Doanh thu Q3 2026 của JFrog tăng 31% khi mức độ áp dụng Enterprise+ tăng trưởng

JFrog Ltd. ghi nhận doanh thu quý 3/2026 tăng mạnh, đồng thời thu hẹp lỗ hoạt động theo chuẩn GAAP và tạo ra dòng tiền tự do lớn hơn đáng kể. Việc mở rộng quy mô chi tiêu của các khách hàng hiện hữu cùng mức độ đón nhận ngày càng cao đối với các gói thuê bao Enterprise+ là những chỉ số then chốt phản ánh kết quả kinh doanh của nền tảng chuỗi cung ứng phần mềm này.

Doanh thu trong 3 tháng kết thúc vào ngày 30/9 đạt 179,2 triệu USD, tăng khoảng 31% so với mức 136,9 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Tính trên cơ sở 12 tháng gần nhất, doanh thu đạt 642 triệu USD, tương ứng mức tăng trưởng 28% so với cùng kỳ năm trước.

Tỷ lệ duy trì doanh thu ròng trung bình 4 quý gần nhất của JFrog đã tăng lên 124% từ mức 118% trong quý 3/2025. Chỉ số này phản ánh mức độ mở rộng, thu hẹp quy mô chi tiêu và tỷ lệ rời bỏ của khách hàng. Trong khi đó, tỷ lệ duy trì doanh thu gộp, thước đo phản ánh lượng khách hàng sụt giảm nhưng không bao gồm việc mở rộng hay thu hẹp chi tiêu, đạt 97%.

Các gói thuê bao Enterprise+ chiếm 61% doanh thu hàng quý, tương đương 109 triệu USD, so với mức 55% và 70 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Tỷ trọng đóng góp cao hơn này cho thấy sự gia tăng đón nhận của khách hàng đối với nền tảng toàn diện hơn của JFrog, nơi kết hợp quản lý artifact, bảo mật chuỗi cung ứng phần mềm, các công cụ vòng đời AI và học máy, cùng năng lực quản trị và tuân thủ.

Lỗ hoạt động thu hẹp khi biên lợi nhuận non-GAAP mở rộng

Lợi nhuận gộp theo chuẩn GAAP tăng lên 142,7 triệu USD từ mức 106,0 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận gộp GAAP tăng lên 79,6% từ 77,4%. Lợi nhuận gộp non-GAAP đạt 149,8 triệu USD, so với mức 114,9 triệu USD của cùng kỳ năm trước, mặc dù biên lợi nhuận gộp non-GAAP giảm nhẹ xuống 83,6% từ 83,9%.

JFrog ghi nhận khoản lỗ hoạt động theo chuẩn GAAP là 1,8 triệu USD, tương đương 1,0% doanh thu, thu hẹp so với mức lỗ 21,6 triệu USD và biên lợi nhuận âm 15,8% trong quý cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động non-GAAP tăng lên 40,7 triệu USD từ mức 25,6 triệu USD, nâng biên lợi nhuận hoạt động tương ứng lên 22,7% từ mức 18,7%.

Cách tính lợi nhuận hoạt động non-GAAP đã loại trừ 41,8 triệu USD chi phí thù lao dựa trên cổ phiếu, 3,0 triệu USD chi phí khấu hao tài sản vô hình hình thành từ mua lại và 1,4 triệu USD chi phí liên quan đến thâu tóm. Chỉ số này cũng phản ánh 3,6 triệu USD khoản tín dụng thuế nghiên cứu và phát triển có thể hoàn lại liên quan đến các thương vụ mua lại.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng hơn gấp đôi, lên 69,3 triệu USD từ mức 30,2 triệu USD. Dòng tiền tự do sau chi phí vốn tăng lên 66,5 triệu USD từ mức 28,8 triệu USD, đưa dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất lên 207 triệu USD. Trong 9 tháng đầu năm 2026, dòng tiền tự do đạt tổng cộng 157,5 triệu USD, so với mức 92,4 triệu USD trong cùng kỳ năm 2025.

Chiến lược nền tảng bao quát các mảng bảo mật, AI và quản trị

JFrog tiếp tục định vị nền tảng chuỗi cung ứng phần mềm của mình như một hệ thống hồ sơ tập trung duy nhất bao quát các quy trình phát triển, bảo mật, vận hành và khối lượng công việc AI. Các giải pháp của công ty bao gồm Artifactory để quản lý các artifact phần mềm và AI, Xray và Advanced Security để xác định và thực thi chính sách đối với các lỗ hổng bảo mật cùng rủi ro khác, Runtime để giám sát các ứng dụng đã triển khai, và AppTrust phục vụ hoạt động quản trị và tuân thủ ứng dụng.

Công ty cũng đang mở rộng nền tảng sang lĩnh vực vận hành học máy (MLOps) và bảo mật AI. Báo cáo thuyết trình của công ty nhấn mạnh khả năng quản lý mô hình và tập dữ liệu, quét mô hình, tuân thủ giấy phép và các biện pháp kiểm soát nhằm ngăn chặn các mô hình độc hại. JFrog cho biết mối quan hệ hợp tác với Hugging Face đã hỗ trợ quét hơn 2 triệu mô hình công khai, trong đó phát hiện hơn 400 mô hình có chứa hành vi độc hại.

Các hoạt động tích hợp chiến lược với NVIDIA và GitHub nhằm mục đích kết nối năng lực quản lý artifact, bảo mật và quản trị của JFrog với quy trình triển khai AI và phát triển phần mềm. Công ty hỗ trợ các mô hình triển khai SaaS, đa đám mây, đám mây lai và tự quản lý, cùng hơn 100 tích hợp và hơn 40 công nghệ cũng như loại gói phần mềm.

Triển vọng cả năm cho thấy đà tăng trưởng tiếp diễn

JFrog dự kiến doanh thu cả năm 2026 đạt từ 680 triệu USD đến 682 triệu USD, với mức trung vị tương ứng mức tăng trưởng khoảng 28% so với 531,8 triệu USD năm 2025. Mô hình dự báo cho năm tài chính 2026 của công ty kỳ vọng biên lợi nhuận gộp non-GAAP đạt từ 83,0% đến 83,5%, biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP đạt từ 20,9% đến 21,2% và dòng tiền tự do đạt từ 194 triệu USD đến 196 triệu USD.

Báo cáo thuyết trình cũng liệt kê các mục tiêu cho năm tài chính 2027 với doanh thu từ 775 triệu USD đến 825 triệu USD, biên lợi nhuận gộp khoảng 80%, biên lợi nhuận hoạt động từ 21% đến 23% và dòng tiền tự do từ 200 triệu USD đến 240 triệu USD. JFrog lưu ý rằng mô hình mục tiêu dài hạn hơn này từng được công bố vào tháng 5/2023.

Ban lãnh đạo thận trọng lưu ý rằng kết quả thực tế có thể khác so với kỳ vọng do áp lực cạnh tranh từ các công ty lớn hơn và có nguồn vốn dồi dào hơn, các điều kiện kinh tế và thị trường bất lợi, những thay đổi trong quy định về quyền riêng tư dữ liệu và các quy định khác, cũng như thách thức trong việc thu hút khách hàng mới hoặc mở rộng các gói thuê bao hiện có. Các rủi ro khác bao gồm sự phụ thuộc vào các tích hợp của bên thứ ba, việc tích hợp công nghệ mua lại, yêu cầu liên tục cải tiến nền tảng, và khả năng tài trợ cho hoạt động phát triển sản phẩm của công ty trong khi vẫn phải duy trì độ tin cậy và tính chính xác của các giải pháp cung cấp.