Hội nghị công bố kết quả kinh doanh Q3/2026 của USANA (USNA): Tăng trưởng Hiya, hạ dự báo EBITDA

USANA Health Sciences (USNA) ghi nhận xu hướng hoạt động trái chiều trong quý 3 tài chính năm 2026 khi khả năng sinh lời cải thiện ở Core Nutrition và đà tăng trưởng phục hồi tại Hiya bị bù trừ bởi lượng khách hàng sụt giảm ở Core Nutrition cùng doanh số yếu hơn của Rise Wellness. Ban lãnh đạo hiện kỳ vọng doanh thu thuần năm tài chính 2026 sẽ tiệm cận mức 900 triệu USD và EBITDA điều chỉnh đạt khoảng 77 triệu USD.

Điểm nhấn chính

• Doanh thu thuần năm tài chính 2026 dự kiến sẽ tiệm cận mức 900 triệu USD, trong khi dự báo EBITDA điều chỉnh bị hạ từ mức 80,5 triệu USD xuống còn khoảng 77 triệu USD.
• Số lượng khách hàng hoạt động của Core Nutrition giảm 8% so với cùng kỳ năm trước. Ban lãnh đạo dự báo doanh số phân khúc này đạt khoảng 740 triệu USD, thấp hơn 10 triệu USD so với triển vọng gần nhất.
• Doanh thu thuần khu vực Đông Nam Á - Thái Bình Dương tăng 2% so với cùng kỳ năm trước sau khi giảm 13% trong quý trước đó. Số lượng khách hàng hoạt động tăng 3% so với quý liền trước.
• Số lượng người đăng ký thuê bao hoạt động hàng tháng của Hiya tăng 18% so với quý trước, với khoảng 29.500 thuê bao tăng ròng. Ban lãnh đạo đã nâng dự báo doanh thu thuần năm 2026 của Hiya lên 130 triệu USD.
• Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh lũy kế từ đầu năm tăng lên 45 triệu USD từ mức 26 triệu USD, trong khi dòng tiền tự do đạt 36 triệu USD. USANA kết thúc quý với 179 triệu USD tiền mặt và không có nợ vay.
• Dự báo của Rise Wellness tiếp tục bị hạ do các đơn hàng từ kênh bán sỉ hội viên vẫn thấp hơn kỳ vọng và doanh số tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi thời điểm đặt hàng.

Dữ liệu tài chính quan trọng

Kết quả kinh doanh và hoạt động

Core Nutrition

Core Nutrition ghi nhận khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh được cải thiện nhờ chi phí tổ chức sự kiện và chi phí trả thưởng thấp hơn. Một phần của sự cải thiện này phản ánh mức so sánh thuận lợi với chi phí kế hoạch trả thưởng trong cùng kỳ năm trước vốn không tái diễn.

Xu hướng khách hàng tiếp tục ảm đạm. Lượng khách hàng hoạt động giảm 8% so với cùng kỳ năm trước, trong đó khu vực Đại Trung Hoa chiếm phần lớn mức sụt giảm doanh số và khách hàng hoạt động so với quý trước. Ngoại trừ khu vực Đông Nam Á - Thái Bình Dương, mọi khu vực đều ghi nhận sự sụt giảm tính theo tỷ giá không đổi.

Đông Nam Á - Thái Bình Dương là khu vực ghi nhận sự cải thiện chính. Doanh số tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, so với mức giảm 13% trong quý trước đó, trong khi lượng khách hàng hoạt động tăng 3% so với quý liền trước. Ban lãnh đạo cho rằng sự cải thiện này đến từ việc các trưởng nhóm bán hàng trực tiếp gắn kết chặt chẽ hơn, những thay đổi nhân sự lãnh đạo tại một số thị trường và một chương trình thưởng khuyến khích thành công.

USANA dự kiến thúc đẩy thu hút và giữ chân khách hàng thông qua đầu tư vào thương hiệu, ra mắt sản phẩm và điều chỉnh chính sách trả thưởng khuyến khích. Các sáng kiến sản phẩm mới sẽ tập trung một phần vào phụ nữ và trẻ em, dự kiến ra mắt trong năm 2027.

