Doanh thu quý 1/2027 của Affirm tăng 35% khi biên lợi nhuận hoạt động mở rộng

Affirm (AFRM) ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng trong quý tài chính đầu tiên kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, nhờ tổng giá trị giao dịch hàng hóa (GMV) tăng 34% so với cùng kỳ năm trước và doanh thu tăng 35%. Công ty thanh toán này cũng dự báo GMV sẽ vượt 65,25 tỷ USD trong năm tài chính 2027, đồng thời kỳ vọng cả biên lợi nhuận hoạt động theo chuẩn GAAP và biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh đều duy trì ở mức dương trong cả năm.

GMV trong quý tài chính đầu tiên đạt 14,37 tỷ USD, tăng từ mức 10,76 tỷ USD của một năm trước đó. Doanh thu tăng từ 933,3 triệu USD lên 1,26 tỷ USD, tương đương 8,8% GMV, so với mức 8,7% ở cùng kỳ năm trước.

Doanh thu trừ chi phí giao dịch, một thước đo phi GAAP, tăng 36% lên 617,1 triệu USD và nhích lên mức 4,3% GMV từ mức 4,2%. Nếu loại trừ dự phòng tổn thất tín dụng, thước đo này tăng 42% lên 876,5 triệu USD, tương đương 6,1% GMV, so với mức 618 triệu USD, hay 5,7%.

Lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng gần gấp ba lần từ 63,7 triệu USD lên 187,1 triệu USD, nâng biên lợi nhuận hoạt động từ 7% lên 15%. Lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh tăng từ 263,9 triệu USD lên 379,7 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh mở rộng từ 28% lên 30%. Kết quả điều chỉnh không bao gồm chi phí khấu hao tài sản hữu hình và vô hình, thù lao dựa trên cổ phiếu, chi phí chứng quyền doanh nghiệp và chi phí dựa trên cổ phiếu, cùng một số khoản mục khác.

Hoạt động của người tiêu dùng và thẻ thúc đẩy khối lượng giao dịch

Affirm kết thúc quý với 28,7 triệu người tiêu dùng hoạt động, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước. Số giao dịch trên mỗi người tiêu dùng hoạt động cũng tăng 19% lên 7,3, trong khi tổng số giao dịch trong quý tăng 34% lên 55,6 triệu. Khách hàng quay lại chiếm 96% tổng số giao dịch.

Mảng kinh doanh trực tiếp tới người tiêu dùng được dẫn dắt bởi Affirm Card, mang lại 3,34 tỷ USD GMV, tương ứng mức tăng 117%. Số người tiêu dùng hoạt động sử dụng Affirm Card tăng hơn gấp đôi lên 6 triệu người, tương đương tỷ lệ thâm nhập 21% so với tổng số người tiêu dùng hoạt động.

Các kênh tại điểm bán hàng chiếm 75% GMV trong quý tài chính đầu tiên, trong khi các kênh trực tiếp của Affirm đóng góp 25% còn lại. Các sản phẩm tính lãi chiếm 72% GMV, trong khi các sản phẩm ngắn hạn không tính lãi Pay in X chiếm 15% và các sản phẩm trả góp hàng tháng không tính lãi chiếm 13%.

Tăng trưởng diễn ra đồng đều trên các danh mục đơn vị bán hàng. Hàng hóa tổng hợp tiếp tục là danh mục lớn nhất, chiếm 30% GMV toàn ngành, tiếp theo là du lịch và dịch vụ bán vé ở mức 14%, thời trang và làm đẹp ở mức 13%. Báo cáo thuyết trình cho thấy mức tăng trưởng khối lượng giao dịch theo danh mục so với cùng kỳ năm trước dao động từ 14% ở mảng thiết bị và ô tô đến 65% ở danh mục “khác”.

Số lượng đơn vị bán hàng hoạt động của Affirm tăng 48% lên 621.000. Số đơn vị bán hàng tạo ra hơn 1.000 USD GMV trong 12 tháng gần nhất tăng 60% lên 268.000.

Thu nhập lãi tăng khi chi phí tín dụng gia tăng

Thu nhập lãi tăng lên 658,1 triệu USD từ mức 454,1 triệu USD của một năm trước đó. Dư nợ cho vay bình quân nắm giữ để đầu tư tăng từ 7,13 tỷ USD lên 9,84 tỷ USD. Các khoản vay tính lãi chiếm 74% số dư bình quân, trong khi các khoản vay không tính lãi chiếm 26%.

