Doanh thu quý 3 của Ducommun tăng 6% khi mảng Hàng không Vũ trụ Thương mại tăng trưởng 28%

Ducommun Inc. (NYSE: DCO) vừa công bố doanh thu và biên lợi nhuận quý 3 đạt mức kỷ lục, khi mức tăng 28% từ doanh số mảng hàng không thương mại đã bù đắp cho sự sụt giảm tạm thời của doanh thu mảng quân sự và vũ trụ. Nhà sản xuất hàng không vũ trụ và quốc phòng này cũng tái khẳng định triển vọng doanh thu năm 2026, cho biết kỳ vọng doanh số cả năm sẽ tiệm cận mức cận trên của phạm vi dự báo đã đưa ra trước đó.

Doanh thu quý 3/2026 tăng 6% so với cùng kỳ năm trước, từ 214,4 triệu USD lên 227,0 triệu USD. Doanh thu mảng hàng không thương mại tăng lên 97 triệu USD, trong khi doanh thu mảng quân sự và vũ trụ giảm 7% xuống 119 triệu USD do tiến độ sản xuất.

Biên lợi nhuận gộp đạt mức kỷ lục 28,9%, tăng 140 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động theo chuẩn GAAP đạt 25,8 triệu USD, so với khoản lỗ hoạt động 75,3 triệu USD cùng kỳ năm ngoái (thời điểm ghi nhận 99,7 triệu USD chi phí dàn xếp kiện tụng và các chi phí liên quan). Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng từ 27,2 triệu USD lên 28,0 triệu USD, mặc dù biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm từ 12,7% xuống 12,3%.

Lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP đạt 13,9 triệu USD, tương đương 0,89 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với mức lỗ ròng 60,8 triệu USD, hay 4,06 USD trên mỗi cổ phiếu cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng điều chỉnh đi ngang ở mức 18,8 triệu USD, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh giảm nhẹ từ 1,22 USD xuống 1,21 USD. Các khoản điều chỉnh trong quý 3/2026 bao gồm khoản lỗ 3,9 triệu USD do tất toán quỹ hưu trí và 2,2 triệu USD chi phí khấu hao liên quan đến thâu tóm.

EBITDA điều chỉnh tăng từ 37,4 triệu USD lên 39,7 triệu USD. Biên EBITDA điều chỉnh nhích từ 17,4% lên 17,5%, tiến gần hơn đến mục tiêu khoảng 18% trong chiến lược VISION 2027 của Ducommun.

Hàng không thương mại dẫn dắt tăng trưởng doanh thu

Doanh thu mảng hàng không thương mại tăng 28% so với cùng kỳ năm trước lên 97 triệu USD, nối tiếp đà tăng trưởng theo quý so với mức 89 triệu USD của quý 2. Ducommun cho biết tình trạng giải phóng hàng tồn kho tại Boeing đang dần hoàn tất trong quý 4, trong khi hợp đồng dịch vụ hậu mãi mới cho dòng máy bay 737 đã đóng góp vào tăng trưởng của kỳ này và được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ doanh số trong tương lai.

Doanh thu mảng Hệ thống Kết cấu (Structural Systems) tăng 9,3% lên 97,4 triệu USD. Sự tăng trưởng ở các chương trình máy bay thương mại cỡ lớn, bao gồm 737 MAX và A320, cùng doanh thu cao hơn từ mảng tên lửa đã bù đắp một phần cho sự suy yếu tạm thời ở phân khúc máy bay trực thăng quân sự.

Lợi nhuận hoạt động theo chuẩn GAAP của phân khúc này giảm 2,2% xuống 11,9 triệu USD, với biên lợi nhuận thu hẹp 140 điểm cơ bản xuống 12,3%. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 5,4% xuống 13,8 triệu USD và biên lợi nhuận điều chỉnh giảm 220 điểm cơ bản xuống 14,2%. Ducommun cho biết hiệu quả cộng hưởng từ việc hợp nhất cơ sở sản xuất và tỷ trọng sản phẩm kỹ thuật cao lớn hơn đang dần phản ánh vào kết quả kinh doanh, đồng thời công ty vẫn duy trì vị thế thuận lợi trong các chương trình máy bay thương mại lớn nhằm đón đầu kế hoạch tăng tốc độ sản xuất.

