NGL Energy nâng dự báo EBITDA năm tài chính 2027 nhờ sản lượng nước kỷ lục

NGL Energy Partners LP (NYSE: NGL) đã nâng dự báo EBITDA điều chỉnh cho năm tài chính 2027 sau khi kết quả kinh doanh quý 2 được hưởng lợi từ sản lượng cao hơn của mảng Giải pháp Nước (Water Solutions), bao gồm hoạt động xử lý nước khai thác đạt mức kỷ lục. Công ty hợp danh này hiện dự kiến EBITDA điều chỉnh cả năm đạt từ 735 triệu USD đến 745 triệu USD, tương ứng với mức tăng trưởng hàng năm khoảng 12%.

EBITDA điều chỉnh từ các hoạt động liên tục tăng 15% lên 192,4 triệu USD trong giai đoạn ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, so với mức 167,3 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Mức tăng trưởng này được dẫn dắt bởi mảng Giải pháp Nước, đóng góp 178,3 triệu USD, tương đương 87% EBITDA điều chỉnh của các phân khúc trước chi phí doanh nghiệp và chi phí khác.

Theo chuẩn GAAP, NGL ghi nhận mức lỗ 42,6 triệu USD từ các hoạt động liên tục, so với mức lãi 29,8 triệu USD vào quý cùng kỳ năm trước. Kết quả gần nhất bao gồm khoản chi phí suy giảm giá trị 58,1 triệu USD. Bảng đối chiếu phân khúc trong bản trình bày cho thấy khoản lỗ hoạt động 56,6 triệu USD ở mảng Logistics Dầu thô, trong khi lợi nhuận hoạt động hợp nhất đạt 23,9 triệu USD.

Sản lượng nước đạt mức kỷ lục

Mảng Giải pháp Nước tiếp tục là động lực lợi nhuận chính khi sản lượng nước khai thác đạt khoảng 3,45 triệu thùng/ngày, tăng 22,9% so với cùng kỳ năm trước và xác lập kỷ lục mới của công ty. Sản lượng được thanh toán và xử lý thực tế đạt trung bình 3,49 triệu thùng/ngày, tăng 10,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

EBITDA điều chỉnh của phân khúc này tăng lên 178,3 triệu USD từ mức 151,9 triệu USD. NGL cho biết quy mô hoạt động đã giúp hạ chi phí đơn vị, với chi phí hoạt động trên mỗi thùng giảm 9,1% trong kỳ báo cáo.

Trong quý, công ty hợp danh đã bổ sung khoảng 255.000 thùng/ngày công suất bơm ép được cấp phép, nâng mức tăng lũy kế từ đầu năm tài chính đến nay lên khoảng 450.000 thùng/ngày. NGL cũng đã hoàn thành dự án Mở rộng LEX II, bổ sung 81 dặm vào Hệ thống Đường ống LEX. Tuyến mở rộng này có thể vận chuyển khoảng 560.000 thùng/ngày từ các hạt Eddy và Lea ở New Mexico đến hạt Andrews, Texas.

NGL vận hành 91 cơ sở xử lý nước và 202 giếng bơm ép tại bốn bồn trũng, với tổng công suất được cấp phép vào khoảng 6,7 triệu thùng/ngày. Hệ thống tại bồn trũng Delaware của công ty bao gồm khoảng 840 dặm đường ống đường kính lớn và khoảng 5,4 triệu thùng/ngày công suất xử lý được cấp phép.

Mảng kinh doanh nước được hỗ trợ bởi khoảng 766.000 mẫu Anh cam kết độc quyền và hơn 1,75 triệu thùng/ngày theo các cam kết sản lượng nước khai thác. Hơn 90% sản lượng được bảo đảm bằng các cam kết diện tích hoặc cam kết sản lượng, và thời hạn còn lại bình quân gia quyền của các hợp đồng cam kết là hơn 9 năm. Công ty hợp danh cho biết khoảng 96% sản lượng xử lý trong năm tài chính 2026 đến từ các đối tác đạt mức xếp hạng đầu tư và các tập đoàn dầu khí lớn.

Các mảng kinh doanh logistics ghi nhận kết quả trái chiều

Mảng Logistics Chất lỏng mang lại 14,2 triệu USD EBITDA điều chỉnh, tăng so với mức 10,5 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Mảng này cung cấp các chất lỏng khí tự nhiên thông qua các tài sản bao gồm 5 kho cảng thuộc sở hữu, quyền tiếp cận 9 đường ống vận chuyển chung, 3.600 toa xe bồn đường sắt thuê và công suất xuất khẩu butan đường biển tại Chesapeake, Virginia.

Mảng Logistics Dầu thô báo cáo EBITDA điều chỉnh đạt 11,9 triệu USD, giảm từ mức 16,6 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. Tài sản của phân khúc này bao gồm Đường ống Grand Mesa dài 550 dặm với công suất 150.000 thùng/ngày, cùng các cơ sở kho chứa và kho cảng dầu thô. Kết quả quý của phân khúc bao gồm khoản chi phí suy giảm giá trị đã được phản ánh trong kết quả theo chuẩn GAAP của công ty hợp danh.

Chi phí Doanh nghiệp và Chi phí khác làm giảm 12,0 triệu USD EBITDA điều chỉnh, khiến EBITDA điều chỉnh từ các hoạt động liên tục còn lại 192,4 triệu USD.

Các biện pháp tài chính giúp giảm chi phí đi vay

NGL đã tái định giá Khoản vay kỳ hạn B (Term Loan B), giúp giảm 50 điểm cơ bản biên lãi suất áp dụng. Công ty hợp danh dự kiến sự điều chỉnh này sẽ tiết kiệm khoảng 5 triệu USD chi phí lãi vay hàng năm. Doanh nghiệp này cũng đã thực hiện quyền mở rộng hạn mức trị giá 50 triệu USD theo cơ chế vay thế chấp bằng tài sản, nâng tổng mức cam kết lên 475 triệu USD.

Triển vọng năm tài chính 2027 của ban lãnh đạo vẫn phụ thuộc vào các giả định và yếu tố không chắc chắn gắn liền với các tuyên bố hướng về tương lai. Bản trình bày chỉ ra rằng những hạn chế về công suất xử lý và rủi ro pháp lý tại New Mexico là các vấn đề cần lưu ý đối với mảng kinh doanh nước. NGL cho biết công ty đã đảm bảo được 1 triệu thùng/ngày không gian lỗ rỗng tại hạt Andrews, Texas, và đang xin giấy phép nhằm mở ra phương án giải tỏa thay thế thông qua xử lý nước và tái sử dụng hữu ích. Công ty hợp danh cảnh báo rằng kết quả thực tế có thể khác biệt đáng kể nếu các giả định không chính xác hoặc nếu các rủi ro vận hành, tài chính hay pháp lý khác phát sinh.