PBH hạ triển vọng FY2027 khi các thương vụ mua lại thúc đẩy doanh thu quý 2 tăng 23%

Prestige Consumer Healthcare (PBH) đã hạ triển vọng doanh thu, lợi nhuận điều chỉnh và dòng tiền năm tài chính 2027 sau khi công bố kết quả quý 2 với mức tăng trưởng chủ yếu nhờ các thương vụ mua lại. Doanh thu tăng 22,7% lên 336,3 triệu USD, nhưng doanh thu hữu cơ giảm 1,6% do yếu tố thời điểm bán hàng, trong bối cảnh công ty dự báo doanh số của Clear Eyes trong nửa cuối năm sẽ thấp hơn so với cùng kỳ năm trước.

PBH hiện dự kiến doanh thu năm tài chính 2027 đạt khoảng 1,28 tỷ USD đến 1,29 tỷ USD, giảm so với phạm vi dự báo trước đó là 1,29 tỷ USD đến 1,315 tỷ USD. Doanh thu hữu cơ dự kiến sẽ gần như đi ngang, so với triển vọng tăng trưởng khoảng 1% đến 3% trước đó. Nếu không tính Clear Eyes, doanh thu hữu cơ dự kiến sẽ tăng khoảng 2%.

Công ty cũng hạ dự báo lợi nhuận pha loãng điều chỉnh xuống còn 4,48 USD đến 4,55 USD/cổ phiếu từ mức 4,55 USD đến 4,65 USD/cổ phiếu, với lý do điều chỉnh doanh thu và chi phí lãi vay tăng cao. Dòng tiền tự do điều chỉnh hiện dự kiến đạt ít nhất 265 triệu USD, so với mức dự báo trước đó là ít nhất 270 triệu USD. PBH tiếp tục kỳ vọng biên lợi nhuận gộp đạt trên 57% một chút và doanh thu cả năm tài chính từ các thương vụ mua lại Breathe Right và LaCorium đạt khoảng 190 triệu USD.

Các thương vụ mua lại thúc đẩy tăng trưởng trong quý 2

Doanh thu từ các thương vụ mua lại đạt tổng cộng 65,1 triệu USD trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026. Nếu loại trừ các thương vụ mua lại và tác động tỷ giá hối đoái, doanh thu hữu cơ đạt 271,2 triệu USD, giảm từ mức 275,6 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Công ty cho rằng mức giảm này là do yếu tố thời điểm bán hàng và cho biết mức tiêu thụ thực tế ở mảng kinh doanh cốt lõi vẫn phù hợp với kỳ vọng.

Tăng trưởng trong quý được dẫn dắt bởi các thương hiệu TheraTears, Dramamine, Compound W và Hydralyte. PBH cho biết các thương vụ mua lại Breathe Right và LaCorium đang hoạt động đúng như kỳ vọng của công ty. Các hoạt động liên quan đến Breathe Right phần lớn đã được hợp nhất tính đến tháng 8, và quá trình tích hợp chính dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối quý 3 tài chính, với mục tiêu đạt thêm các hiệu quả cộng hưởng trong 12 đến 18 tháng tiếp theo.

LaCorium, được mua lại vào ngày 1 tháng 7 với giá khoảng 150 triệu USD, giúp mở rộng sự hiện diện của PBH trong các phân khúc chăm sóc da tại Úc thông qua các thương hiệu bao gồm Dermal Therapy. Ban lãnh đạo có kế hoạch hỗ trợ mảng kinh doanh này bằng hoạt động tiếp thị và phát triển sản phẩm tập trung vào hiệu quả, đồng thời xem xét các cơ hội mở rộng thị trường địa lý trong dài hạn cho Flexitol.

Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh tăng lên 57,7% từ mức 55,3% của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 29,1% lên 102,9 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 30,1% lên 113 triệu USD, nâng biên EBITDA điều chỉnh lên 33,6% từ 31,7%. EPS pha loãng điều chỉnh tăng lên 1,13 USD từ 1,07 USD.

Tính theo chuẩn GAAP, lợi nhuận ròng giảm xuống còn 25,3 triệu USD từ 42,2 triệu USD, và EPS pha loãng giảm xuống còn 0,53 USD từ 0,86 USD. Các khoản điều chỉnh phi GAAP của công ty bao gồm việc đánh giá tăng giá trị hợp lý của hàng tồn kho, các chi phí liên quan đến việc mua lại và chi phí khắc phục cũng như chi phí công suất nhàn rỗi tại cơ sở sản xuất Pillar5 mới được mua lại. Chi phí lãi vay ròng tăng lên 30 triệu USD từ 10 triệu USD.

Trong nửa đầu năm, doanh thu tăng 15% lên 602 triệu USD, bao gồm khoảng 71 triệu USD từ các thương vụ mua lại. Doanh thu hữu cơ tăng 0,7%, nhờ mức tăng trưởng tại Bắc Mỹ, tăng trưởng hữu cơ ở phân khúc quốc tế và doanh số mạnh mẽ của Hydralyte. Doanh số bán lẻ qua thương mại điện tử tăng 14% so với cùng kỳ năm trước, trong đó PBH cho biết nguyên nhân là nhờ đầu tư vào nội dung trang sản phẩm, truyền thông và các sự kiện khuyến mãi trực tuyến.

Dòng tiền và nguồn cung Clear Eyes vẫn là những ưu tiên hàng đầu

Dòng tiền tự do điều chỉnh trong nửa đầu năm giảm 8% xuống còn 123 triệu USD do yếu tố thời điểm của vốn lưu động. Nợ ròng ở mức 2,1 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 9 sau giao dịch mua lại LaCorium. Thương vụ mua lại này được tài trợ bằng tiền mặt hiện có và khoản giải ngân bổ sung từ một khoản vay có kỳ hạn 7 năm. PBH cũng đã phát hành 400 triệu USD trái phiếu không bảo đảm kỳ hạn 8 năm vào tháng 7 để thay thế cho một khoản nợ sắp đến hạn, giúp công ty không còn khoản nợ nào đáo hạn cho đến năm 2031.

Ban lãnh đạo cho biết giảm tỷ lệ đòn bẩy sẽ là mục đích sử dụng chính của dòng tiền tự do trong phần còn lại của năm tài chính 2027.

PBH cũng đang đầu tư vào Pillar5 nhằm mở rộng công suất sản xuất sản phẩm chăm sóc mắt nội bộ và cải thiện tính ổn định của nguồn cung Clear Eyes. Công ty dự kiến doanh thu của Clear Eyes trong nửa cuối năm sẽ vẫn thấp hơn so với cùng kỳ năm trước, khiến tiến độ, chi phí và hiệu quả của việc nâng cấp cơ sở này trở nên đặc biệt quan trọng đối với kế hoạch phục hồi.

Các yếu tố không chắc chắn chính được công ty chỉ ra bao gồm khả năng tăng nguồn cung Clear Eyes trong khi vẫn đáp ứng các yêu cầu về quy định và chất lượng sản phẩm, nguy cơ thu hồi sản phẩm hoặc các gián đoạn nguồn cung khác, việc tích hợp thương vụ mua lại, lạm phát và thuế quan, xu hướng đặt hàng của khách hàng, biến động tỷ giá hối đoái, áp lực cạnh tranh, gánh nặng nợ vay và biến động lãi suất.