Hiya

Hiya đã lấy lại đà tăng trưởng doanh số so với cùng kỳ năm trước khi chi phí thu hút khách hàng giảm so với nửa đầu năm. USANA đã tăng cường đầu tư vào tiếp thị số, giúp lượng thuê bao hoạt động hàng tháng tăng 18% so với quý trước và bổ sung thêm khoảng 29.500 thuê bao ròng.

Tổng doanh số từ Target và Amazon tăng hơn gấp đôi so với quý 2, dù ban lãnh đạo lưu ý rằng mức so sánh này dựa trên nền cơ sở thấp. Hiya cũng đang mở rộng việc thu hút khách hàng thông qua các chương trình sáng tạo nội dung, tiếp thị liên kết và TikTok Shop.

Chi phí thu hút khách hàng tăng cao đã làm giảm biên lợi nhuận trong ngắn hạn do khách hàng mới được giảm giá cho đơn hàng đầu tiên và nhận bao bì cao cấp ban đầu. Ban lãnh đạo cho biết tỷ lệ giữ chân khách hàng và giá trị vòng đời khách hàng của Hiya vẫn duy trì tích cực, với lợi nhuận kỳ vọng sẽ cải thiện khi các thuê bao vừa thu hút đóng góp trong những quý tiếp theo. Theo công ty, doanh số bán lẻ mang lại biên lợi nhuận cao hơn so với kênh bán hàng trực tiếp tới người tiêu dùng.

Rise Wellness

Rise Wellness tiếp tục chịu áp lực do sự biến động của các đơn hàng từ kênh bán sỉ hội viên. Quý cùng kỳ năm trước từng ghi nhận một đơn hàng Rise Bar lớn từ kênh hội viên nhưng không lặp lại trong kỳ này, trong khi các đơn hàng hiện tại từ kênh này tiếp tục thấp hơn kỳ vọng của công ty.

USANA đang mở rộng mạng lưới phân phối của Rise ra ngoài kênh bán sỉ hội viên. Ban lãnh đạo kỳ vọng sản phẩm Protein Pop sẽ hiện diện tại 4.100 điểm bán lẻ, bao gồm siêu thị Target và các cửa hàng bách hóa, vào cuối năm 2026. Protein Pop Balance, dòng sản phẩm kết hợp protein và chất xơ prebiotic, đã ra mắt tại Target vào tháng 9 và dự kiến sẽ là trọng tâm chính của thương hiệu này trong năm 2027.

Dự báo của ban lãnh đạo

Ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu thuần năm tài chính 2026 sẽ tiệm cận mức 900 triệu USD và EBITDA điều chỉnh đạt khoảng 77 triệu USD. Mức giảm dự báo EBITDA so với mức 80,5 triệu USD trước đó phản ánh doanh số yếu hơn của Rise và việc gia tăng đầu tư vào Hiya, được bù đắp một phần nhờ khả năng sinh lời vững chắc hơn của Core Nutrition.

Đối với Hiya, ban lãnh đạo dự báo cả doanh thu thuần và EBITDA điều chỉnh sẽ tăng trưởng so với quý trước trong quý 4. Triển vọng này dựa trên giả định rằng lượng thuê bao mới trong quý 3 sẽ đóng góp trọn vẹn trong một quý và các kênh Target cũng như Amazon tiếp tục duy trì đà tăng trưởng.

Doanh số của Core Nutrition trong năm nay dự kiến đạt khoảng 740 triệu USD, nằm trong phạm vi dự báo được đưa ra vào đầu năm 2026 nhưng thấp hơn dự báo gần nhất của công ty do số lượng khách hàng hoạt động sụt giảm.

Triển vọng của Rise dựa trên giả định rằng các đơn hàng bán lẻ dự kiến trong quý 4 sẽ được giao đúng kế hoạch. Nếu các đơn hàng đó bị dời sang quý 1 năm 2027, ban lãnh đạo cho biết doanh số và lợi nhuận năm tài chính 2026 có thể thấp hơn đôi chút so với triển vọng cập nhật, và phần đóng góp tương ứng sẽ chuyển sang năm 2027.

