IMAX nâng triển vọng doanh thu phòng vé và biên lợi nhuận năm 2026 sau quý 3 khởi sắc

IMAX Corp. (IMAX) đã nâng triển vọng doanh thu phòng vé toàn cầu cả năm 2026 từ mức 1,4 tỷ USD lên hơn 1,4 tỷ USD, đồng thời dự kiến biên EBITDA điều chỉnh tổng thể đạt khoảng 50%, so với mức dự báo ở vùng giữa 40% trước đó. Dự báo cập nhật này được đưa ra sau khi quý 3 ghi nhận doanh thu phòng vé, doanh thu và lợi nhuận điều chỉnh tăng mạnh, nhờ nhu cầu đối với các bộ phim định dạng cao cấp thúc đẩy đòn bẩy hoạt động.

Trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9, doanh thu đạt 174,6 triệu USD, tăng so với mức 106,7 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Doanh thu phòng vé IMAX toàn cầu, bao gồm cả phí đặt vé tại Trung Quốc, đã tăng gần gấp đôi từ 368 triệu USD lên 712 triệu USD, trong khi lợi nhuận gộp tăng từ 67,3 triệu USD lên 126,3 triệu USD. Biên lợi nhuận gộp mở rộng từ 63,1% lên 72,3%.

Tổng EBITDA điều chỉnh tăng từ 51,8 triệu USD lên 120,9 triệu USD, mang lại biên lợi nhuận 69,3% so với mức 48,6% của quý cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng điều chỉnh phân bổ cho cổ đông phổ thông đạt 127,9 triệu USD, tương đương 2,21 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với 26,2 triệu USD, tương đương 0,47 USD trên mỗi cổ phiếu của một năm trước đó.

Lợi nhuận ròng theo GAAP đạt 117,1 triệu USD, so với 22,6 triệu USD trong quý 3 năm 2025. Lợi nhuận ròng theo GAAP phân bổ cho cổ đông phổ thông tăng từ 20,7 triệu USD, tương đương 0,37 USD/cổ phiếu, lên 113,8 triệu USD, tương đương 1,96 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Kết quả quý này bao gồm khoản hoàn nhập thuế thu nhập doanh nghiệp 43,3 triệu USD, và công ty cho biết việc hoàn nhập khoản dự phòng định giá đã ảnh hưởng đến việc xử lý thuế đối với các khoản điều chỉnh phi GAAP năm 2026.

Thị phần phòng vé và nhu cầu định dạng cao cấp tăng mạnh

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu phòng vé toàn cầu của IMAX đạt 1,26 tỷ USD, tăng so với mức 947 triệu USD của cùng kỳ năm 2025. Doanh thu tăng từ 285,0 triệu USD lên 358,8 triệu USD, trong khi tổng EBITDA điều chỉnh tăng từ 127,8 triệu USD lên 199,4 triệu USD. Biên EBITDA điều chỉnh lũy kế từ đầu năm đạt 55,6%, so với mức 44,9% của cùng kỳ năm trước.

Công ty cho biết năm 2026 đã trở thành năm có doanh thu phòng vé cao nhất trong lịch sử dù vẫn còn hai tháng nữa mới kết thúc năm. Thị phần phòng vé toàn cầu của IMAX tính đến hết tháng 9 đạt 4,6%, so với mức 3,8% của cả năm 2025. Thị phần toàn cầu trong 12 tháng gần nhất tính đến tháng 9 đạt 4,5%, dù mạng lưới của hãng chỉ chiếm chưa đầy 1% tổng số phòng chiếu trên toàn thế giới.

Nhu cầu đối với các bộ phim sản xuất theo chương trình Filmed for IMAX cũng tăng lên. Tỷ trọng doanh thu mở màn dịp cuối tuần tại thị trường nội địa của các tác phẩm này đạt trung bình 18,6% tính đến hết tháng 9, tăng từ mức 15,3% trong năm 2025. IMAX kỳ vọng sẽ có ít nhất 12 tựa phim thuộc chương trình Filmed for IMAX vào năm 2027, cùng với 4 phim phát hành sử dụng bản in phim nhựa 70mm.

