Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Universal Insurance Holdings (UVE): Tỷ lệ kết hợp giảm xuống 91%

Điểm chính

• Lãi điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu phổ thông pha loãng tăng lên 1,93 USD từ 1,36 USD ở cùng kỳ năm trước, chủ yếu phản ánh thu nhập hoạt động bảo hiểm và thu nhập đầu tư thuần cao hơn.
• Doanh thu cốt lõi tăng 11,1% so với cùng kỳ năm trước lên 444,3 triệu USD, trong khi phí bảo hiểm thuần đã thực hiện tăng 12,1% lên 403,2 triệu USD.
• Tỷ lệ kết hợp thuần cải thiện 5,4 điểm phần trăm xuống 91,0%, nhờ tỷ lệ tổn thất thuần giảm 5,6 điểm xuống 64,6%.
• Số lượng hợp đồng có hiệu lực tăng 8%. Phí bảo hiểm gốc thu ngoài bang Florida tăng 18,5%, một phần bị bù trừ bởi mức giảm 3,3% tại Florida.
• Universal đạt tỷ lệ lợi nhuận trên vốn cổ phần phổ thông hóa theo năm là 32,7%. Ban lãnh đạo cho biết bão Isaias nằm trong tầm kiểm soát dựa trên tình hình yêu cầu bồi thường tính đến hiện tại.
• Công ty đã mua lại khoảng 174.000 cổ phiếu với giá 7,4 triệu USD trong quý và còn lại khoảng 1,1 triệu cổ phiếu theo hạn mức mua lại hiện tại.

Dữ liệu tài chính chính

Kết quả kinh doanh và hoạt động

Tăng trưởng phí bảo hiểm tiếp tục dịch chuyển sang các hoạt động tại nhiều bang của Universal. Phí bảo hiểm gốc thu ngoài bang Florida tăng 18,5%, trong khi tại Florida giảm 3,3%. Ban lãnh đạo cho biết sự tăng trưởng chung chủ yếu nhờ số lượng hợp đồng có hiệu lực gia tăng trên toàn bộ địa bàn hoạt động của công ty.

Mức tăng 12,1% của phí bảo hiểm thuần đã thực hiện phản ánh phí bảo hiểm gốc đã thực hiện cao hơn và tỷ lệ phí bảo hiểm nhượng tái thấp hơn. Yếu tố này cũng góp phần cải thiện tỷ lệ tổn thất thuần.

Tỷ lệ chi phí thuần tăng nhẹ lên 26,4%. Universal giải thích mức tăng này là do chi phí khai thác hợp đồng bảo hiểm tăng liên quan đến việc mở rộng ngoài bang Florida và chi phí hoạt động cao hơn, một phần được bù trừ bởi tỷ lệ phí bảo hiểm nhượng tái thấp hơn.

Ban lãnh đạo cho biết các thay đổi pháp lý tại Florida đã mang lại lợi ích cho thị trường và mối quan hệ đại lý của công ty tiếp tục hỗ trợ hoạt động kinh doanh mới. Ngoài Florida, Universal tập trung vào các khu vực mà công ty nhận thấy có mức giá hợp lý thay vì theo đuổi tăng trưởng một cách ồ ạt.

Rủi ro và điểm cần theo dõi

Bão Isaias đã đổ bộ gần Destin ở vùng Panhandle phía tây Florida dưới dạng bão cấp 2 sau khi kết thúc quý. Universal đã triển khai các giám định viên hiện trường và liên hệ với các chủ hợp đồng để đẩy nhanh tiến độ giám định và chi trả bồi thường. Ban lãnh đạo mô tả sự kiện này nằm trong tầm kiểm soát dựa trên tình hình yêu cầu bồi thường tính đến hiện tại, đồng thời đưa ra lưu ý rằng đánh giá này phụ thuộc vào diễn biến bồi thường tiếp theo.

Phí bảo hiểm gốc thu tại Florida giảm 3,3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi việc mở rộng ra ngoài bang đóng góp vào chi phí khai thác và chi phí hoạt động cao hơn.

Điểm nhấn phần Hỏi & Đáp với chuyên gia phân tích

Khi được hỏi về cạnh tranh và tăng trưởng, ban lãnh đạo cho biết Universal vẫn tự tin vào mô hình tăng trưởng hữu cơ tại các bang hiện tại. Công ty nhấn mạnh kỷ luật về giá ngoài Florida và tuyên bố sẽ chỉ nhận bảo hiểm ở những nơi có mức phí đủ hấp dẫn.

Về phân bổ vốn, Giám đốc Tài chính (CFO) Frank Wilcox cho biết việc bảo vệ người tham gia bảo hiểm và duy trì mức vốn hóa đầy đủ cho các đơn vị bảo hiểm vẫn là ưu tiên hàng đầu. Công ty cũng dự kiến tiếp tục mang lại giá trị thông qua cổ tức và kế hoạch thảo luận với Hội đồng quản trị về hạn mức mua lại cổ phiếu còn lại.

Toàn văn biên bản cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh

Toàn văn cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh

Phần trình bày của ban lãnh đạo

Operator

Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to Universal's Third Quarter 2026 Earnings Conference Call. [Operator Instructions] As a reminder, this conference call is being recorded. I would now like to turn the conference over to Arash Soleimani, Chief Strategy Officer.