Doanh thu mảng Hệ thống Điện tử (Electronic Systems) tăng 3,5% lên 129,6 triệu USD. Doanh số từ hàng không thương mại, tên lửa và máy bay quân sự cánh bằng tăng lên, phần nào bù đắp cho sự suy yếu tạm thời ở mảng radar và các nền tảng khác. Lợi nhuận hoạt động theo chuẩn GAAP tăng 23,5% lên 28,7 triệu USD, nâng biên lợi nhuận thêm 360 điểm cơ bản lên 22,2%. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 22,7% lên 29,1 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận điều chỉnh đạt 22,5%, tăng 350 điểm cơ bản, nhờ sản lượng tăng và đòn bẩy hoạt động hỗ trợ khả năng sinh lời.

Lượng đơn hàng mang lại triển vọng rõ ràng bất chấp sự sụt giảm do tiến độ mảng quốc phòng

Tổng giá trị đơn đặt hàng mới trong quý 3 đạt 354,3 triệu USD, tương ứng với tỷ lệ đơn hàng trên doanh thu (book-to-bill) đạt 1,6. Trong 12 tháng tính đến hết quý 3, tổng đơn đặt hàng mới đạt 1,13 tỷ USD và tỷ lệ book-to-bill đạt 1,3.

Nghĩa vụ thực hiện còn lại tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức kỷ lục 1,29 tỷ USD so với 1,03 tỷ USD trước đó. Trong đó, mảng quốc phòng chiếm 868 triệu USD trong tổng số, so với 404 triệu USD của hàng không thương mại và 14 triệu USD của các thị trường công nghiệp.

Doanh thu mảng quân sự và vũ trụ giảm từ 128 triệu USD xuống 119 triệu USD do tiến độ sản xuất, nhưng mảng kinh doanh này ghi nhận tỷ lệ book-to-bill quý 3 đạt 2,2. Ducommun cho biết công ty là nhà cung cấp hiện hữu trong một số chương trình tên lửa thuộc các thỏa thuận khung dài hạn của Bộ Chiến tranh Hoa Kỳ với các nhà thầu quốc phòng lớn. Ban lãnh đạo kỳ vọng kế hoạch mở rộng sản xuất ở các chương trình này sẽ hỗ trợ tăng trưởng mảng quốc phòng từ năm 2027 trở đi.

Ducommun tái khẳng định triển vọng năm 2026

Ducommun duy trì triển vọng doanh thu cả năm 2026 ở mức 885 triệu USD đến 890 triệu USD và kỳ vọng kết quả sẽ tiệm cận mức cận trên của phạm vi từ 880 triệu USD đến 890 triệu USD đã công bố trước đó. Triển vọng này tương ứng với mức tăng trưởng doanh thu ở mức một chữ số từ trung bình đến cao.

Đối với chiến lược VISION 2027, công ty tiếp tục đặt mục tiêu doanh thu đạt khoảng 950 triệu USD trở lên, biên EBITDA điều chỉnh khoảng 18%, và các sản phẩm kỹ thuật cao chiếm khoảng 25% doanh thu. Doanh thu trong 12 tháng tính đến hết quý 3 đạt 877,7 triệu USD, trong khi các sản phẩm kỹ thuật cao đóng góp 24% doanh số quý 3.

Kế hoạch dài hạn VISION 2032 của Ducommun đặt mục tiêu tổng doanh thu đạt từ 1,6 tỷ USD đến 1,7 tỷ USD, trong đó bao gồm khoản dự phòng cho hoạt động thâu tóm trị giá từ 250 triệu USD đến 300 triệu USD. Kế hoạch này cũng đề ra mục tiêu tăng trưởng kép hàng năm hữu cơ từ 7% đến 8%, biên EBITDA điều chỉnh đạt 23%, tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do đạt 90% đến 100% lợi nhuận ròng điều chỉnh, và cơ cấu doanh thu từ các sản phẩm kỹ thuật cao đạt khoảng 40%.

Công ty cảnh báo rằng triển vọng kinh doanh vẫn phụ thuộc vào tốc độ sản xuất, nhu cầu máy bay thương mại và quân sự, chi tiêu quốc phòng của Mỹ, mức độ tập trung khách hàng và nhà cung cấp, việc thực thi hợp đồng, các rủi ro về chuỗi cung ứng và sản xuất, tình hình nợ vay, các quy định pháp lý và điều kiện địa chính trị. Ngoài ra, Ducommun cũng lưu ý về rủi ro tiềm ẩn từ một thủ tục trọng tài liên quan đến vụ cháy năm 2020 tại trung tâm vận hành Guaymas của công ty, bên cạnh các rủi ro pháp lý và vận hành khác.