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截至上周五收盘， 阿斯麦下跌2.09%，收报1747.58美元。尽管单日盘面出现小幅回调，但受惠于全球AI热潮及对先进芯片设备的强劲需求，该公司今年股价已累计飙升60%，市值逼近7000亿美元。在超预期的二季度财报发布后，市场正密切关注其能否克服短期波动，成为欧洲历史上首家市值突破1万亿美元的公司。“卖水人”垄断优势显现，机构看好翻倍潜力 作为全球唯一提供极紫外光刻机（EUV）的供应商，ASML具备极深的护城河，被机构视作AI淘金热中不可或缺的“卖水人”。巴克莱、伯恩斯坦等华尔街机构近期纷纷上调其目标价，预计未来12个月内股价将突破2600美元。这意味着较当前水平仍有49%的上涨空间，刚好触及...

美股三大股指期货周一齐上扬，此前三大股指上周录得周跌幅。随着中东紧张局势升级打击投资者情绪，并推动油价上涨，市场风险偏好受到压制。目前标普500指数期货（S&P 500 futures）上涨 0.27%，纳斯达克100指数期货（Nasdaq-100 futures）上涨 0.51%。与道琼斯工业平均指数挂钩的期货微升 78 点，升幅 0.15%。存储概念股盘前走高，SK海力士升逾3%，美光升逾 2%，闪迪、西部数据升 1%。光通信股盘前亦造好， Lumentum Holdings Inc.升逾 3%， Credo Technology Group Holding Ltd升逾 1%。中概股盘前普...

7月20日，天数智芯涨近5%，报519港元。消息面上，高盛近日发布报告，首次覆盖天数智芯，并给予“买入”评级，12个月目标价为1000港元，较现价有约85%的潜在上升空间。高盛看好天数智芯的核心逻辑在于中国AI资本支出上行。报告大幅上调对中国CSP AI资本支出的预测，认为相关投入增加将带动AI基础设施建设，并进一步提升本土AI芯片需求。高盛认为天数智芯作为本土头部供应商，有望受益于客户多元化趋势及产品性能提升。公司TG系列和ZK系列产品线覆盖训练到推理等场景，软件栈兼容性较高，有助于降低客户切换成本。财务方面，高盛预计随着规模效应逐步体现，天数智芯运营费用率将由2025年的156%降至203...

7月20日，中国软件国际涨超36%，报4.03港元。消息面上，公司公告称，近日已与北京月之暗面科技有限公司正式签署“登月计划”之Token分成及联合创新合作协议。双方将围绕TokenOS系统，在投资研究、投后管理、被投企业AI赋能等场景展开合作。此次合作聚焦AI技术在资产管理领域的应用落地。中国软件国际表示，该合作将推动公司面向高专业价值Token运营商转型，并探索数据Token化治理与商业化服务的新模式。

一、股票期权成交量7月20日，受周末重磅利好提振，今日港股上午盘大幅反弹。恒生科技指数一度大涨至3.6%，午间收涨2.91%，恒生指数、国企指数分别上涨2.07%及2.74%，恒指重上25000点整数关。截止午间收盘，港股期权半日成交超50万张，其中，腾讯控股成交量居首，期权成交近13万张；阿里巴巴-W名列次席，期权成交超5.7万张；美团-W位居第三，期权成交近3.3万张。二、异动观察阿里巴巴涨超5%，期权方面，半日成交超5.7万张，其中于7月30日到期行使价为125港元的认购期权成交居前，成交4363张；消息面上，7月19日，阿里巴巴发布旗舰大模型Qwen3.8 Max预览版，参数规模高达2...

7月20日，港股汽车股板块普涨，北京汽车涨近8%，长城汽车涨近5%，蔚来-SW涨超4%，赛力斯涨超3%，小鹏集团-W、广汽集团涨近3%，比亚迪股份、零跑汽车涨近2%，理想汽车-W、吉利汽车涨超1%。消息面上，国内汽车消费出现改善迹象。7月上旬汽车零售数据同比降幅收窄至15%，较6月全月约23%的降幅明显改善。随着下半年传统购车旺季临近，以及车企新车型持续推出，市场关注汽车终端需求恢复和库存调整后的补库机会。与此同时，汽车行业竞争重点正从电动化进一步转向智能化。智能驾驶、大模型座舱、车载AI等技术加速落地，头部车企持续加大智能化投入，推动汽车产业链价值重估。机构认为，随着汽车出口增长、智能化技术...

