Rockwell Automation dự báo tăng trưởng hữu cơ FY27 đạt 6%-9% khi biên lợi nhuận quý 4 mở rộng

Rockwell Automation (ROK) dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ trong năm tài chính 2027 đạt từ 6% đến 9%, sau khi kết thúc năm tài chính 2026 với doanh thu quý 4 tăng cao hơn, biên lợi nhuận hoạt động doanh nghiệp mở rộng và lợi nhuận điều chỉnh tăng trưởng ở mức hai con số. Công ty tự động hóa này dự kiến EPS điều chỉnh sẽ đạt từ 14,50 USD đến 15,50 USD trong năm tài chính mới, tương đương mức tăng trưởng khoảng 12% tại mức trung điểm.

Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, doanh thu tăng 1% so với cùng kỳ năm trước lên 2,33 tỷ USD, trong khi doanh thu hữu cơ tăng 3%. Cả hai tốc độ tăng trưởng này đều bị giảm khoảng 4 điểm phần trăm do chương trình hoàn thuế quan cho khách hàng trị giá 85 triệu USD. Doanh thu định kỳ hàng năm hữu cơ tăng 5%.

Biên lợi nhuận hoạt động doanh nghiệp, một thước đo phi GAAP, đã mở rộng 320 điểm cơ bản lên 24,5%. EPS điều chỉnh tăng 16% lên 3,88 USD, trong khi EPS pha loãng theo GAAP đạt 3,11 USD và biên lợi nhuận trước thuế đạt 18,6%. Dòng tiền tự do tăng lên 602 triệu USD từ mức 405 triệu USD của cùng kỳ năm trước.

Quý này bao gồm một số khoản mục liên quan đến việc hoàn thuế quan theo IEEPA. Ngoài khoản giảm trừ doanh thu 85 triệu USD cho phần hoàn tiền ước tính cho khách hàng, Rockwell đã ghi nhận khoản lợi ích 103 triệu USD vào giá vốn hàng bán từ các khoản hoàn thuế nhận được từ chính phủ Mỹ và 8 triệu USD chi phí không thường xuyên liên quan. Lợi ích ròng so với cùng kỳ năm trước là khoảng 130 điểm cơ bản đối với biên lợi nhuận hoạt động doanh nghiệp và 0,11 USD đối với EPS điều chỉnh. Tiền mặt nhận được từ hoàn thuế quan và thu nhập lãi liên quan đã đóng góp thêm 108 triệu USD vào dòng tiền tự do trong quý.

Software & Control dẫn đầu mức tăng trưởng phân khúc

Software & Control ghi nhận kết quả kinh doanh quý 4 ấn tượng nhất, với doanh thu tăng 15% trên cả cơ sở báo cáo và hữu cơ lên 754 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động phân khúc của mảng này tăng 280 điểm cơ bản lên 34,0%, nhờ doanh thu cao hơn.

Doanh thu mảng Intelligent Devices tăng 5% lên 1,14 tỷ USD, với mức tăng trưởng hữu cơ cũng đạt 5%. Biên lợi nhuận phân khúc tăng 180 điểm cơ bản lên 21,6%, phản ánh sản lượng cao hơn, tỷ giá thuận lợi, hiệu quả giá bán - chi phí tích cực và cơ cấu sản phẩm thuận lợi, được bù đắp một phần bởi chi phí đãi ngộ cao hơn.

Doanh thu mảng Lifecycle Services giảm 9% trên cơ sở báo cáo xuống 519 triệu USD, phản ánh tác động thoái vốn 11%, trong khi doanh thu hữu cơ tăng 2%. Biên lợi nhuận hoạt động của phân khúc này giảm 110 điểm cơ bản xuống 16,4% do chi phí đãi ngộ cao hơn và cơ cấu dự án kém thuận lợi, được bù đắp một phần nhờ sản lượng cao hơn và lợi ích biên lợi nhuận từ việc giải thể liên doanh Sensia. Tỷ lệ book-to-bill của phân khúc đạt 0,97, cho thấy lượng đơn hàng tồn đọng giảm nhẹ.

Doanh thu hữu cơ trong các ngành công nghiệp rời rạc tăng khoảng 20% trong quý. Doanh thu mảng bán dẫn tăng khoảng 50%, ngành ô tô tăng khoảng 15%, còn thương mại điện tử và tự động hóa kho bãi ghi nhận mức tăng trưởng ở mức cao một chữ số. Các ngành công nghiệp lai tăng trưởng ở mức trung bình một chữ số, trong khi các ngành công nghiệp quy trình tăng ở mức thấp một chữ số. Ngành năng lượng tăng ở mức cao một chữ số, nhưng khai khoáng và hóa chất mỗi ngành đều giảm khoảng 10%.