Tổng chi phí giao dịch tăng từ 478,1 triệu USD lên 645,1 triệu USD và chiếm 4,5% GMV, so với mức 4,4% của một năm trước đó. Dự phòng tổn thất tín dụng tăng từ 162,8 triệu USD lên 259,4 triệu USD, trong khi chi phí huy động vốn tăng từ 110 triệu USD lên 134,4 triệu USD.

Khoản dự phòng tổn thất tín dụng đạt 636 triệu USD, tương đương 6,3% dư nợ cho vay nắm giữ để đầu tư, so với mức 426 triệu USD và 5,9% của một năm trước đó. Đối với các khoản vay trả góp hàng tháng tại Mỹ không bao gồm các sản phẩm Pay in X ngắn hạn, tỷ lệ nợ quá hạn từ 30 ngày trở lên tính đến ngày 30 tháng 9 là 2,9%, tăng từ mức 2,8% của một năm trước. Tỷ lệ nợ quá hạn 60 ngày và 90 ngày lần lượt là 1,7% và 0,8%, mỗi mức đều cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước.

Affirm báo cáo năng lực cấp vốn đạt 31,7 tỷ USD vào cuối quý, so với tổng danh mục trên nền tảng là 21,6 tỷ USD. Danh mục này chiếm 68% năng lực cấp vốn khả dụng, và vốn chủ sở hữu bắt buộc chiếm 5% quy mô danh mục.

Triển vọng năm tài chính 2027

Trong quý tài chính thứ hai, Affirm dự kiến GMV sẽ đạt từ 17,9 tỷ USD đến 18,2 tỷ USD và doanh thu từ 1,44 tỷ USD đến 1,47 tỷ USD. Chi phí giao dịch ước tính ở mức 730 triệu USD đến 745 triệu USD, mang lại doanh thu trừ chi phí giao dịch từ 705 triệu USD đến 720 triệu USD.

Công ty dự báo biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP trong quý 2 sẽ đạt từ 11,5% đến 13,5% và biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh từ 29,5% đến 31,5%.

Đối với năm tài chính 2027, Affirm kỳ vọng GMV sẽ vượt 65,25 tỷ USD. Doanh thu dự kiến duy trì gần mức của năm tài chính 2026, tương đương khoảng 8,49% GMV, trong khi doanh thu trừ chi phí giao dịch dự kiến sẽ tương đương mức 4,16% của năm trước. Công ty kỳ vọng biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh sẽ trên 30,75% và biên lợi nhuận hoạt động GAAP trên 14,75%.

Triển vọng này dựa trên giả định rằng lãi suất chuẩn ngắn hạn sẽ tăng trong năm tài chính 2027 so với năm tài chính 2026. Affirm cũng kỳ vọng vốn chủ sở hữu bắt buộc sẽ duy trì ở mức bằng hoặc dưới 5% tổng danh mục trên nền tảng. Chi phí chứng quyền doanh nghiệp dự kiến sẽ tăng theo tính mùa vụ trong quý 2, một phần phản ánh việc triển khai vào cuối quý 1 với một đối tác doanh nghiệp lớn tại Anh. Kế hoạch mở rộng ra ngoài khu vực Bắc Mỹ đã được đưa vào dự báo nhưng dự kiến sẽ không đóng góp đáng kể vào mức tăng trưởng của năm tài chính 2027.

Affirm xác định khả năng tiếp cận nguồn vốn, hiệu quả tín dụng, mặt bằng lãi suất neo cao, mức độ tập trung vào đối tác bán hàng và nền tảng, áp lực cạnh tranh, quy định pháp lý và các điều kiện kinh tế vĩ mô nói chung là những yếu tố thiếu chắc chắn then chốt. Công ty cũng lưu ý rằng kết quả kinh doanh phụ thuộc vào việc giữ chân người tiêu dùng và các đối tác bán hàng, duy trì mối quan hệ với các ngân hàng khởi tạo khoản vay và tổ chức phát hành thẻ, cũng như việc thẩm định và định giá rủi ro tín dụng một cách chính xác.