Doanh thu quý 3 của Primo Brands tăng 3.3% khi EBITDA năm 2026 hướng về cận dưới

Primo Brands Corp. (NYSE: PRMB) báo cáo doanh thu quý 3 tăng, nhờ giá bán, cơ cấu sản phẩm thuận lợi cùng mức tăng trưởng mạnh mẽ của dòng nước cao cấp, trong khi sản lượng sụt giảm khiến biên lợi nhuận điều chỉnh bị thu hẹp. Hiện công ty dự báo EBITDA điều chỉnh cả năm sẽ ở cận dưới của phạm vi đưa ra trước đó, ngay cả khi tăng trưởng doanh thu thuần có thể so sánh được dự kiến nằm sát điểm giữa của triển vọng trước đây.

Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, doanh thu thuần tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước lên 1,82 tỷ USD. Doanh thu thuần có thể so sánh, loại trừ các hoạt động kinh doanh đã thoái lui tại miền Đông Canada và mảng Dịch vụ Cà phê Văn phòng tại Mỹ, tăng 3,3% từ mức 1,76 tỷ USD.

Giá bán và cơ cấu sản phẩm đóng góp 5,9% vào doanh thu có thể so sánh, bù đắp nhiều hơn mức sụt giảm 2,6% về sản lượng. Tăng trưởng hữu cơ đóng góp 2,9 điểm phần trăm vào mức tăng trưởng của quý, trong khi các thương vụ mua lại đóng góp 0,4 điểm phần trăm.

EBITDA điều chỉnh tăng 1,6% lên 411 triệu USD. Tuy nhiên, biên EBITDA điều chỉnh có thể so sánh giảm 40 điểm cơ bản xuống 22,6%, do lợi nhuận tăng trưởng chậm hơn doanh thu. Thu nhập thuần từ hoạt động kinh doanh liên tục tăng lên 124,5 triệu USD so với mức 40,5 triệu USD cùng kỳ năm trước.

Nước uống cao cấp và các kênh bán lẻ lớn dẫn đầu tăng trưởng

Doanh số bán nước cao cấp tăng 24,3% lên 122,1 triệu USD, trở thành phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong danh mục sản phẩm nước của Primo Brands. Nước suối theo vùng và nước tinh khiết, hai danh mục lớn nhất của công ty, đều ghi nhận mức tăng trưởng 2,9%, lần lượt đạt 911,5 triệu USD và 573,6 triệu USD.

Doanh số các loại nước khác giảm 3,6% xuống 31,8 triệu USD, trong khi doanh thu từ phí, cho thuê, cà phê và các hoạt động phi đồ uống khác giảm 3,2% xuống 182 triệu USD. Primo Brands cho biết các khoản đầu tư vào công suất mới nhằm mục đích hỗ trợ quy mô và năng suất cho các dòng sản phẩm cao cấp của mình.

Xét theo kênh thương mại, doanh số bán ở kênh đại chúng tăng 9,6% lên 237,1 triệu USD và doanh thu kênh bán buôn hội viên tăng 7,5% lên 310,1 triệu USD. Doanh số kênh tạp hóa tăng 3,1% lên 355,3 triệu USD, trong khi kênh giao hàng trực tiếp—kênh lớn nhất của công ty—tăng 2,2% lên 689,3 triệu USD. Doanh số kênh tiêu dùng ngoài gia đình tăng 3,9% lên 139,9 triệu USD.

Các mức tăng trên phần nào bị bù trừ bởi mức sụt giảm 13,7% ở kênh mới nổi, chuyên biệt và khác, nơi doanh số giảm xuống còn 89,3 triệu USD.

EBITDA cả năm dự kiến ở cận dưới của phạm vi dự báo trước

Trong năm 2026, Primo Brands dự kiến tăng trưởng doanh thu thuần có thể so sánh sẽ nằm sát điểm giữa của phạm vi dự báo 2% đến 4% trước đó, tương đương mức tăng trưởng khoảng 3%. Bản trình bày ước tính doanh thu thuần có thể so sánh cả năm đạt khoảng 6,83 tỷ USD, so với mức cơ sở so sánh đã điều chỉnh của năm 2025 là 6,63 tỷ USD.

