Doanh thu Q3 2026 của DXP Enterprises tăng 14.3% khi biên EBITDA mở rộng

DXP Enterprises Inc. (NASDAQ: DXPE) đã báo cáo mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hai con số trong quý tài chính thứ ba, nhờ đà mở rộng tự thân và các mảng kinh doanh mua lại, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng nhanh hơn doanh thu và biên lợi nhuận được mở rộng so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, khả năng tạo tiền mặt suy yếu do nhu cầu vốn lưu động cao hơn làm giảm dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và dòng tiền tự do.

Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, doanh thu tăng 14,3% lên 587,2 triệu USD từ mức 513,7 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Doanh thu tự thân tăng 8,7%, trong khi các mảng kinh doanh mua lại được sở hữu dưới 12 tháng đóng góp 48,8 triệu USD. Doanh thu mỗi ngày làm việc tăng lên 9,2 triệu USD so với mức 8,0 triệu USD, khi cả hai giai đoạn đều có 64 ngày làm việc.

Lợi nhuận ròng tăng 24,2% lên 26,9 triệu USD, tương đương 1,64 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, từ mức 21,6 triệu USD, tương đương 1,31 USD trên mỗi cổ phiếu, trong quý 3 năm tài chính 2025. Số lượng cổ phiếu pha loãng là 16,4 triệu cổ phiếu, so với mức 16,5 triệu cổ phiếu của cùng kỳ năm trước.

EBITDA điều chỉnh, một thước đo phi GAAP, tăng 19,0% lên 67,3 triệu USD từ mức 56,5 triệu USD. Biên EBITDA điều chỉnh mở rộng lên 11,5% từ mức 11,0%, cho thấy khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh được cải thiện bất chấp biên lợi nhuận gộp thấp hơn. Lợi nhuận gộp tăng lên 180,5 triệu USD từ mức 161,3 triệu USD, nhưng biên lợi nhuận gộp thu hẹp xuống 30,7% từ mức 31,4%.

Lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng lên 52,5 triệu USD từ mức 43,7 triệu USD, nâng biên lợi nhuận hoạt động lên 8,9% từ mức 8,5%. Các bộ phận báo cáo đã tạo ra 85,1 triệu USD lợi nhuận hoạt động trước khi trừ 32,6 triệu USD chi phí doanh nghiệp và chi phí khấu hao tài sản vô hình.

Mảng kinh doanh thiết bị bơm dẫn đầu đà tăng trưởng theo bộ phận

Service Centers vẫn là bộ phận lớn nhất của DXP, tạo ra 376,6 triệu USD doanh thu, tương đương 64% tổng doanh thu của công ty. Bộ phận này ghi nhận 55,6 triệu USD lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận hoạt động đạt 14,8%. Doanh thu của bộ phận này đã tăng từ mức 350,2 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước.

Innovative Pumping Solutions đạt mức tăng trưởng doanh thu mạnh nhất trong số ba mảng kinh doanh. Doanh thu tăng lên 144,1 triệu USD từ mức 100,6 triệu USD, chiếm 25% doanh thu hợp nhất. Bộ phận này mang lại 23,4 triệu USD lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận 16,2%, mức cao nhất trong số các bộ phận báo cáo của DXP trong quý.

Doanh thu của Supply Chain Services tăng lên 66,4 triệu USD từ mức 63,0 triệu USD. Mảng kinh doanh này đóng góp 6,0 triệu USD lợi nhuận hoạt động với biên lợi nhuận 9,0% và chiếm 11% tổng doanh thu.

Trong 9 tháng đầu năm tài chính 2026, DXP đã đạt doanh thu 1,69 tỷ USD, tăng từ mức 1,49 tỷ USD trong giai đoạn cùng kỳ. Doanh thu tự thân đạt tổng cộng 1,55 tỷ USD và doanh thu từ các thương vụ mua lại là 139,4 triệu USD. Lợi nhuận ròng 9 tháng tăng lên 75,6 triệu USD từ mức 65,8 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng lên 195,4 triệu USD từ mức 166,3 triệu USD.

Vốn lưu động gây áp lực lên dòng tiền

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh quý 3 giảm xuống 18,7 triệu USD từ mức 34,9 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Dòng tiền tự do, được định nghĩa là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi chi phí vốn, giảm xuống 14,4 triệu USD từ mức 28,1 triệu USD. Dòng tiền tự do chiếm 21,5% EBITDA điều chỉnh.

Sự sụt giảm này phần lớn phản ánh khoản sử dụng tiền mặt 23,5 triệu USD từ các thay đổi trong vốn lưu động ròng, so với mức sử dụng 13,6 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Vốn lưu động ròng đạt 421 triệu USD, tương đương 19,0% doanh thu 12 tháng gần nhất, tăng từ mức 365 triệu USD và 18,6% trong quý cùng kỳ năm trước.

DXP kết thúc kỳ với 218,8 triệu USD tiền mặt và tiền mặt bị hạn chế, giảm 7,8 triệu USD trong quý. Nợ ròng là 620,7 triệu USD, so với mức 615,9 triệu USD vào cuối quý trước đó. Công ty đã chi trả 13,3 triệu USD cho các thương vụ mua lại doanh nghiệp trong kỳ và hoàn tất một thương vụ mua lại trong quý, tiếp theo là một thương vụ khác sau khi kết thúc quý.

Phân bổ vốn vẫn duy trì tính linh hoạt

Ban lãnh đạo cho biết các ưu tiên phân bổ vốn của công ty bao gồm việc mua lại có kỷ luật nhằm đa dạng hóa thị trường đầu cuối, nâng cao danh mục đầu tư và mở rộng phạm vi địa lý. DXP cũng duy trì chương trình mua lại cổ phiếu linh hoạt cùng mục tiêu tỷ lệ đòn bẩy ròng không quá 3,5 lần.

Công ty cho biết tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư sẽ tiếp tục được cải thiện khi tập trung vào biên lợi nhuận, đòn bẩy hoạt động và EBITDA quy năm (run-rate EBITDA). ROIC trong quý 3 đạt 34,7%, không đổi so với quý trước đó nhưng cao hơn mức 33,5% của cùng kỳ năm trước.

DXP lưu ý rằng các kỳ vọng hướng về tương lai có thể không đạt được và phải chịu những rủi ro được mô tả trong các hồ sơ pháp lý của công ty. Việc sử dụng vốn lưu động nhiều hơn trong quý, biên lợi nhuận gộp thấp hơn và nợ ròng cao hơn cũng vẫn là những rào cản đáng kể trong bối cảnh công ty tiếp tục triển khai vốn cho các thương vụ mua lại và những nhu cầu kinh doanh khác.