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2月12日， AppLovin Corporation 公布Q4财报，其中营收不及预期，盘后股价跌超6%。2025年第四季度（Fourth Quarter 2025）实现净销售额 16.58亿美元，同比增长66%（较2024年第四季度）；实现净利润11.02亿美元，同比增长84%（较2024年第四季度）；经营利润同比增长85%，调整后经营利润同比增长82%；经营活动现金流 13.14亿美元，调整后自由现金流 13.09亿美元，同比分别增长 87% 和 88%。2025年全年（Full Year 2025）销售同比增长70%；全年经营活动现金流39.71亿美元，调整后自由现金流 39.52亿美元...

周三美股成交额第1名英伟达收高0.80%，成交273.84亿美元。瑞银将英伟达公司目标股价从235美元上调至245美元。高盛在最新报告中上调了英伟达2026财年第四季度业绩预期，并维持250美元目标价，强调2027年营收可见性是关键催化剂。机构评级显示，超九成分析师给予“买入”或“增持”观点，目标均价260.26美元，反映了市场对AI算力需求的乐观预期。但高盛也提示了AI基础设施投资放缓、竞争加剧等风险。第2名特斯拉收高0.72%，成交243.66亿美元。据报道，特斯拉副总裁拉吉-杰加纳坦当地时间2月9日在LinkedIn上宣布离职，结束了13年的特斯拉生涯。这是马斯克麾下公司近期高管离职潮中...

吉利德科学 逆市拉升，创下历史新高。消息面上，吉利德科学公布去年第四季度业绩，营收同比增长5%至79亿美元，超过分析师预期的77亿美元；调整后每股收益为1.86美元，亦超过预期的1.81美元。期内，艾滋病相关产品销售额同比增长6%至58亿美元，主要受艾滋病预防和治疗需求增加推动。

2月11日（周三），标普500指数开盘上涨49.73点，涨幅0.72%，报6991.54点；纳斯达克综合指数开盘上涨205.39点，涨幅0.89%，报23307.86点；道琼斯指数开盘上涨252.14点，涨幅0.50%，报50440.28点。Shopify涨超6%。四季度营收、利润均高于预期，批准最高20亿美元的股票回购计划。法拉利续涨近5%，昨日大涨超8%。四季度营收超预期，业绩展望也好于分析师预估。金山云大涨近11%。高盛上调金山云的评级至“买入”，预计将受益于小米集团的巨额AI投资。Unity暴跌超26%。公司的一季度业绩指引没有达到分析师的乐观预期。美国美泰公司暴跌超27%，第四季度业...

芯片制造商 GLOBALFOUNDRIES Inc. 去年第四季度营收为18.3亿美元，略高于分析师预期的18亿美元；调整后每股收益为0.55美元，超过分析师预期的0.47美元。展望今年首季，公司预计营收将在16亿至16.5亿美元之间，预计调整后每股收益将在0.3至0.4美元之间，分析师预期分别为16.1亿美元和0.35美元。此外，GLOBALFOUNDRIES Inc. 宣布其董事会已正式批准一项股票回购授权，可回购价值最高达5亿美元的普通股。

2月11日， 智谱 发布新一代旗舰模型GLM-5。在 Coding 与 Agent 能力上，GLM-5 取得开源 SOTA 表现，在真实编程场景的使用体感逼近 Claude Opus 4.5，擅长复杂系统工程与长程 Agent 任务。此前，据The Information报道，在OpenRouter市场上发布的开源模型Pony Alpha，实际上是智谱的新模型GLM-5。

Shopify Inc 第四季度营收为36.7亿美元，市场预期35.9亿美元。第四季度月度经常性收入为2.05亿美元，同比增长15%，市场预期为2.012亿美元。第四季度订阅收入为7.77亿美元，市场预期为7.661亿美元。第四季度营业利润为6.31亿美元，市场预期为5.771亿美元。Shopify已批准最高20亿美元的股票回购计划。