Ban lãnh đạo kỳ vọng EBITDA điều chỉnh sẽ nằm ở cận dưới của phạm vi từ 1,465 tỷ USD đến 1,515 tỷ USD đưa ra trước đó. Công ty duy trì dự báo dòng tiền tự do điều chỉnh từ 790 triệu USD đến 810 triệu USD và tiếp tục dự kiến chi phí vốn cơ bản tương đương 4% doanh thu thuần.

Primo Brands đã tạo ra 210,6 triệu USD dòng tiền tự do trong quý, tăng từ mức 150,7 triệu USD cùng kỳ năm trước. Dòng tiền tự do điều chỉnh, vốn cộng lại các chi phí cụ thể về mua lại, tích hợp, tái cấu trúc và các chi phí khác, đã giảm xuống 274,2 triệu USD so với mức 311,1 triệu USD.

Hoàn vốn cho cổ đông và giảm đòn bẩy tiếp tục là ưu tiên

Công ty đã thông qua chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 300 triệu USD, thay thế cho quyết định ủy quyền trước đó vốn còn khoảng 41 triệu USD hạn mức chưa sử dụng tính đến ngày 30 tháng 9. Primo Brands cũng công bố mức cổ tức hàng quý là 0,12 USD mỗi cổ phiếu.

Ban lãnh đạo xác định việc đầu tư vào tăng trưởng và năng suất, củng cố bảng cân đối kế toán, hoàn vốn cho cổ đông và các thương vụ mua lại bổ trợ chiến lược là những ưu tiên phân bổ vốn hàng đầu. Các kế hoạch đầu tư kinh doanh bao gồm nâng cao năng lực số hóa, trung tâm liên hệ khách hàng, công suất kênh cao cấp, cơ sở sản xuất, cũng như tiêu chuẩn hóa hệ thống máy làm mát và đội xe vận chuyển.

Primo Brands báo cáo tỷ lệ đòn bẩy ròng bằng 3,32 lần EBITDA điều chỉnh trượt và cho biết đang tập trung giảm chỉ số này xuống dưới 3,0 lần. Vào cuối quý, thanh khoản khả dụng đạt tổng cộng 1,06 tỷ USD, trong khi chi phí nợ bình quân gia quyền là 5,84%.

Công ty cho biết nhiên liệu, hạt nhựa, nhân công và cước vận chuyển vẫn là các yếu tố chi phí rủi ro chính. Các biện pháp giảm thiểu rủi ro bao gồm phòng ngừa rủi ro giá dầu diesel, các hợp đồng mua hạt nhựa dài hạn, các chương trình nâng cao năng suất, sáng kiến quản lý doanh thu và cơ chế chuyển chi phí như phụ phí giao hàng và phụ phí năng lượng.

Triển vọng kinh doanh vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, bao gồm việc quản lý các hoạt động mở rộng sau sáp nhập doanh nghiệp, áp lực cạnh tranh, chi phí đầu vào và vận chuyển, việc thực thi các sáng kiến nâng cao năng suất, khả năng tiếp cận nguồn nước, thay đổi trong thị hiếu tiêu dùng, quy định quản lý rác thải nhựa, tích hợp sau mua lại và gánh nặng nợ đáng kể của công ty. Primo Brands cũng lưu ý rằng dự báo theo chuẩn phi GAAP không được đối chiếu với các thước đo GAAP tương ứng do tính bất định xung quanh các khoản mục bao gồm chi phí thù lao bằng cổ phiếu, khấu hao tài sản vô hình, thuế, chi phí tái cấu trúc, cũng như các khoản lãi hoặc lỗ chưa thực hiện từ ngoại hối và hợp đồng kỳ hạn hàng hóa.