Rủi ro và các yếu tố cần theo dõi

• Cơ sở khách hàng hoạt động của Core Nutrition tiếp tục chịu áp lực, đặc biệt là tại khu vực Đại Trung Hoa.
• Mức đầu tư cao cho việc thu hút khách hàng của Hiya có thể tạo ra biến động theo quý đối với EBITDA và biên lợi nhuận.
• Rise Wellness phụ thuộc một phần vào các đơn hàng từ kênh bán sỉ hội viên, vốn được ban lãnh đạo mô tả là có tính thất thường cố hữu và nằm ngoài tầm kiểm soát của công ty về mặt thời điểm.
• Rise tiếp tục ưu tiên cải thiện biên lợi nhuận gộp trong bối cảnh đang mở rộng mạng lưới phân phối bán lẻ.
• Chi phí khấu hao tài sản vô hình của Hiya và hiệu quả hoạt động hiện tại của các mảng kinh doanh mới của USANA tiếp tục là những yếu tố gây bất lợi cho thuế suất.
• Những cải thiện dự kiến từ việc thay đổi kế hoạch trả thưởng khuyến khích và ra mắt sản phẩm mới được kỳ vọng sẽ phát huy tác dụng dần dần thay vì mang lại kết quả ngay lập tức.

Điểm nhấn phiên hỏi đáp với các nhà phân tích

Ban lãnh đạo cho biết những thay đổi ban đầu trong kế hoạch trả thưởng khuyến khích của Core Nutrition đã dịch chuyển phần thù lao sang các giai đoạn đầu nhằm thúc đẩy việc thu hút khách hàng và giúp các đối tác thương hiệu mới sớm đạt được thành công. Các điều chỉnh tiếp theo sẽ tập trung vào tiêu chí xét chuẩn và thời điểm chi trả tiền thưởng nhằm cải thiện tỷ lệ giữ chân, lòng trung thành và giá trị vòng đời khách hàng. Những thay đổi này dự kiến sẽ được triển khai theo từng giai đoạn trong năm 2027.

Về phía Hiya, ban lãnh đạo giải thích rằng chi phí thu hút khách hàng thấp hơn đã tạo cơ hội đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng thuê bao trong quý 3. Khoản chi tiêu này tạo áp lực lên biên lợi nhuận ban đầu, nhưng công ty kỳ vọng khả năng sinh lời sẽ cải thiện khi các thuê bao tiếp tục duy trì hoạt động và kênh bán lẻ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong cơ cấu doanh số. Hiya cũng lên kế hoạch gia nhập kênh bán sỉ hội viên vào đầu quý 1 năm 2027.

Đối với Rise Wellness, ban lãnh đạo nhấn mạnh việc xây dựng nền tảng bán lẻ ổn định hơn tại Target và các cửa hàng bách hóa nhằm giảm sự phụ thuộc vào các đơn hàng bấp bênh từ kênh hội viên. Protein Pop Balance sẽ là sản phẩm trọng tâm chính trong ngắn hạn, bên cạnh các sản phẩm bổ sung khác đã được lên kế hoạch.

Về vấn đề thuế, ban lãnh đạo xác định việc vận hành hiệu quả hơn tại Hiya, Rise và các mảng kinh doanh mới khác là cơ hội chính để giảm bớt gánh nặng thuế thực tế theo thời gian. Công ty cũng đang cân nhắc bố trí thêm chi tiêu đến gần hơn với người tiêu dùng tại từng thị trường riêng lẻ, với điều kiện những thay đổi đó hỗ trợ tốt cho hoạt động kinh doanh.

Toàn văn biên bản cuộc họp công bố kết quả kinh doanh

Toàn văn cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh

Phần trình bày của ban lãnh đạo

Operator

Greetings, and welcome to the USANA Health Sciences Third Quarter Earnings Conference Call. [Operator Instructions] As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce speaker, Andrew Masuda, Director of Investor Relations. Please go ahead, sir.

Andrew Masuda

Thank you, and good morning, everyone. We appreciate you joining us to review our third quarter results. Today's conference call is being broadcast live via webcast and can be accessed directly from our website at ir.usana.com.