据多名用户反馈，DeepSeek在网页端和App端进行了版本更新，支持最高1M百万Token的上下文长度。不过，截至目前该版本仍未开放多模态能力。早前，相关媒体援引知情人士消息称，DeepSeek 春节更可能推出针对V3系列模型的小幅更新。DeepSeek下一代旗舰模型预计将是一款万亿参数级别的基础模型，正因规模大幅跃升，训练速度明显放缓，导致发布进程有所延后。截至发稿，DeepSeek暂未回应版本更新相关问题。（新浪科技）

2月11日，Vertiv公布的财报超预期，盘前股价直线拉升10%。2025年第四季度（Fourth Quarter 2025）实现净销售额 28.80亿美元，同比增长 23%（较2024年第四季度）。经营利润同比增长 27%，调整后经营利润同比增长 33%；调整后经营利润率为 23.2%，同比提升 170个基点。经营活动现金流 10.05亿美元，调整后自由现金流 9.10亿美元，同比分别增长 136% 和 151%。截至第四季度末，净杠杆率约为 0.5倍。2025年全年（Full Year 2025）销售同比增长 26%。全年摊薄每股收益（EPS）同比增长 166%，调整后摊薄EPS同比增长 ...

2月11日，据Tiger数据，白银期货日内涨超5%，接近85美元/盎司；黄金期货则升逾1%。此前数据显示，美国12月零售销售增长停滞，美元及美国国债收益率应声下跌，为金银价格提供支撑。Capital.com高级市场分析师凯尔·罗达表示：“收益率走低显然对今天的黄金构成支撑……零售销售数据疲软之后，市场预期美联储可能比此前认为的更迫近、更深幅度地降息。” KCM Trade首席分析师Tim Waterer在一份报告中指出，“无论是黄金、白银还是美元，其更具方向性的行情都可能要等到非农报告出炉后，美国的就业数据将对美联储的利率路径产生影响。1月就业数据若表现疲软，将有助于黄金、白银的反弹势头。”

2月11日，网易云音乐2025年实现营收77.6亿元人民币，同比下降2.4%；毛利27.7亿元，同比增长3.3%；营业利润16.2亿元，同比增长38.5%。经调整净利润28.6亿元，同比大幅增长68.2%。会员订阅收入同比增长13.3%，毛利率由33.7%提升至35.7%。公司持续专注于推动核心音乐生态的高质量发展，通过丰富版权音乐储备和推动华语原创音乐，打造多样而独特的内容库。2025年引进韩国厂牌内容，补充华语音乐曲库，并深化与厂牌在内容推广及音乐人活动方面的合作。同时推进个性化内容分发，上线自研AI生成式推荐大模型Climber，创新功能带来更身临其境的视听体验。展望未来，公司将继续致力...

2月11日周三，美股三大指数期货在盘前时段小幅上涨。今日关注：美国将于北京时间21:30公布1月失业率和非农数据。Cloudflare, Inc. 盘前大涨近15%。Cloudflare四季度EPS为0.28美元，同比大增47%；营收同比增长34%至6.145亿美元。均超市场预期。Cloudflare预计2026年EPS约为1.11美元，营收指引中值为27.9亿美元。太空概念股 AST SpaceMobile, Inc. 盘前涨超5%，公司完成BlueBird 6通信卫星展开。昨日大涨8%的 法拉利 盘前续涨近3%。该公司周二表示，第四季度净营收增至18亿欧元（约合21.4亿美元），超过了机构...

微软在最新官方博客中披露，正评估将高温超导（HTS）电缆引入数据中心供电体系，以降低损耗、压缩体积并提升电力密度，缓解AI算力扩张下的基础设施约束。该方向一旦落地，或将重塑数据中心电力架构，并对超导材料、先进电网及核聚变产业链形成长期拉动。

一、大盘走势周三港股小幅收高，成长与周期共振。收盘时，恒生指数涨0.31%至27266.38点，国企指数涨0.28%至9268.18点，表现最强的恒生科技指数涨0.90%至5499.99点。盘面上，黄金、有色、建材等资源链条领跑，稳定币、AI产业链、智能汽车等主题活跃，部分半导体与消费链承压。盘中资讯聚焦：香港预计3月发放首批稳定币牌照，稳定币概念异动；稀土与金银现货偏紧带动资源股走强；ASMPT获先进封装订单、产业链景气强化；小米集团新一代SU7推进节奏带动汽车链上行。二、板块表现大型科技股哔哩哔哩-W涨5.16%、小米集团-W涨4.27%、比亚迪股份涨3.50%、百度集团-SW涨0.63%...

