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TradingKey - 在经历了“失去的三十年”后，日本经济环境发生巨大转变，日本央行通过升息和削减国债购买等措施启动货币紧缩周期。在此过程中，日元汇率和日本国债也承受波动。尽管日债规模庞大，但外国投资者对日本债市的兴趣不高。日本政府为促进经济大量发行的国债主要被日本央行吸收，低利率或负利率政策的长期存在降低了日债对海外投资者的吸引力。此外，国际市场早已习惯日本超高的债务比率，因此国际对日本债务的讨论较少。

Tradingkey - 美国经济表现欠佳，一季度经济按年率计算萎缩0.2%不及预期，主要受关税前进口激增和消费支出疲软影响。值得注意的是，美联储最看重的PCE通胀指标即将在美东时间今晚公布，可能会进一步对美元指数形成压制。欧元兑美元昨日先跌后回升，延续近日震荡上涨走势，后市可能会继续走强，向1.15位置试探。

TradingKey - 虽然特朗普法案目前已通过了众议院表决，但政府赤字问题依然令全球投资人神经紧张。在全球最大对冲基金桥水基金的创始人瑞.达利欧（Ray Dalio）眼里，美国政府的首要目标就是将年度赤字占GDP比例从7%左右下调至3%。实现这一目标的方法包括削减开支、增加税收和降息。其中，利率是最重要的手段。

民主党高层要求公开「特朗普晚宴」名单，并全面展开调查。

TradingKey - 受到特朗普关税重点打击公司最大供应国中国的影响，全球最大家用电器和电子产品零售商百思买Best Buy（BBY）2026财年一季度业绩承压。在预警进一步涨价的同时，该公司下调全年营收和利润预期，百思买股价一度下跌10%。

比特币短暂跌破10.5万美元，但市场看涨情绪居高不下，今晚美国的PCE数据成关键。

TradingKey - 5月29日周四，应美国总统特朗普邀请，美联储主席鲍威尔在白宫与特朗普会面，就经济增长、就业和通胀等经济问题进行谈论。这是两人2019年11月以来的首次会面，今年早些时候特朗普曾威胁解雇鲍威尔。特朗普继续维持其看法，认为鲍威尔没有降低利率是一个“错误”，这使得美国在经济上相对于中国和其他国家处于不利地位。

TradingKey - 在投资人盯着特朗普减税和支出法案透露的财政可持续性问题之际，法案中的一项被忽视的条款突然引发警醒：加征外国资本税的条款可能会加剧美国资产拋售趋势，特朗普政府正在将关税战演变成资本战。第899条“针对不公平外国税收的补救措施的执行”规定，美国政府对他们认为税收政策具有“歧视性”的国家的个人和公司的税率，包括提高持有数万亿美元美国资产的投资人赚取的被动收入（利息和股息）的税率。

TradingKey - 短短两日，特朗普政府的关税计划遭到美国两家联邦法庭的阻挠。尽管联邦上诉法院批准了特朗普的上诉请求并恢复关税措施，但特朗普政府意识到战略受到威胁，正在考虑动用一项未被使用过的条款。这两起阻挠关税案中，法庭给出了一致的理由：特朗普宣布紧急状态并征收对等关税所依据的《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并未授权特朗普征收关税，特朗普总统已经越权。

TradingKey - 5月29日周四，特朗普关税政策一波三折，美国上诉法院恢复关税政策但第二家联邦法院又下禁令，2019年底以来鲍威尔与特朗普首次会晤，美股盘中下跌后转涨，三大指数收涨，英伟达股价涨幅缩减一半。美元指数、黄金和原油价格走势反复，下调财测的百思买跌7%，收入超预期的戴尔盘后拉升，绩优C3.ai大涨21%。

TradingKey - 周四，韩国央行宣布恢复降息周期，将基准利率从2.75%下调25个基点至2.50%。

TradingKey - 据报道，当地时间5月28日，美国国际贸易法院当天裁定特朗普于4月2日“解放日”宣布的“对等关税”政策无效，并指出其违反宪法规定，属于行政越权行为。

TradingKey - 周三美股盘后，企业级AI应用软件提供商C3.ai （AI.US）公布2025财年第四季度及2026财年业绩展望，多项指标表现出色。财报显示，C3.ai 总营收达1.087亿美元，同比增长26%，超出华尔街预期。订阅收入占比80%，达8730万美元，同比增长9%，凸显业务模式稳定性。

TradingKey - ARK Invest的CEO“木头姐”Cathie Wood于周二进行增持操作，在英伟达(NVDA)布财报前大手一挥买入34,543股。

TradingKey - 在全球社交媒体与人工智能融合的大潮下，世界首富埃隆·马斯克旗下的AI公司 xAI 宣布与全球知名通讯应用 Telegram 达成重要合作。根据协议，xAI 将投入 3亿美元现金和股权 ，以期借助 Telegram 的庞大用户基础推广其AI产品 Grok。

TradingKey - 惠普(HPQ.US)发布2025财年Q2财报，表现喜忧参半。每股收益（EPS）为0.71美元，低于预期的0.79美元；营收达132亿美元，略超预期的130.7亿美元。尽管营收亮眼，盘后股价却意外大幅暴跌15%，截止盘后收盘仍大跌11.47%，报25.09美元。

TradingKey - 当地时间2025年5月28日，美国电动空中出租车公司Joby Aviation（JOBY）股价单日暴涨超30%，盘中触及8.95美元。此次飙升源于丰田汽车完成对其首期2.5亿美元的战略注资，该投资系2024年11月双方签署的5亿美元追加协议首期款项。

TradingKey - 5月以来，全球主要债市因政府财政担忧等因素承压，债券利率快速上行。周三美国财政部进行的700亿美元5年期国债拍卖意外出现“抢债潮”，或能给紧张的债券市场带来有限的喘息之机。衡量海外需求（外国央行等机构）的指标——间接认购比例为78.4%，创下5年期美债拍卖历史上的最高记录。

TradingKey - AI晶片巨擘英伟达Nvidia（NVDA）Q1财报显示，尽管川普出口禁令使得H20晶片销售承压，英伟达一季度营收和利润仍超预期，印证全球AI基础设施需求强劲。不过，CEO黄仁勋仍警告中国市场业务面临中美双方“围剿”的监管风险。

TradingKey - 5月28日周三，欧美谈判乐观进展和海外需求创记录的5年期美债拍卖推动盘中上涨，但特朗普下令禁止向中国销售晶片软件的消息令股指尾盘急跌，三大指数齐跌。 Q1财报超预期的英伟达盘后涨5%，上调全年指引的Salesforce盘后升1%。 OPEC维持配额计划提振油价，联邦法院叫停特朗普对等关税增加贸易政策变数，金价周四早盘下跌、美股期货走高1%。