Shortly following the call, a replay will be available on our website. As a reminder, during the course of this conference call, management will make forward-looking statements regarding future events or the future financial performance of our company. Those statements involve risks and uncertainties that could cause actual results to differ perhaps materially from the results projected in such forward-looking statements.

Examples of these statements include those regarding our strategies and outlook for fiscal year 2026, uncertainty related to the economic and operating environment around the world and our operations and financial results. We caution you that these statements should be considered in conjunction with disclosures, including specific risk factors and financial data contained in our most recent filings with the SEC.

During today's call, we will also refer to certain non-GAAP financial measures, including adjusted EBITDA and free cash flow. Reconciliations of these measures to the most directly comparable GAAP measures are included in our earnings release. I'm joined by our Chairman and Chief Executive Officer, Kevin Guest; our Chief Financial Officer, Doug Hekking; our Chief Commercial Officer, Brent Neidig; our Chief Operating Officer, Walter Noot; our Chief Scientific Officer, Dr. Kathryn Armstrong; and other executives.

Yesterday, after the market closed, we announced our third quarter results and posted our management commentary document on the company's website. We'll now hear brief remarks from Kevin and Doug before opening the call for questions.

Kevin Guest

Thank you, Andrew, and good morning, everyone. I'd like to speak to the strategy we're executing, where we're seeing progress and where we still have work to do. Our earnings release and management commentary present the numbers for the business. So I'll focus on providing context for the numbers and then ask Doug to add more color on how our strategy is coming to fruition.

Overall, this was a mixed quarter, but one where I'm encouraged by the progress we're seeing with our strategy. Our strategy is to evolve USANA from a single channel direct selling company into a diversified omnichannel health and wellness company built on consumer acquisition and loyalty.

In Core Nutrition, we're working to increase customer acquisition and customer loyalty by investing in the USANA brand, bringing new products to market and further refining our incentive structure. Through Hiya and Rise Wellness, we're expanding our business to reach consumers at more venues where they already shop, including retail and Amazon. Our debt-free balance sheet lets us fund this expansion with discipline.

Let me start with what's working. In our Core Nutritional business, we generated improved operating profitability through lower event and compensation expenses. Part of that is favorable -- is a favorable comparison against compensation plan in the last year's quarter that did not repeat, but the cost base is in better shape, and that gives us a stronger foundation to invest from.

We also saw real improvement in Southeast Asia Pacific regions. Net sales grew 2% year-over-year after declining 13% last quarter. Active customers grew 3% sequentially and engagement among our field leaders has increased. It's one region and still early, but it's the improvement we're working on to generate elsewhere.

At Hiya, after a difficult year for digital advertising, results began to improve. The team has been diversifying how it reaches customers beyond a single advertising platform, building creator and affiliate programs and more recently, launching TikTok Shop.

As customer acquisition costs came down from the first half of the year, we intentionally invested in digital marketing to drive customer acquisition. Active monthly subscribers grew 18% sequentially, adding about 29,500 net subscribers and net sales returned to year-over-year growth. Target and Amazon net sales combined more than doubled from the second quarter, albeit from a small base.

Back-to-school seasonality helped and the added marketing investment pressured near-term margins. So we're staying measured, but the early results are encouraging. Hiya has historically seen strong retention and lifetime value. So the customers we add today should contribute for many quarters to come, which is why our focus is now on engaging and retaining them.

Reflecting this progress, we raised our Hiya net sales outlook to $130 million. There's still plenty of work ahead, and I'll take a few more minutes to share my thoughts on where we need to do better. First, Core Nutrition. We're tracking inside the range we expected for the year, but it isn't where we want to be. And the clearest example is active customers, which are down 8% year-over-year.

Greater China, our largest market, accounted for most of the sequential decline in net sales and active customers. On lighter incentive and promotional activity during the third quarter and outside of Southeast Asia Pacific, every region declined in constant currency.

Growing our active customer base remains our top priority. Our brand investment, product innovation that we plan to begin introducing in 2027 and the incentive plan refinements are all aimed at growth in active customers, and we expect the benefits to build gradually.