Công ty cũng đang đa dạng hóa danh mục nội dung vượt ra ngoài các phim phát hành của Hollywood. Dự kiến sẽ có hơn 70 tựa phim tiếng bản địa được trình chiếu trên hệ thống trong năm 2026. Phim tiếng bản địa chiếm khoảng 9% doanh thu phòng vé toàn cầu lũy kế từ đầu năm, trong khi bộ phim Nhật Bản “Godzilla Minus Zero” mang lại doanh thu ngày đầu công chiếu cao nhất lịch sử đối với một phim Nhật Bản trên hệ thống IMAX. Công ty cũng đang hợp tác với các nền tảng phát trực tuyến để công chiếu tại rạp và tổ chức các sự kiện trực tiếp, bao gồm thỏa thuận hợp tác với Apple nhằm phát trực tiếp 5 chặng đua Công thức 1 tại ít nhất 50 cụm rạp IMAX ở Mỹ vào năm 2026.

Kế hoạch phát triển mạng lưới hỗ trợ đà mở rộng

IMAX đã lắp đặt 89 hệ thống và ký hợp đồng cho 79 hệ thống trong 9 tháng đầu năm 2026. Tính đến ngày 30 tháng 9, mạng lưới thương mại của công ty bao gồm 1.820 địa điểm trên 91 quốc gia và vùng lãnh thổ, với 409 hệ thống trong danh mục chờ lắp đặt (backlog), bao gồm 257 hệ thống mới và 152 hệ thống nâng cấp.

Công ty vẫn duy trì dự báo lắp đặt cả năm từ 160 đến 175 hệ thống. Hãng kỳ vọng cơ cấu giữa bán hàng và thỏa thuận hợp tác chia sẻ doanh thu sẽ vào khoảng 45%/55%, đồng thời tỷ lệ giữa hệ thống mới và hệ thống nâng cấp sẽ chia đều.

IMAX cho biết hơn một nửa thị trường mục tiêu của hãng vẫn còn dư địa để mở rộng. Theo bài thuyết trình, tỷ lệ thâm nhập tại các thị trường còn lại trên thế giới (ngoài thị trường nội địa và khu vực Đại Trung Hoa) mới đạt 36%, trong khi mạng lưới thương mại quốc tế ngoài Trung Quốc đã mở rộng 40% kể từ năm 2019.

Danh mục phim quý 4 dự kiến bao gồm “The Further Misadventures of Cliff Booth”, “Dune: Part Three” và “Godzilla Minus Zero”. Lịch phát hành này phản ánh kế hoạch của các hãng phim tính đến ngày 5 tháng 11 và có thể thay đổi.

Dòng tiền và các mục tiêu dài hạn hơn

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt mức kỷ lục 122,1 triệu USD trong 9 tháng đầu năm, tăng 25% so với mức 97,7 triệu USD cùng kỳ năm trước. Dòng tiền tự do tăng từ 62,9 triệu USD lên 100,3 triệu USD, tương đương tỷ lệ chuyển đổi khoảng 50% từ EBITDA điều chỉnh.

IMAX kết thúc tháng 9 với 207,9 triệu USD tiền mặt và tổng thanh khoản đạt 640,8 triệu USD. Tổng nợ ở mức 250,5 triệu USD, đưa nợ ròng về mức 42,6 triệu USD và tỷ lệ nợ ròng trên tổng EBITDA điều chỉnh 12 tháng gần nhất ở mức 0,18 lần. Công ty đã mua lại 13,7 triệu USD cổ phiếu trong 9 tháng đầu năm và còn 251 triệu USD trong hạn mức mua lại đã được phê duyệt.

Lấy năm 2025 làm năm cơ sở, ban lãnh đạo đặt mục tiêu tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của doanh thu đạt từ mức cao một chữ số đến mức thấp hai chữ số cho đến năm 2028. Hãng cũng kỳ vọng EPS điều chỉnh sẽ tăng trưởng với tốc độ gấp đôi doanh thu, tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do vượt 50% vào năm 2028 và biên EBITDA điều chỉnh đạt khoảng 50% vào năm 2026 và tiếp tục tăng trưởng.

Những kỳ vọng này vẫn chịu rủi ro trước những thay đổi về thời điểm phát hành và hiệu quả của các bộ phim, nhu cầu và khả năng thanh toán của các đơn vị vận hành rạp chiếu, biến động tiền tệ, sự cạnh tranh cũng như các điều kiện trong ngành chiếu phim thương mại. IMAX cũng xác định các rủi ro liên quan đến hoạt động tại Trung Quốc, thương mại quốc tế và căng thẳng địa chính trị, khả năng chuyển hóa lượng hợp đồng tồn đọng (backlog) thành doanh thu và dòng tiền, cũng như việc thực hiện các sáng kiến nội dung và công nghệ mới.