Doanh thu quý 3 của CoreWeave tăng vọt 168% khi giá trị đơn hàng tồn đọng đạt 132.5 tỷ USD

CoreWeave (NASDAQ: CRWV) báo cáo doanh thu quý 3 tăng 168% khi nhu cầu đối với nền tảng điện toán đám mây trí tuệ nhân tạo của công ty đã nâng lượng doanh thu tồn đọng theo hợp đồng lên 132,5 tỷ USD. Công ty cũng đẩy mạnh đầu tư cơ sở hạ tầng khi chi 14,5 tỷ USD cho chi phí vốn trong quý, trong khi chi phí lãi vay và chi phí khấu hao tăng cao khiến khoản lỗ ròng nới rộng hơn.

Doanh thu đạt 3,66 tỷ USD trong giai đoạn ba tháng kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, so với mức 1,37 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. CoreWeave cho biết mức tăng trưởng này đến từ nhu cầu của khách hàng, chính sách giá thuận lợi cùng năng lực thực thi trên toàn bộ mảng kinh doanh đám mây AI của công ty.

Lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng từ 52 triệu USD lên 207 triệu USD, đưa biên lợi nhuận hoạt động tăng từ 4% lên 6%. Tuy nhiên, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 709 triệu USD, tương đương 1,27 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với mức lỗ 110 triệu USD, tương đương 0,22 USD trên mỗi cổ phiếu ở quý cùng kỳ năm trước. Chi phí lãi vay ròng tăng từ 310 triệu USD lên 846 triệu USD, trong khi chi phí khấu hao và khấu hao tài sản vô hình tăng từ 630 triệu USD lên 1,89 tỷ USD.

Biên EBITDA điều chỉnh đạt mức cao nhất trong 5 quý

EBITDA điều chỉnh tăng từ 838 triệu USD lên 2,26 tỷ USD, trong khi biên EBITDA điều chỉnh nhích nhẹ từ 61% lên 62%. CoreWeave cho biết đây là mức biên lợi nhuận cao nhất của công ty trong vòng 5 quý qua.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng từ 217 triệu USD lên 379 triệu USD. Biên lợi nhuận tương ứng đạt 10%, tăng so với mức 5% trong quý 2 nhưng thấp hơn mức 16% của cùng kỳ năm trước. Ban lãnh đạo cho biết sự cải thiện so với quý liền trước là nhờ năng lực thực thi, việc tăng giá, mức tăng trưởng trong mảng kinh doanh ngắn hạn và đòn bẩy hoạt động cao hơn khi công ty mở rộng quy mô.

Khoản lỗ ròng điều chỉnh nới rộng từ 41 triệu USD lên 529 triệu USD. Biên lỗ ròng điều chỉnh ở mức âm 14%, so với âm 3% trong quý 3 năm 2025 và âm 22% trong quý trước đó. Các số liệu điều chỉnh của CoreWeave loại trừ các khoản mục bao gồm chi phí trả thưởng bằng cổ phiếu, chi phí liên quan đến mua lại và sáp nhập cùng một số điều chỉnh phi tiền mặt hoặc không thường xuyên.

Doanh thu tồn đọng và công suất cơ sở hạ tầng mở rộng

Doanh thu tồn đọng tăng 138% từ mức 55,6 tỷ USD của cùng kỳ năm trước lên 132,5 tỷ USD, được thúc đẩy bởi các hợp đồng từ những phòng thí nghiệm AI hiện tại và mới, khách hàng điện toán đám mây quy mô siêu lớn (hyperscaler), các doanh nghiệp và công ty thuần AI. Con số tổng này bao gồm 132,3 tỷ USD nghĩa vụ thực hiện còn lại và 200 triệu USD doanh thu ước tính khác trong tương lai theo các hợp đồng khách hàng đã cam kết.

CoreWeave dự kiến sẽ ghi nhận 26% lượng doanh thu tồn đọng trong vòng 24 tháng, 38% trong giai đoạn từ tháng thứ 25 đến tháng thứ 48 và 36% sau 48 tháng. Công ty cũng lưu ý rằng doanh thu tồn đọng có thể biến động tùy thuộc vào quy mô và thời điểm của các hợp đồng cam kết, đồng thời vẫn phụ thuộc vào các yêu cầu về tiến độ bàn giao cũng như tính sẵn sàng của dịch vụ.

Chi phí vốn tăng mạnh từ 1,85 tỷ USD ở quý cùng kỳ năm trước lên 14,51 tỷ USD, khi CoreWeave cho biết công ty đã triển khai việc xây dựng cơ sở hạ tầng vượt tiến độ. Tổng chi phí vốn trong 9 tháng đầu năm 2026 đạt 30,65 tỷ USD.

Công ty đã bổ sung hơn 200 megawatt công suất điện vận hành trong quý, nâng tổng công suất lên hơn 1,7 gigawatt, đồng thời đảm bảo thêm hơn 900 megawatt công suất điện theo hợp đồng, đưa con số này vượt mức 4,6 gigawatt. Tính đến ngày 30 tháng 9, CoreWeave vận hành 52 trung tâm dữ liệu đang hoạt động và đã bổ sung thêm 9 cơ sở trong năm 2026. Quy mô quốc tế của công ty bao gồm hơn 1,3 gigawatt công suất điện theo hợp đồng tại các thị trường như Ấn Độ, Indonesia và Tây Ban Nha.

Hoạt động tài trợ vốn hỗ trợ tiếp tục đầu tư

CoreWeave đã huy động khoảng 4,2 tỷ USD thông qua đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi cao cấp được nâng quy mô và thiết lập chương trình bán cổ phiếu theo giá thị trường (ATM) với khả năng bán ra tới 35 triệu cổ phiếu Loại A. Công ty cũng chốt hạn mức vay có kỳ hạn giải ngân dần trị giá 2,6 tỷ USD nhằm tài trợ cho các hợp đồng khách hàng có thời hạn ngắn hơn.

Các diễn biến kinh doanh trong quý bao gồm việc thiết lập hợp tác với các khách hàng mới như Canva, Serve Robotics, Substack và Wayve, đồng thời mở rộng quan hệ với các khách hàng gồm Cohere, OpenAI và Perplexity. CoreWeave cũng ra mắt CoreWeave Forge, một môi trường phát triển mở để xây dựng và nâng cấp các mô hình cũng như tác tử AI, và ký kết thỏa thuận nhiều năm với Solidigm để được quyền tiếp cận ưu tiên đối với công suất ổ cứng thể rắn (SSD) cấp doanh nghiệp.

Bản thuyết trình không đưa ra dự báo chính thức về doanh thu hoặc lợi nhuận. Kỳ vọng của ban lãnh đạo về cơ sở hạ tầng và tăng trưởng vẫn chịu những rủi ro liên quan đến nhu cầu khách hàng, nguồn điện theo hợp đồng, cấu trúc vốn, nguồn cung SSD và khả năng đưa công suất mới vào vận hành của công ty. CoreWeave cũng lưu ý rằng kết quả quý 3 không nhất thiết phản ánh hiệu quả hoạt động trong tương lai.