Second, we're not satisfied with Rise Wellness' results, and we're lowering our outlook again. Last year's third quarter included a large club order for Rise Bar that did not repeat, and club orders again came in below our expectations. Club channel sales are inherently lumpy and reflect in part order timing that we do not control.

Improving gross margin remains a priority. Protein Pop is still a young brand. We launched Protein Pop Balance in Target in September. As we said, we would and our goal is to broaden distribution beyond the club channel and turn this effort into more consistent results.

Third, Hiya. The work ahead is retention, building retail and improving profitability. So while there are -- there's plenty of opportunity for improvement in all our brands, we're making progress, and I'm encouraged by what we're seeing come to fruition. These early results reinforce my confidence in our strategy and in the actions we're taking. With that, I'll ask Doug to walk through the correction to our second quarter non-GAAP figures and add some color on the outlook.

G. Hekking

Thanks, Kevin. I'll briefly cover our updated outlook and our cash position and then turn it back to Kevin. With the third quarter in the books, we now expect net sales approaching $900 million and adjusted EBITDA of approximately $77 million compared with our prior outlook of $80.5 million.

The change reflects softer sales at Rise, our decision to invest at Hiya, which is partially offset by stronger profitability in the Core Nutritional segment. With about 2 months left in the year, we anticipate Hiya will build on momentum for the third quarter with sequential growth in net sales and adjusted EBITDA as the subscribers we add in the third quarter contribute for a full quarter and retail and Amazon keep building.

For Core Nutritional, we're assuming net sales of roughly $740 million within the range we provided at the beginning of the year and $10 million below our most recent outlook, reflecting fewer active customers. For Rise, our outlook assumes certain retail orders currently scheduled for the fourth quarter to ship as planned. If the timing of those orders shift into the first quarter, our 2026 results could be modestly below the outlook, though we would expect any changes in net sales and earnings to be realized in 2027.

Finally, cash. Cash from operations totaled $45 million year-to-date, up from $26 million last year, and free cash flow was $36 million, more than double last year. Inventory being down 13% from the end of the year was also a positive. We ended the quarter with $179 million in cash and no debt, which gives us the flexibility to continue investing in our strategy and drive future growth. With that, I'll turn it back to Kevin.

Kevin Guest

Thanks, Doug. To close, we still have plenty of opportunity for improvement, but I repeat, we're making progress. Our priorities are clear: grow customer acquisition and loyalty in Core Nutrition, engage and retain Hiya's new subscribers and improve margins at Rise. We have a strategy we believe in and the teams who are executing it. Thank you for joining us. Operator, please open the line for questions.

Operator

[Operator Instructions] Our first question we will hear from Anthony Lebiedzinski with Sidoti.

Phần hỏi đáp

Anthony Lebiedzinski

So first, on the Core Nutritional side, it was good to see some pockets of growth, as you called out, the Southeast Asia Pacific. I guess it's a multipart question here. Are you doing anything meaningfully different there versus the other regions?

And I guess the second part of that question, as you look to evolve your brand partner incentive plan, can you give more specifics as far as what changes do you expect to achieve from this? What's the time frame as to when we could see some improvements in the customer count and also the segment revenue as well?

Kevin Guest

Those are excellent questions. We have some really strong leadership around the world, and we are seeing some things work in Southeast Asia that we are expanding in other markets around the world. I'd love to have Brent Neidig, our Chief Commercial Officer, who deals directly with those markets, also respond to that question.

Brent Neidig

Thanks, Kevin. Anthony, thank you for the question. Yes, it was great to see the results from Southeast Asia. I think it's a combination of many things. Southeast Asia has been in a rebuild for the last many quarters and a couple of years actually.

We've changed leadership in several markets, and that's producing fruit. In the quarter specifically, we had an incentive program that ran, which was quite successful. We are going to build on that into the fourth quarter. But I think where the real magic came together was that we have seen a great deal of reengagement from our top brand partner leaders in many of those core markets, specifically in Australia, Malaysia, even in Korea, the Philippines.