7月20日，生物医药股板块走强，荣昌生物、药明合联、康诺亚-B涨近8%，君实生物涨近7%，康方生物涨近6%，药明生物涨近5%。消息面上，创新药板块近期迎来多重催化。一方面，政策端持续释放支持信号，国务院发布《国民健康“十五五”规划》，提出加强创新药和医疗器械全链条支持，优化创新药及临床急需药品审评审批机制，进一步完善创新药发展环境。另一方面，国产创新药商业化和海外授权进展持续受到关注，工信部数据显示，今年上半年共有38款创新药获批上市，其中国产创新药占比超过80%。随着下半年全球医学会议密集召开，包括WCLC、ESMO、ASH等重要学术会议，部分创新药企业核心管线的临床数据将陆续披露，市场关注...

上周，哪些股票引领标普500指数上涨？以下是截至7月17日当周，标普500指数中涨幅最大的前十只股票：Stripe与Advent联合发起 530 亿美元 PayPal私有化要约在线支付巨头 Stripe 已与知名私募股权公司 Advent 结成战略联盟，将对数字支付公司 PayPal 发起联合收购要约。该拟议交易的估值达到了惊人的 530 亿美元。市场分析师指出，虽然这一报价明显高于 PayPal 近期的股价低点，但仍低于过去几年的平均交易价格。随着 PayPal 董事会对该提议进行评估，此举已实际上启动了可能吸引更多潜在买家的竞标程序。 信达思财务业绩超出预期信达思（Cintas）在第四财季...

7月20日，智谱跌超11%，股价跌破1000港元大关；MINIMAX-W跌超10%，股价跌破200港元。

7月20日，迅策涨超18%，报107.9港元。消息面上，迅策科技7月19日宣布，与洪泰基金母公司青岛鑫宸科创实业有限公司正式签署战略合作备忘录。根据协议，双方将围绕TokenOS系统，在投资研究、投后管理、被投企业AI赋能等核心场景展开深度合作，共同探索数据Token化治理与商业化服务的新路径。此次合作的核心看点在于，迅策科技TokenOS操作系统首次系统性、规模性进入私募股权投资领域。对私募股权机构而言，投资研究、投后管理和被投企业赋能本身都依赖大量数据处理、知识管理和流程协同，TokenOS的落地意味着相关场景开始引入“AI原生、Token原生”的基金管理工具。公司方面表示，此次合作标志着...

7月20日，港股内银股集体走高。交通银行涨近4%，农业银行涨超3%，中国银行、建设银行、招商银行涨近3%，工商银行涨超2%，中信银行涨近2%。板块走强主要与高股息优势及资金回流预期有关，中金预测数据显示，工行、建行、中行、交行H股2026年预期股息率均在6.3厘至6.7厘之间，农行约5.8厘，招行约5.4厘。在内地一年期存款利率约1.5厘、港元定存约3厘的低利率环境下，内银H股股息率吸引力继续受到市场关注。资金面上，花旗银行分析指出，内地公募基金改革、保险资金追逐高息资产，以及四大AMC的增持动力，均可能推动资金回流内银股。目前内银股占内地公募基金权重约3.8%，低于基准指数12.3%的权重，...

IBM 上周遭遇有纪录以来最惨烈的历史性暴跌，全周累计重挫26%，市值蒸发近700亿美元。 该公司此前罕见地提前公布第二季度财报，因营收与利润均未能达到华尔街预期，导致股价在上周二单日暴跌25%，创下历史最惨单日表现。此前，投资者还因看好其在大型机市场的垄断地位及AI前景，曾于6月初将股价推至历史新高，但严酷的现实击碎了市场的乐观情绪。板块早现端倪：咨询与软件疲态非孤例事实上，IBM软件与咨询业务的暴跌并非毫无预兆。在此之前，IT咨询巨头 埃森哲 的业绩困境已提前向市场释放了咨询行业降温的信号；而软件板块服务商 ServiceNow 及其同业的疲软表现，也早已为企业级软件市场的增长放缓敲响了警...

