Natera nâng triển vọng doanh thu năm 2026 khi doanh số quý 3 tăng 34%

Natera Inc. (NASDAQ: NTRA) đã nâng dự báo doanh thu năm 2026 sau khi doanh thu quý 3 tăng 34%, nhờ số lượng xét nghiệm tăng cao và sự đóng góp mạnh mẽ từ mảng ung thư. Công ty chẩn đoán này hiện kỳ vọng doanh thu cả năm đạt từ 3,005 tỷ USD đến 3,035 tỷ USD, tăng 140 triệu USD ở mức trung vị so với biên độ dự báo trước đó.

Doanh thu đạt 794,0 triệu USD trong quý kết thúc vào ngày 30/9, tăng từ mức 592,2 triệu USD cùng kỳ năm trước. Theo bài thuyết trình của công ty, nếu không tính những thay đổi trong ước tính doanh thu đối với các xét nghiệm đã thực hiện trong các kỳ trước đã được thu hồi đầy đủ, doanh thu tăng khoảng 42% so với cùng kỳ năm ngoái.

Natera đã xử lý hơn 1,09 triệu xét nghiệm trong quý, tăng hơn 22% so với mức 894.000 xét nghiệm trong quý 3/2025. Công ty cho rằng kết quả tích cực về số lượng xét nghiệm là nhờ các hoạt động liên tục trong mảng sức khỏe phụ nữ, sức khỏe nội tạng và ung thư.

Số lượng xét nghiệm ung thư thúc đẩy tăng trưởng

Số lượng xét nghiệm lâm sàng về bệnh tồn dư tối thiểu phân tử (MRD) trong lĩnh vực ung thư là động lực tăng trưởng cốt lõi. Natera đã xử lý khoảng 316.000 xét nghiệm MRD lâm sàng đối với Signatera và Latitude, tăng hơn 56% so với mức 202.000 xét nghiệm cùng kỳ năm trước. Khối lượng xét nghiệm tăng khoảng 33.000 lượt so với quý 2, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp đạt mức tăng trưởng hơn 30.000 xét nghiệm so với quý trước.

Công ty cho biết việc ứng dụng xét nghiệm MRD đã diễn ra trên diện rộng ở nhiều loại khối u khác nhau, đặc biệt tăng trưởng mạnh ở bệnh ung thư bàng quang sau khi được cơ quan quản lý phê duyệt và đưa vào các hướng dẫn của Mạng lưới Ung thư Toàn diện Quốc gia (NCCN). Hoạt động mở rộng thương mại và các kết quả dữ liệu lâm sàng cũng tiếp tục hỗ trợ mức độ ứng dụng xét nghiệm này.

Natera cũng nhấn mạnh một số bước phát triển bổ sung trong mảng ung thư. Chương trình Medicare đã chấp thuận chi trả cho Signatera trong xét nghiệm theo dõi định kỳ đối với bệnh ung thư biểu mô tế bào gan giai đoạn đầu. Nghiên cứu thực tế hỗ trợ trên 125 bệnh nhân cho thấy Signatera đạt độ nhạy theo thời gian là 83%, so với 42% của alpha-fetoprotein, cùng với độ đặc hiệu theo thời gian đạt 100%.

Tại Nhật Bản, Signatera đã được Cơ quan Dược phẩm và Thiết bị Y tế (PMDA) phê duyệt đối với bệnh ung thư đại trực tràng vào tháng 6 và dưới dạng chẩn đoán đồng hành trong ung thư bàng quang xâm lấn cơ vào tháng 9. Natera cho biết các kế hoạch ra mắt thương mại vẫn diễn ra đúng tiến độ, tùy thuộc vào kết quả chi trả bảo hiểm và định giá cuối cùng dự kiến vào cuối năm.

Doanh thu từ xét nghiệm dược phẩm, dịch vụ thử nghiệm lâm sàng và cấp phép dữ liệu trong mảng ung thư và sức khỏe nội tạng đạt tổng cộng 63 triệu USD trong 9 tháng đầu năm 2026, so với 36 triệu USD của cả năm 2025. Natera đã công bố 7 mối quan hệ đối tác mới kể từ tháng 5 và cho biết Signatera đã được lựa chọn cho một số chương trình lâm sàng, bao gồm cả các thử nghiệm Giai đoạn III.