And that combination of reengagement from our brand partners who are driving the growth, combined with the incentive program that we ran is really delivering the results that we're seeing. I wouldn't necessarily call it a new trend line, but we're very optimistic to see those results continue to build in some of those core markets. Remind me the second part of that question, Anthony?

Anthony Lebiedzinski

Sure. Yes. So as far as the comment about evolving your brand partner incentive plan, so if you could just comment on what types of changes you expect to achieve from these incentive plan changes and kind of the time frame as to when we could see some tangible results from that?

Brent Neidig

Yes, sure. We've talked about this many times. Our major evolution to the plan took place last year in July is when the first parts of that rolled out. What that was designed to do was to bring some more money from the back end of the plan to the front end to encourage increased acquisition and help people see success as they -- as soon as they come in the door. That's been successful.

We have seen increased brand partner engagement. And when you look at the numbers, our brand partner decline is less than our preferred customer decline. So we think that the acquisition engine is still intact and still working. Where we really see an opportunity going forward is in consumer loyalty. And Kevin addressed that in his prepared remarks.

But the consumer loyalty piece, that's where we see an opportunity to make some slight adjustments to the current plan, nothing major, but some adjustments to qualification criteria and timing of payout of certain incentives, which we believe will drive increased retention and loyalty, ultimately driving LTV. So that's the program that we've got queued up, and we expect that to roll out throughout 2027. So it's going to be a phased-in approach.

Anthony Lebiedzinski

Got it. Yes. And then as far as the comment on the -- as far as new product introduction, can you speak to the pipeline of new products that you have for next year? And also, it looks like you're going to be a bit more aggressive with digital marketing. How do we think about the impact that may have on your costs?

Kevin Guest

Well, those are great questions. Meeting people where they're at is a key part of our strategy and also speaking to them effectively where they're at and relevant communications is a big part of that as we think about our product launch and expansion and growth. And we've actually done a couple of test markets here in the U.S. that are reaping positive results that we're very optimistic around the consumer-driven product-based offerings. And so -- but I would like to ask Kathryn Armstrong. Dr. Armstrong is our Chief Science Officer. And would you comment on his question?

Kathryn Armstrong

Anthony, this is Kathryn. Thanks, Kevin. When we talk about our new product launches, to Kevin's point, it's really about the holistic approach of how do we bring these to market. And so we're focusing a lot on women's and kids initiatives.

To Kevin's point, we have a lot of experience in those areas, and we've been testing out new ideas, both through our core brand as well as through our extended set of brands in terms of how we can leverage product execution to drive customer loyalty. And you can expect to see those coming to fruition in 2027 with launches.

Anthony Lebiedzinski

Okay. And then with respect to Hiya, how do we think about the balance between marketing spending and profitability for the brand? And I guess as you look to scale Hiya across the core subscription business and add more retail, kind of as you look at building this brand over the course of the next few years, how do we think about gross margins, operating margins for Hiya, where they could be?

Kevin Guest

When we first acquired Hiya, the thing that got me really excited -- most excited about Hiya was the competency of their team and how proactive and how effective they were at building a national brand and how focused they were.

And it's great to see them expand and grow inside their channel and their product base. But I'd like to ask Walter, who's coordinating from our home office with the Hiya leadership team on the go-forward and execution.

Walter Noot

Yes. Think about it this way, Anthony. So when the customer first buys from Hiya, first order is half price. And the first order comes with a nice bottle and it's got a really nice box, and it's an expensive presentation that gets sent to that customer. Hiya invests in that new customer. And we have a really high LTV and it's very predictable.

It's been predictable since the beginning, we've actually seen it gone up over the last year. And so with Hiya, you'll see months like September, especially September, but even this last quarter, where CAC went down a little bit. And so it gave us an opportunity to go out and acquire more customers. And you saw a net gain of about 30,000 new customers that came in. And those customers are going to stay for a long time.

And so what happens in first month is you'll see lower EBITDA, lower margins, and then you'll start seeing us reap that just like Doug said. So in Q4, you'll start seeing margins going up quite substantially. Same thing that will probably happen in Q1 of next year, you'll see a lot more acquisition because beginning of the year, we'll acquire a whole bunch more customers.