7月20日，恒科涨超3%。成分股方面， 哔哩哔哩-W涨超5%，快手-W涨超4%，阿里巴巴-W、华虹宏力涨近4%。

7月20日，港股油气设备股集体上涨。山东墨龙涨近12%，中石化油服涨近5%，达力普控股涨近4%，中海油田服务涨超3%，安东油田服务涨超1%。消息面上，周末美伊双方冲突升级，带动国际油价走高。布伦特原油期货一度涨近4%，报91.43美元/桶，创6月11日以来新高；WTI原油一度涨超3%，报84.6美元/桶，创6月12日以来新高。

7月20日，港股存储芯片概念股今早集体高开，南方两倍做多三星电子涨超20%，南方两倍做多海力士涨近19%，澜起科技涨近10%，兆易创新涨超6%。此前上周五休市的韩国股市今早一度补跌，韩国综合指数盘中跌超4%，但随后跌幅收窄至2%以内，SK海力士盘中一度拉升转涨，最高涨超2%。SK集团会长崔泰源日前在济州论坛媒体座谈会上表示，明年全球半导体需求将迎来爆发式增长，其中AI领域需求预计较今年增长60%至100%，整体半导体产品需求也将至少增长50%至60%。崔泰源同时警告，明年市场新增供应量“几乎为零”，供需缺口可能进一步扩大，并将当前全球存储芯片供需局面形容为近乎“一片混乱”。

7月20日，港股三大指数高开，恒指涨1.11%，恒科指数涨2.2%。芯片、PCB、光通信等板块涨幅居前， 澜起科技涨超6%、 建滔积层板涨超4%。阿里巴巴-W涨3%，小米集团-W、京东集团-SW涨超2%南方两倍做多海力士、南方两倍做多三星电子双双开涨15%。

两大央企持续出手稳市。中国诚通公告称，近日中国诚通及旗下诚通资本、诚阳投资聚焦国资央企，大额增持中国股票资产，累计买入近100亿元人民币。公司表示，坚定看好中国经济及资本市场前景，后续将继续运用自有资金及股票回购增持再贷款，加大增持国资央企、科技企业股票及ETF力度，全力维护资本市场平稳运行。同日，中国国新亦宣布，旗下国新投资相关主体已使用股票回购增持专项再贷款超过500亿元人民币，用于增持中央企业股票、维护市场稳定。未来将继续用好再贷款政策工具，并配合自有资金持续增持，坚决维护资本市场核心资产战略价值和市场平稳健康运行。此外，据据央视财经报道，中国证监会将于今日（20日）召开上市公司、证券公...

据彭博社引述知情人士报道，中国头部大模型企业月之暗面已向投资者透露，公司正准备最快于未来六个月在香港进行首次公开募股（IPO），并已正式向股东发出决议案，寻求批准其香港上市计划。启动相关通知程序，意味着公司IPO最快可能在未来半年内启动。消息人士表示，随着月之暗面年度经常性收入（ARR）于今年6月达到3亿美元，公司认为上市时机已趋成熟。与此同时，公司正推进新一轮融资，估值有望突破300亿美元。这家成立仅三年的AI初创公司，凭借最新推出的大模型刷新了市场对中国AI技术实力的认知，也成为全球人工智能赛道最受关注的企业之一。

美股存储概念股夜盘走高，SK海力士涨超4%，SK海力士转涨，此前跌超5%；三星电子接近抹平跌幅，闪迪、美光科技涨近3%，西部数据涨近2%。阿里巴巴美股夜盘涨近3%，阿里Token Plan个人版发布，Qwen3.8-Max预览版同步上线。

7月20日-7月24日当周重磅财经事件一览：经济数据：美国6月谘商会领先指标月率；当周ADP就业人数周度变动；美国至7月18日当周初请失业金人数(万人)公布；财经事件：AMD Advancing AI大会下周召开，CEO苏姿丰将发表演讲，重点讨论AI智能体、模型优化等；此外，7月下旬或召开政治局会议，投资者需留意。下周五特朗普出席白宫记协晚宴，投资者其讲话内容对市场的影响；此外美伊继续展开空袭行动，花旗提示地缘冲突推升油价，长期高油价风险加剧，投资者需密切关注事件进展。公司财报：港股可关注宁德时代，将于下周五公布业绩；美股将迎来重磅财报周！科技巨头重磅集结，谷歌-A、特斯拉、IBM、德州仪器收...