Khả năng sinh lời quý 1 của Peloton tăng khi biên lợi nhuận gộp mở rộng

Peloton Interactive báo cáo khả năng sinh lời tăng mạnh trong quý 1 năm tài chính, khi biên lợi nhuận gộp cải thiện và kỷ luật kiểm soát chi phí đã bù đắp cho mức tăng trưởng doanh thu ảm đạm. Công ty thiết bị thể dục kết nối này ghi nhận 168 triệu USD EBITDA điều chỉnh và 143 triệu USD dòng tiền tự do, đều vượt mức dự báo đưa ra trước đó, đồng thời duy trì triển vọng cả năm với dự báo EBITDA điều chỉnh tăng cao hơn dù doanh thu giảm.

Doanh thu trong quý kết thúc của năm tài chính 2027 tăng 1,5% so với cùng kỳ năm trước lên 559 triệu USD, nằm trong khoảng dự báo từ 545 triệu đến 565 triệu USD của Peloton. Doanh thu mảng thuê bao tăng 3% lên 411 triệu USD, trong khi doanh thu từ các sản phẩm thể dục kết nối giảm 3% xuống còn 148 triệu USD.

Tổng biên lợi nhuận gộp đạt 61,3%, tăng 975 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước và cao hơn mức dự báo khoảng 57% của công ty. Lợi nhuận gộp tăng 21% lên 343 triệu USD. Biên lợi nhuận gộp của mảng sản phẩm thể dục kết nối tăng 2.650 điểm cơ bản lên 33,4%, trong khi biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ thuê bao mở rộng 280 điểm cơ bản lên 71,3%.

Peloton ghi nhận lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP đạt 96,2 triệu USD, so với mức 13,9 triệu USD của cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh tăng 42% lên 167,8 triệu USD, vượt mức dự báo từ 135 triệu đến 145 triệu USD. Công ty cho biết mức tăng EBITDA điều chỉnh đến từ các khoản mục không định kỳ và việc mở rộng biên lợi nhuận có kỷ luật.

Dòng tiền tự do tăng hơn gấp đôi lên 143,4 triệu USD so với mức 67,4 triệu USD, nhờ vào 145,7 triệu USD tiền mặt ròng thu được từ hoạt động kinh doanh cùng chi tiêu vốn hạn chế. Chi phí hoạt động điều chỉnh giảm 2% xuống 225,9 triệu USD, dù chi phí bán hàng và tiếp thị tăng so với cùng kỳ năm trước nhằm hỗ trợ cho đợt ra mắt máy chạy bộ vào ngày 1 tháng 10. Chi phí thù lao bằng cổ phiếu giảm 16% xuống còn 39,9 triệu USD.

Cơ sở thuê bao và mở rộng sản phẩm

Peloton kết thúc quý với 2,475 triệu thuê bao thể dục kết nối trả phí, chạm mức cao nhất trong phạm vi dự báo. Tỷ lệ hủy thuê bao thể dục kết nối trả phí ròng trung bình hàng tháng là 1,7%, tăng 11 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Báo cáo thuyết trình chỉ ra rằng các khoản mục một lần, bao gồm việc điều chỉnh giá, đã tác động khoảng 17 điểm cơ bản đến tỷ lệ hủy thuê bao.

Công ty đã giới thiệu ba mẫu máy chạy bộ cho người tiêu dùng: Tread Vision, Tread Flex và Tread+ Vision. Tread Flex là máy chạy bộ có thể gập lại đầu tiên của Peloton. Các tính năng phần mềm và tập luyện mới bao gồm dải tốc độ được cá nhân hóa, hướng dẫn theo vùng nhịp tim, khả năng tái hiện cung đường chạy ngoài trời, phân tích dáng chạy qua camera và chế độ đẩy xe trượt (Sled Mode) tập trung vào lực cản.

Mảng kinh doanh thương mại của Peloton đạt mức tăng trưởng doanh thu hai con số trong quý. Công ty cũng đã ra mắt dòng xe đạp và máy chạy bộ Commercial Series, được thiết kế cho các phòng tập thể dục có tần suất sử dụng cao. Hoạt động kinh doanh thương mại này phục vụ hơn 80.000 cơ sở tại hơn 60 quốc gia và thị trường.

Trong mảng dịch vụ thuê bao, các bài tập cardio chiếm 55% tổng số buổi tập trong quý 1 và các bài tập rèn luyện sức mạnh chiếm 30%. Các bài tập phục hồi và giấc ngủ chiếm 12%, trong khi thiền định chiếm 3%. Các bài tập Pilates tăng 53% so với cùng kỳ năm trước. Peloton cho biết thư viện nội dung của công ty có hơn 65.000 lớp học trực tiếp và theo yêu cầu thuộc hơn 15 bộ môn.

Triển vọng cho thấy doanh thu thấp hơn nhưng EBITDA điều chỉnh cao hơn

Đối với quý 2 năm tài chính, Peloton dự kiến doanh thu đạt từ 625 triệu đến 650 triệu USD, tương ứng mức giảm 3% so với cùng kỳ năm trước tính theo mức trung vị. Tổng biên lợi nhuận gộp dự kiến đạt khoảng 50%, giảm 50 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, trong khi EBITDA điều chỉnh dự kiến dao động từ 85 triệu đến 100 triệu USD, tăng 14% tính theo mức trung vị. Số lượng thuê bao thể dục kết nối trả phí vào cuối kỳ được dự báo ở mức 2,425 triệu đến 2,445 triệu, giảm 9% tính theo mức trung vị.

Đối với cả năm tài chính, ban lãnh đạo dự kiến doanh thu đạt từ 2,3 tỷ đến 2,4 tỷ USD, giảm 4% tính theo mức trung vị so với năm tài chính 2026. Biên lợi nhuận gộp dự kiến đạt khoảng 54%, tăng 140 điểm cơ bản, trong khi EBITDA điều chỉnh dự kiến đạt từ 475 triệu đến 525 triệu USD, tăng 7% tính theo mức trung vị. Peloton kỳ vọng dòng tiền tự do đạt ít nhất 350 triệu USD.

Công ty kết thúc quý với 1,342 tỷ USD tiền và các khoản tương đương tiền cùng 1,299 tỷ USD tổng nợ, dẫn đến nợ ròng âm 43,2 triệu USD. Tỷ lệ đòn bẩy ròng giảm từ 1,1 lần của một năm trước đó xuống 0,0 lần, trong khi tỷ lệ đòn bẩy gộp giảm từ 3,8 lần xuống 2,6 lần.

Triển vọng của Peloton vẫn chịu ảnh hưởng từ các rủi ro bao gồm khả năng duy trì lượng thuê bao, dự báo nhu cầu, quản lý hàng tồn kho và thực thi các biện pháp tiết kiệm chi phí. Công ty cũng xác định các đợt thu hồi sản phẩm và các vấn đề an toàn, thuế quan cùng các hạn chế thương mại khác, sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng, cạnh tranh, an ninh mạng, các rủi ro liên quan đến trí tuệ nhân tạo và những biến động rộng hơn trong chi tiêu của người tiêu dùng là các nguồn cơn tiềm ẩn rủi ro bất định.