油价破百元大关 日内暴涨30%！能源危机要来了？华尔街警示：油价或将突破历史峰值

TradingKey - 周一（3月9日），油价开盘即暴涨。盘中WTI原油期货暴涨超30%，报118.7美元/桶，布伦特原油期货涨幅超过26%，最高创下119.46美元/桶的价格。这是国际油价2022年以来首次突破100美元/桶。

3月9日，据彭博汇编的船舶追踪数据，霍尔木兹海峡已连续第七天陷入事实性封锁状态，过去24小时内仅有一艘与伊朗相关的散货船驶出波斯湾，无任何船只从反方向入湾。

同时，由于原油出口受阻、储油空间迅速告急，越来越多的中东主要产油国被迫宣布减产。科威特已经正式宣布大幅减产，阿联酋也开始调整近海生产水平。另外，全球最大液化天然气（LNG）出口国卡塔尔因能源设施遭到袭击，已在上周全面关停液化天然气设施，造成了欧洲和亚洲天然气价格的同步飙升。

随着原油价格迅速攀升，全球范围内的能源危机是否会到来？短期内油价将延续涨势还是高位回调？

霍尔木兹海峡停摆 原油生产中断

在美伊冲突发生之初，海湾国家官员普遍认为局势可控。据《华尔街日报》消息，海湾产油国官员曾在冲突发生前得到美方保证，即便发生报复行动，目标也只会是美军基地。最初这一保证排除了霍尔木兹海峡封锁的可能性，然而随着冲突持续升级，事态已经脱离了各方控制。

目前约有1000艘船舶滞留在该地区，劳合社市场协会（Lloyd's Market Association，LMA）称，滞留船舶的总价值超过250亿美元，其中约一半载有石油和天然气。

据彭博报道，沙特正在启用替代路线，通过东西向管道将原油输送至红海沿岸。根据统计，沙特月均出口量有望达到约每日230万桶，较2016年底以来任何单月的红海出口量高出约50%，但依然大幅低于理论上的额定输送能力。沙特阿美公司数据显示，东西向管道的额定输送能力约为每日700万桶。

分析认为，由于这一管道过去长期低负荷运行，设施能否长时间维持目前的高压运转仍不确定性。另外，该管道终端的延布港装载量在近期提升之后，也仅达到约250万桶/日，西海岸炼厂装载量达到130万桶/日，这意味着该管道系统的输送量上限仅380万桶/日，主要受到港口和航运能力的限制。

高盛（GS）指出，实际改道量与理论潜力之间存在巨大落差，加之红海通道自身面临的安全威胁，其起到的替代效果实际上十分有限。

运输的瘫痪导致了能源供应链上的连锁反应。据彭博报道，沿岸储油罐持续积压，部分炼油厂已被迫削减产能。伊拉克已削减超过三分之二的产量，科威特减产规模已从10万桶/日扩大至接近30万桶/日。

华尔街不再乐观：油价有望突破最高记录

3月4日，高盛首席石油策略师Daan Struyven还保留着对油价持稳的乐观预期，认为霍尔木兹海峡原油运输受阻的情况只是暂时的，随后两周内将恢复至正常运量的70%，并于四周后实现100%的全面常态化。

然而在3月6日的最新石油报告中，高盛大宗商品研究团队一改先前的乐观预期，认为油价的上行风险正在“迅速扩大”。高盛预测，若海峡流量在整个3月持续低迷，油价将超越2008年和2022年的历史峰值。

2008年，在中印原油需求剧增、美元大幅贬值、地缘政治风险加剧的背景下，期货市场上对原油的投机交易也激增，共同推动油价创下史上最高记录，布伦特原油及WTI原油期货在当时均冲上147美元/桶。而在2022年，俄乌战争爆发后，油价曾触及130美元的关口并维持高位。

高盛表示，如果未来几天内没有证据表明海峡流量将开始逐步正常化，将进一步上调油价预测。高盛认为，海峡流量恢复有三条可能的路径：美伊冲突整体降级、美国为油轮提供强力护航保护，或是伊朗允许特定来源或目的地的油轮安全通行。

除了霍尔木兹海峡的封锁情况，主要产油国的停产情况将更直接地传导油价压力。摩根大通（JPM）大宗商品研究团队在最新研报中表明，目前实际减产量约为200万桶/日，预计本周五（3月13日）前区域减产规模将突破400万桶/日。摩根大通发出警告，从本周起，产油国将被迫将原油转入陆上储罐，推动整个区域更快进入强制停产阶段。