Bắc Mỹ vẫn là khu vực lớn nhất và tăng trưởng mạnh nhất, với mức tăng trưởng hữu cơ quý 4 đạt 9%. Doanh thu hữu cơ tăng 10% tại châu Á - Thái Bình Dương và 7% tại khu vực EMEA, trong khi khu vực Mỹ Latinh giảm 10%.

Doanh thu năm tài chính 2026 tiệm cận mức 9 tỷ USD

Trong cả năm tài chính, doanh thu của Rockwell tăng 8% lên 8,99 tỷ USD, với mức tăng trưởng hữu cơ cũng đạt 8%. Biến động tỷ giá đóng góp 2 điểm phần trăm, các hoạt động thoái vốn làm giảm 2 điểm phần trăm tăng trưởng, và chương trình hoàn thuế quan cho khách hàng làm giảm khoảng 1 điểm phần trăm đối với cả tăng trưởng theo báo cáo và tăng trưởng hữu cơ.

Biên lợi nhuận hoạt động doanh nghiệp cả năm mở rộng 330 điểm cơ bản lên 22,2%, bao gồm lợi ích ròng khoảng 30 điểm cơ bản từ các khoản mục liên quan đến thuế quan. EPS điều chỉnh tăng 27% lên 13,42 USD, bao gồm lợi ích ròng 0,11 USD liên quan đến thuế quan, trong khi EPS pha loãng theo GAAP đạt 12,54 USD. Dòng tiền tự do tăng lên 1,70 tỷ USD từ mức 1,36 tỷ USD, tương đương khoảng 113% thu nhập điều chỉnh. Các khoản hoàn thuế quan và thu nhập lãi liên quan đã đóng góp thêm khoảng 6 điểm phần trăm vào tỷ lệ chuyển đổi đó.

Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư điều chỉnh tăng lên 20,4% từ mức 14,6%.

Triển vọng năm tài chính 2027

Rockwell kỳ vọng tăng trưởng doanh thu theo báo cáo trong năm tài chính 2027 đạt từ 4,5% đến 7,5%, với doanh thu khoảng 9,5 tỷ USD tại mức trung điểm. Dự báo tăng trưởng hữu cơ từ 6% đến 9% và phạm vi tăng trưởng theo báo cáo đều bao gồm lợi ích khoảng 1 điểm phần trăm liên quan đến chương trình hoàn thuế quan cho khách hàng trong năm tài chính 2026. Công ty dự kiến các hoạt động thoái vốn, chủ yếu là Sensia, sẽ làm giảm tăng trưởng theo báo cáo khoảng 1,5 điểm phần trăm.

Ban lãnh đạo dự báo biên lợi nhuận hoạt động doanh nghiệp đạt khoảng 23,0%, so với mức 22,2% trong năm tài chính 2026. Doanh thu định kỳ hàng năm hữu cơ dự kiến tăng khoảng 7%, trong khi tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do ước tính đạt xấp xỉ 100%.

Tại mức trung điểm của khung định hướng, Rockwell giả định mức tăng trưởng hữu cơ ở mức cao một chữ số trong các ngành công nghiệp rời rạc và tăng trưởng ở mức trung bình một chữ số ở cả thị trường công nghiệp lai lẫn quy trình. Doanh thu mảng bán dẫn và trung tâm dữ liệu dự kiến tăng ở mức giữa của khoảng 10-20%, trong khi ngành ô tô được dự báo tăng trưởng ở mức trung bình một chữ số, còn thương mại điện tử và tự động hóa kho bãi tăng khoảng 10%.

Triển vọng này vẫn phụ thuộc vào các rủi ro và yếu tố không chắc chắn có thể khiến kết quả thực tế khác biệt so với dự báo của công ty. Số liệu so sánh cũng sẽ chịu ảnh hưởng từ chương trình hoàn thuế quan trong năm tài chính 2026 và việc thoái vốn khỏi Sensia, trong khi mảng Lifecycle Services bước vào năm tài chính với tỷ lệ book-to-bill dưới 1 và gần đây phải đối mặt với áp lực từ chi phí đãi ngộ cùng cơ cấu dự án.