Biên lợi nhuận giữ ổn định khi đầu tư gia tăng

Biên lợi nhuận gộp theo GAAP trong quý 3 đạt 64,7%, so với 64,9% cùng kỳ năm trước. Nếu loại trừ các khoản điều chỉnh doanh thu của kỳ trước, biên lợi nhuận gộp đạt 63,2%, tăng khoảng 140 điểm cơ bản so với quý 2 và khoảng 190 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Natera chỉ ra nguyên nhân là nhờ kiểm soát hiệu quả giá vốn hàng bán đối với các sản phẩm mới ra mắt gần đây và giá bán bình quân của Signatera được cải thiện so với quý trước.

Mức lỗ ròng trên mỗi cổ phiếu pha loãng là 0,42 USD, so với mức lỗ 0,64 USD cùng kỳ năm trước. Chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) tăng lên 242,4 triệu USD từ mức 173,4 triệu USD, phản ánh các khoản chi cho nghiên cứu sàng lọc ung thư đại trực tràng FIND, phát triển xét nghiệm và các thử nghiệm lâm sàng Signatera. Chi phí bán hàng, quản lý và điều hành (SG&A) tăng lên 333,7 triệu USD từ mức 308,5 triệu USD.

Tiền, các khoản tương đương tiền và tiền bị hạn chế sử dụng đạt tổng cộng 1,10 tỷ USD tính đến ngày 30/9, tăng 21,1 triệu USD so với thời điểm cuối năm 2025. Công ty cũng báo cáo hạn mức tín dụng không đổi là 80,3 triệu USD.

Nâng triển vọng và mục tiêu dài hạn

Dự báo doanh thu năm 2026 đã điều chỉnh của Natera từ 3,005 tỷ USD đến 3,035 tỷ USD cao hơn so với biên độ dự báo trước đó là 2,85 tỷ USD đến 2,91 tỷ USD. Ban lãnh đạo viện dẫn động lực từ sự tăng trưởng số lượng xét nghiệm liên tục, các giả định thận trọng đối với giá bán bình quân và sự đóng góp mạnh mẽ từ mảng ung thư.

Công ty duy trì triển vọng biên lợi nhuận gộp cả năm ở mức 64% đến 66% và tiếp tục dự báo dòng tiền dương. Doanh nghiệp đã nâng khoảng chi phí SG&A dự kiến lên mức từ 1,225 tỷ USD đến 1,30 tỷ USD, so với mức 1,125 tỷ USD đến 1,225 tỷ USD trước đó, phản ánh các khoản chi phí một lần và việc đẩy mạnh tiếp thị Signatera. Chi phí R&D dự kiến được điều chỉnh lên mức từ 825 triệu USD đến 925 triệu USD so với mức 800 triệu USD đến 900 triệu USD trước đó, khi Natera đầu tư vào nghiên cứu FIND, các thử nghiệm MRD và các chương trình dược phẩm.

Về dài hạn, Natera dự báo doanh thu hàng năm sẽ đạt 6 tỷ USD vào năm 2029. Công ty xác định số lượng xét nghiệm và giá bán trong mảng ung thư, việc mở rộng ra quốc tế bao gồm thị trường Nhật Bản, doanh thu từ dược phẩm và cấp phép dữ liệu, cùng sự tăng trưởng ổn định ở các mảng sức khỏe phụ nữ, sức khỏe nội tạng và bệnh hiếm là những động lực chính để đạt mục tiêu này.

Natera cũng báo cáo tiến triển trong việc phát hiện ung thư sớm. Việc tuyển chọn bệnh nhân cho nghiên cứu sàng lọc tiền cứu FIND-CRC đã hoàn tất với 30.000 bệnh nhân thuộc nhóm thuần tập phê duyệt tiền thị trường, trong khi xét nghiệm phát hiện sớm đa ung thư của công ty đã nhận được Chỉ định Thiết bị Đột phá từ FDA vào tháng 10/2026. Công ty cho biết cả hai chương trình đều sẵn sàng để hỗ trợ hồ sơ đệ trình lên FDA.

Triển vọng này vẫn phụ thuộc vào các rủi ro thực thi và quy định pháp lý. Natera cho biết kết quả kinh doanh hàng quý có thể biến động, đồng thời lưu ý về tính không chắc chắn xung quanh việc chấp nhận sản phẩm của thị trường, chính sách thanh toán bảo hiểm, kết quả thử nghiệm lâm sàng, sự cạnh tranh, công suất phòng xét nghiệm, sự phụ thuộc vào số lượng hạn chế các nhà cung cấp và khả năng mở rộng quy mô hoạt động. Công ty đã ghi nhận các khoản lỗ ròng kể từ khi thành lập và dự kiến tình trạng lỗ ròng sẽ tiếp tục diễn ra trong tương lai gần. Doanh nghiệp cũng cảnh báo rằng các ước tính thị trường và dự báo tài chính dài hạn của mình có thể không chính xác.