Arash Soleimani

Good morning. Thank you for joining us today. Welcome to our quarterly earnings call. On the call with me today are Steve Donaghy, Chief Executive Officer; and Frank Wilcox, Chief Financial Officer.

Before we begin, please note today's discussion may contain forward-looking statements and non-GAAP financial measures. Forward-looking statements involve assumptions, risks, and uncertainties that could cause actual results to differ materially from those statements. For more information, please see the press release on Universal's SEC filings, all of which are available on the Investor section of our website at universalinsuranceholdings.com and on the SEC's website. A reconciliation of non-GAAP financial measures to comparable GAAP measures is included in the quarterly press release and can also be found on Universal's website at universalinsuranceholdings.com.

With that, I'll turn the call over to Steve.

Stephen Donaghy

Thanks, Arash. Good morning, everyone. In the quarter, we delivered a very strong 32.7% annualized return on common equity, driven by solid underwriting and revenue performance. Our net loss ratio continues to improve, and new business trends are solid, including 8% growth in policies in-force. Subsequent to quarter end, Hurricane Isaias made landfall near Destin in the western Florida Panhandle as a Category 2 hurricane and quickly weakened as it moved inland.

Our claims team was deployed immediately with field adjusters on the ground in the affected areas. And we have been in direct contact with policyholders to expedite inspections and payments. Our focus is on helping our customers recover as quickly as possible, and we view the storm as manageable based on claims activity to date.

I'll turn it over to Frank to walk through our financial results. Frank.

Frank Wilcox

Thanks, Steve, and good morning. Adjusted diluted earnings per common share was $1.93 compared to an adjusted diluted earnings per common share of $1.36 in the prior year quarter. The higher adjusted diluted earnings per common share mostly stems from higher underwriting and net investment income.

Core revenue of $444.3 million was up 11.1% year-over-year, with growth primarily stemming from higher net premiums earned and net investment income. Direct premiums written were $608.9 million, up 2.7% from the prior year quarter. The increase stems from 18.5% growth in other states, partially offset by a 3.3% decrease in Florida. Overall growth mostly reflects higher policies in-force across our multi-state footprint.

Direct premiums earned were $556.7 million, up 4.2% from the prior year quarter, reflecting the direct written premiums growth over the last 12 months. Net premiums earned were $403.2 million, up 12.1% from the prior year quarter. The increase is primarily attributable to higher direct premiums earned and a lower ceded premium ratio.

The net combined ratio was 91%, down 5.4 points compared to the prior year quarter. The decrease reflects a lower net loss ratio, partially offset by a higher net expense ratio. The 64.6% net loss ratio was down 5.6 points compared to the prior year quarter, with the decrease reflecting a lower ceded premium ratio. The net expense ratio was 26.4%, up 0.2 points compared to the prior year quarter, with the increase driven by higher policy acquisition costs associated with growth outside of Florida and higher other operating costs and expenses, partly offset by a lower ceded premium ratio.

During the third quarter, the company repurchased approximately 174,000 shares at an aggregate cost of $7.4 million. The company's current share repurchase authorization program has approximately 1.1 million remaining. On July 8th, 2026, the Board of Directors declared a quarterly cash dividend of $0.16 per share of common stock payable on August 7, 2026, to shareholders of record as of the close of business on July 31, 2026.

With that, I'd like to ask the operator to open up the line for questions.

Operator

[Operator Instructions] Our first question comes from Paul Newsome with Piper Sandler.

Phần hỏi đáp

Jon Paul Newsome

Congratulations on the quarter. Maybe some thoughts on the competitive environment, both in Florida and outside of Florida, and how you see the prospects for Universal's growth in the various markets here.

Stephen Donaghy

Good morning, Paul, and thank you. We continue to write business at a very good clip, as you saw in our release, and we feel very confident about our organic growth model across all the states that we currently serve. The legislation in Florida has proven to be a benefit to the entire market, and our relationships with our agency force continues to serve us extremely well. So we continue to write business at a very good clip. Outside of Florida, we find various niches of rate adequacy and we feel really good about the business we're bringing on due to the rate adequacy. So we don't chase the business. We want to write the business where we feel good about it and it continues to serve us well.

Jon Paul Newsome

Given the very high ROEs this year, any updated thoughts on capital management, where you want to allocate the capital you're accumulating?

Frank Wilcox

Well, I think that we're going to continue on the path that we have in terms of returning value to shareholders through dividends. As you know, that repurchase plan has only got 1.1 million. We'll go to the board and have a discussion around that and the appetite for it. Number one priority has always been and will continue to be to ensure that the insurance entities are adequately capitalized for the protection of the policyholders in addition to their ability to continue to generate the premium that offers opportunities for the entire organization.

Operator

This concludes the question and answer session. I would now like to turn it back to Steve Donaghy, Chief Executive Officer, for closing remarks.

Stephen Donaghy

I'd like to thank all of our associates, consumers, agents, and our stakeholders for their continued support of Universal. Have a nice day.

Operator

This concludes today's conference call. Thank you for participating. You may now disconnect.