坊内部主要包括技术升级、生态应用、战略储备。

自特朗普再次当选总统以来，美国结束了拜登时代的高压加密货币监管，逐渐转变为友好、开放，这种方式很可能会成为往后的监管常态，因为候选人为了加密人士的选票支持而不得不这么做，这将成为利好，但是美国经济政策未必。2025年9月，美联储时隔多年再次启动降息周期，但是该机构内部对于未来是否降息产生严重的分歧，这种不确定性将使得以太坊价格更具波动性。

根据比特币减半周期显示，加密货币2026年很可能迎来新一轮熊市，以太坊价格可能跟随下跌，直到2028年新一轮减半周期到来。目前，许多观点尤其是多数华尔街投行认为四年周期失效，加密牛市将延长。尽管如此，加密市场终究会迎来自己的熊市，以太坊价格也不可能只涨不跌。

2026年，以太坊上半年将进行Glamsterdam 升级，而年底可能进行“Hegota”，它们可能给以太坊价格带来一定的提振作用。长远地看，以太坊最重要的其生态应用，代表着其TVL，直接关系到以太坊的价值与价格。

通过下图可以看出，以太坊TVL与其价格变动高度一致。截至发稿，以太坊的TVL有所回落，暂报680亿美元。以太坊第二大持仓公司Sharplink 的联合执行长积极看好其TVL，曾表示，“随着以太坊在多个用例和机构投资者中的应用不断扩大，其总锁定价值 (TVL) 到 2026 年可能会增长十倍。”从未来的可能性来看，以太坊TVL是否飙升的关键在于资产上链（RWA）的繁荣程度，美国新一任SEC主席Paul Atkins曾明确指出明年将推动美国资产上链。

【以太坊价格及其TVL，来源：DefiLlama】

尽管以太坊可能面临新一轮熊市，但是美国总统特朗普发起的加密货币储备热潮却没有消退，而且以太坊储备量呈增长趋势，这股力量将会在未来牛市中爆发。截至发稿，总共67个实体持有681万枚ETH，占供应量5.63%，价值超200亿美元，已经超过以太坊现货ETF持仓量。

【以太坊储备、以太坊现货ETF持仓量，来源：Strategic Eth Reserve】

在加密货币服务平台Matrixport看来，以太坊价格虽然出现过两次“假信号”，一次是2025年4月向下跌破，一次是10月向上突破，但是最终都被市场拉回，使其持续在一个巨大的三角形中盘整。Matrixport在社交媒体平台发文指出，“随着三角形不断收敛、空间逐渐耗尽，以太坊可能在2026年迎来关键抉择。”

【以太坊价格图表，来源：TradingView】

加密货币研究机构10x Research以太坊可能在2026年1月迎来转机，其理由是以太坊的技术指标即将触发趋势反转信号。具体地说，以太坊相对强弱指数 (RSI) 为44，看涨；随机指标为30，看跌。理想情况下，RSI低于30且随机指标低于10，预示着将出现上涨趋势，而以太坊正在逐渐接近反转趋势。

从更小的周期看，以太坊正在处于上行趋势。自11月21日触底2,600美元以来，以太坊价格两次回落，但是并没有跌破前低，而是逐渐抬升，说明多头有意守住该支撑线。不过，多头上攻意愿并不是很强，接近3,500美元附近就转弱，正在等待新的催化剂。

【以太坊价格图表，来源：TradingView】

在加密货币分析师Benjamin Cowen看来，2026年以太坊价格创新高的可能性较小，Cowen在Bankless播客节目中表示，考虑到比特币当前的市场状况，以太坊在2026年不太可能创下新高。此外，Cowen还表示，“以太坊价格重返历史高点，也可能是一个‘牛市陷阱’，随后急剧回落至2,000美元。”

然而，华尔街资深人士、Fundstrat共同创始人Tom Lee认为以太坊价格2026年初就可能涨至7,000-9,000美元，再续历史新高。从更长的周期看，以太坊价格还可能升至20,000美元。

尽管以太坊可能进入新一轮熊市，但是华尔街看好以太坊在2030年的价格表现。其中，渣打银行（Standard Chartered）分析师Geoff Kendrick认为以太坊价格在2030年可能涨至0.8-1.2万美元，伯恩斯坦（Bernstein）认为ETH价格将升至1.5万美元，木头姐（Cathie Wood）更加乐观，认为以太坊将暴涨至2-3万美元。

以太坊在2025年经历了剧烈波动，价格走势与比特币高度联动，主要是受宏观政策、监管转向及市场投机情绪共同驱动。短期来看，其价格将在监管友好、经济政策不确定性以及自身技术升级等多空因素博弈中寻求方向。长远而言，华尔街对其至2030年的前景存在分歧，但普遍共识是：若以太坊能成功实现技术升级、推动资产上链并扩大生态应用，其作为核心区块链平台的价值将在下一轮周期中得到重估。

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