Solaris Energy Infrastructure nâng triển vọng nhờ hợp đồng mới 900 MW

Solaris Energy Infrastructure đã công bố kết quả kinh doanh quý 3 khởi sắc hơn và nâng triển vọng ngắn hạn trong bối cảnh các hợp đồng điện năng mới giúp mở rộng danh mục dự án dài hạn, đồng thời đợt phát hành nợ trị giá 1,25 tỷ USD đã làm tăng nguồn vốn sẵn có phục vụ tăng trưởng.

Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, EBITDA điều chỉnh tăng 26% so với quý trước lên 136,1 triệu USD từ mức 108,3 triệu USD. Lợi nhuận ròng theo GAAP tăng lên 39,3 triệu USD từ mức 25,2 triệu USD trong quý 2, trong khi EBITDA điều chỉnh thuộc về Solaris đạt 138,4 triệu USD.

Lợi nhuận ròng pro forma điều chỉnh đạt 43,0 triệu USD, tương đương 0,45 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với mức 36,5 triệu USD, hay 0,39 USD trên mỗi cổ phiếu ở quý trước đó. Phép tính phi GAAP này dựa trên 96,4 triệu cổ phiếu pha loãng pro forma đã điều chỉnh.

Các hợp đồng cung cấp điện hỗ trợ nâng dự báo kinh doanh

Solaris đã nâng dự báo EBITDA điều chỉnh cho quý 4 lên khoảng từ 165 triệu USD đến 185 triệu USD, so với phạm vi trước đó là 145 triệu USD đến 180 triệu USD. Công ty cũng nâng dự báo quý 1 năm 2027 lên khoảng từ 220 triệu USD đến 260 triệu USD từ mức 200 triệu USD đến 240 triệu USD. Doanh nghiệp cho biết không thể đối chiếu các số liệu phi GAAP mang tính dự phóng tương lai này với các thước đo GAAP tương đương gần nhất nếu không phải bỏ ra những nỗ lực quá mức.

Mảng Giải pháp Năng lượng (Power Solutions) đã tạo ra 127 triệu USD EBITDA điều chỉnh trong quý 3 và dự kiến sẽ đóng góp từ 155 triệu USD đến 175 triệu USD trong quý 4. Mảng Giải pháp Logistics (Logistics Solutions) đạt 24 triệu USD và dự kiến mang lại từ 24 triệu USD đến 26 triệu USD trong quý 4. Chi phí doanh nghiệp và các chi phí khác là 15 triệu USD trong quý 3 và được dự báo ở mức 15 triệu USD đến 16 triệu USD trong quý 4.

Điểm bổ sung trọng tâm vào danh mục đã ký hợp đồng của Solaris là thỏa thuận điện năng quy mô 900 megawatt với một khách hàng công nghiệp và công nghệ hiện hữu có xếp hạng tín nhiệm đầu tư. Hợp đồng có thời hạn ban đầu là 15 năm bắt đầu từ năm 2027 và kèm theo quyền chọn gia hạn thêm 15 năm. Phạm vi hợp đồng bao gồm phát điện, các thiết bị phụ trợ liên quan (balance-of-plant), cùng hoạt động vận hành và bảo trì, với các thiết bị có thể triển khai tại nhiều địa điểm.

Solaris cũng đã đảm bảo thêm 200 MW công suất phát điện khả dụng đã ký hợp đồng và dự kiến triển khai vào năm 2027. Công ty cho biết thiết bị đã được thu xếp mua trong ngắn hạn, tránh được tình trạng phải chờ đợi kéo dài từ các nhà sản xuất thiết bị gốc. Tính cả công suất này, Solaris kỳ vọng quy mô hệ thống thiết bị pro forma của mình sẽ đạt khoảng 3,5 gigawatt vào năm 2029.

Một thỏa thuận vận hành và bảo trì riêng biệt có thời hạn 7 năm bao gồm khoảng 400 MW công suất phát điện thuộc sở hữu của khách hàng. Solaris cho biết hiện công ty có hơn 3.200 MW thuộc các hợp đồng dài hạn với các khách hàng công nghệ và công nghiệp.

Kế hoạch vốn và nguồn tài trợ

Solaris đã hoàn tất đợt phát hành trái phiếu không bảo đảm cao cấp trị giá 1,25 tỷ USD vào tháng 10 và huy động thêm 200 triệu USD cam kết từ các ngân hàng, nâng hạn mức tín dụng tuần hoàn chưa sử dụng lên 850 triệu USD. Doanh nghiệp mô tả kế hoạch vốn hiện tại đã được thu xếp tài trợ đầy đủ, với khoảng 1,5 tỷ USD vốn tăng trưởng và thanh khoản.

Chi phí vốn do Solaris tự tài trợ được dự báo đạt tổng cộng 925 triệu USD trong quý 4 năm 2026, 1,28 tỷ USD trong năm 2027, 360 triệu USD trong năm 2028 và 160 triệu USD trong năm 2029. Các ước tính này chưa bao gồm chi phí lãi vay vốn hóa, vốn có thể lên tới 35 triệu USD mỗi quý trong quá trình xây dựng dự án. Kế hoạch cập nhật bao gồm phạm vi hợp đồng mở rộng hơn, gồm cả các thiết bị phụ trợ, và hơn 200 MW công suất phát điện tăng thêm.

Tính đến ngày 30 tháng 9, nợ hợp nhất ở mức 2,61 tỷ USD. Trên cơ sở pro forma phản ánh đợt phát hành trái phiếu vào tháng 10 và việc giải ngân toàn bộ khoản vay có kỳ hạn của liên doanh Stateline, nợ hợp nhất sẽ vào khoảng 3,95 tỷ USD. Tiền mặt khả dụng pro forma của Solaris, không bao gồm liên doanh Stateline và tiền mặt bị hạn chế sử dụng, là 1,62 tỷ USD.

Ban lãnh đạo ước tính rằng các dự án đã ký hợp đồng, các hoạt động hiện hữu và công suất mở có thể tạo ra hơn 1,78 tỷ USD EBITDA điều chỉnh hàng năm khi được triển khai toàn bộ, bao gồm các hợp đồng tiềm năng gắn liền với khoảng 300 MW công suất chưa phân bổ. Con số đó mang tính dự phóng tương lai và một phần mang tính minh họa, dựa trên hiệu quả kinh tế của các hợp đồng gần đây và các giả định đầu tư bổ sung.

Việc thực thi vẫn phụ thuộc vào tiến độ triển khai dự án, nhu cầu tài trợ vốn và hiệu quả thực hiện các hợp đồng dài hạn. Solaris cũng chỉ ra những yếu tố không chắc chắn liên quan đến chi tiêu vốn, thuế quan và các biện pháp hạn chế thương mại, các thay đổi về quy định pháp lý, biến động thị trường dầu mỏ và liên doanh Stateline. Công ty lưu ý rằng kết quả thực tế có thể khác biệt trọng yếu so với các dự báo và giả định triển khai hiện tại.