And then throughout the year, we'll start benefiting from that. And then on the retail space, we have a much higher margin on the retail space. So we're in Target right now. That's getting us good margins, and that's growing fairly quickly. And then we're going into club at the beginning of next year and early Q1. And so you'll see -- as time goes on, I think we'll build a nice base. With DTC, especially with Hiya's business, the kind of the way it's set up with that first order being half price, that creates some inconsistency in EBITDA. But over time, as we start adding retail, that will start to change.

Anthony Lebiedzinski

Okay. That's very helpful context. And then kind of, I guess, a similar question on Rise Wellness. So it does appear that it's a bit more lumpy than expected. However, as you look to diversify your retail distribution, how do we think about sales and profitability for the brand and whether that includes any new additional products that you're thinking of as far as potentially announcing next year? Just how do we think about the trajectory for Rise Wellness?

Walter Noot

So with Rise, like you said, it has been lumpy, especially because of club stores. And even though we still are -- it's very promising. Club stores are still very interested in the brand and what we're doing with them. It's just that they do a lot of testing with us and they'll order on a regional basis rather than a national basis at times. So we're going kind of back and forth.

But we have, not just conversations, but we've got orders coming in, and we think it's going to be positive long term. But in the meantime, we've had to start building a base because if you think about it, Protein Pop was a brand-new brand last year. I mean, this is September last year, we launched at Target. So it's a new brand we have to build up.

We have gone -- by the end of this year, we'll have in the retail space, not club, but this is grocery and Target and grocery. We'll have 4,100 stores that we'll be in, which is a huge amount of growth that's all happened this year. That will build a base for us and allow us to -- especially in grocery, there's a better profitability margin for us.

And so I think that you'll see, obviously, we didn't do well this year because -- especially because of club and because of some of the lumpiness of that business. This year -- this next year and the rest of this year, we'll start having more business going through those retail channels.

Protein Pop is -- the units per store and dollars per store is the #1 clear protein product in the U.S. So it's -- and that's a product that started in September last year. So there's -- and there's a huge opportunity for us still in the grocery space and in the club space. We are -- we have just launched a new product in Protein Pop, that's called Protein Pop Balance. It's a prebiotic fiber and a protein. And it's a lower amount of protein. So it competes in the grocery aisle -- or sorry, in the soda aisle.

So because of that, we think we'll get more units per user, per customer. We think it will consume more. And we also think that being in the soda aisle, we'll get a lot more sales per store per week. And that's really been our focus. I think for the next year, I mean, we definitely have new products we'll be launching. But I think Protein Pop Balance is probably our focus for the next year.

Anthony Lebiedzinski

And I guess my last question is probably for Doug. So the tax rate has been a headwind. Just wondering if there are any things that you can try to do to minimize the tax impact, anything structurally that you could perhaps do differently or as far as the tax impact? And how do we think about the tax rate beyond 2026?

G. Hekking

Yes. I think everything that we just talked about with Hiya, Rise and even Kevin's strategic comments on the Core, all feed into that. I think we've had a little bit of a drag on our venture companies, which I think are -- there's so much positive information there. But as you see that, you just don't get the benefit from a tax standpoint, I think particularly with the amortization of intangibles at Hiya.

And so that really is a headwind. And so one of the things we look at is the absolute tax amount. And the rate is not something, believe me, we sit through Board meetings. And it's a comment every Board meeting, and it's an interesting navigation. I think there's opportunities to shift some of the spend closer to the consumers in different markets, and there's some opportunity there. I think any of those considerations, we want to be very thoughtful and very intentional about something that's going to be additive to the business. But I think just generally getting traction in the businesses and executing on the plans that we have with our venture companies are the best opportunity.

Operator

There are no further questions at this time. I would like to turn the floor back to Andrew Masuda for closing remarks.

Andrew Masuda

Thank you, Rochelle, and thanks for your questions and participation on today's conference call. If you have any remaining questions, please feel free to contact Investor Relations at (801) 954-7210.

Operator

Thank you. This does conclude today's teleconference. We thank you for your participation. You may disconnect your lines at this time.