Credo Technology近期提前公布了其第三财季业绩预告，预计营收将达到4.04亿至4.08亿美元，较公司此前发布的指引大幅上调近20%。这一超预期表现主要得益于其核心产品主动式电气铜缆（AEC）的市场采纳速度超出市场预估。受此消息提振，Credo股价在公告后次日早盘交易中上涨约11%。此次上涨在一定程度上缓和了市场此前存在的担忧，即新兴的共封装光学（CPO）技术路线可能对其AEC业务构成长期威胁。尽管当日股价表现强劲，Credo的年内走势仍落后于SOX指数。针对此次业绩更新，主要投资机构发布了积极评论。TD Cowen分析师Sean O’Loughlin指出，这份业绩“为Credo赢...

自2025年第二季度以来，智能手机关键零部件成本大幅攀升。其中，移动DRAM的市场价格累计上涨约237%，NAND闪存成本也上涨了70%。这一全行业性的成本压力，引发了市场对终端厂商利润率与产品定价策略的普遍关切。在近期的财报沟通中，苹果公司管理层承认了这一外部挑战。公司指出，内存成本上涨对当前季度的财务影响较为有限。然而，市场反应依然审慎，苹果股价近期呈现小幅波动。根据分析师的测算，此番成本上涨可能导致新款iPhone的物料成本（BOM）增加约15%。作为应对，苹果可能结构性上调产品平均售价（ASP）。初步预估，到2027年末，iPhone业务的毛利率可能因此累计受到约1.5个百分点的挤压。...

据香港电台，香港特区行政长官李家超表示，金管局正积极处理稳定币发行人牌照申请，相信首批牌照将于下月发放。李家超在“Consensus香港大会2026”发表视像致辞时指，香港享有“一国两制”、开放透明市场等无可比拟的优势，是汇聚国际资本、人才和资讯的平台，特区政府致力于打造香港为全球数字资产创新中心。他又指香港在推动Web3发展拥有巨大优势，将继续全力保持在金融科技领域的前沿地位，欢迎各地机构与香港联手，建立更美好的数字未来。

2月11日，稀土概念板块涨幅居前，金力永磁涨超6%，稀土价格持续攀升，机构称板块将演化估值业绩双升。消息面上，据包头稀土产品交易所消息，2月10日稀土主流产品价格整体上行。氧化镨钕均价85.02万元/吨，上涨5.14万元/吨；金属镨钕均价101.60万元/吨，上涨3.97万元/吨；氧化镝均价141.22万元/吨，上涨1.14万元/吨；氧化铽均价623.43万元/吨，上涨2.00万元/吨。国投证券近期指出，1月以来稀土持续上涨。预计白名单和配额指标刚性制约26年供给，预计内外需求稳定增长，新一轮补库周期可能启动，看好26年稀土中枢价格上涨。稀土市场受宏观情绪影响较小，后续关注板块配置机会。国金证...

2月11日，太空概念股AST SpaceMobile夜盘涨超6%，公司成功完成BlueBird 6通信卫星的展开，是迄今为止在近地轨道部署的最大商业通信阵列天线。

市场概览三大指数分化，标普500与纳指小幅收跌、道指微涨，短端波动率走高。ETF层面，主流宽基如标普（SPY）、纳指100（QQQ）与小盘（IWM）小幅回调，反向与波动率产品（UVXY、VIXY）走强，债券类上涨、地产与房屋建筑主题明显领跑，科技与加密相关杠杆产品普遍回落，显示日内风险偏好转向防御与利率敏感板块。美股ETF涨幅Top52倍做多SPOT ETF-Leverage Shares（SPOG）涨30.18%。该产品为Spotify单股杠杆ETF，涨势主要反映其跟踪的标的公司当日股价大幅走强，杠杆机制放大了收益。2倍做多DDOG ETF-Tradr（DOGD）涨27.65%。作为Data...