Lợi nhuận quý 3/2026 của MGIC giảm do tổn thất bảo hiểm tăng

MGIC Investment Corporation báo cáo lợi nhuận quý 3 sụt giảm do tổn thất bảo hiểm tăng cao đã bù trừ mức tăng trưởng của danh mục bảo hiểm thế chấp, trong khi lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước nhờ số lượng cổ phiếu lưu hành giảm.

Doanh nghiệp bảo hiểm thế chấp tư nhân này ghi nhận lợi nhuận ròng theo GAAP đạt 175,0 triệu USD trong quý kết thúc ngày 30/9/2026, giảm so với mức 191,1 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Tổng doanh thu giảm từ 304,5 triệu USD xuống 299,1 triệu USD, trong khi tổn thất ròng phát sinh tăng từ 10,9 triệu USD lên 23,9 triệu USD.

Lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu tăng từ 0,83 USD lên 0,85 USD, và lợi nhuận hoạt động thuần điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu cũng đạt 0,85 USD. Số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền pha loãng giảm từ 231,4 triệu cổ phiếu trong quý cùng kỳ năm trước xuống còn 205,4 triệu cổ phiếu. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu quy năm đạt 14,2%, so với mức 14,8% của cùng kỳ năm trước.

Danh mục bảo hiểm mở rộng khi tỷ lệ tổn thất gia tăng

Bảo hiểm sơ cấp có hiệu lực đạt 307,3 tỷ USD vào cuối quý, tăng so với mức 300,8 tỷ USD cùng kỳ năm trước và 304,8 tỷ USD vào cuối quý 2. Doanh số bảo hiểm mới phát hành đạt tổng cộng 17,1 tỷ USD, so với mức 16,5 tỷ USD trong quý 3/2025. Các khoản hủy hợp đồng và giảm nợ gốc đạt 14,6 tỷ USD, giúp giá trị bảo hiểm có hiệu lực tăng 0,8% trong quý.

Giá trị rủi ro sơ cấp có hiệu lực tăng từ 80,6 tỷ USD cùng kỳ năm trước lên 82,5 tỷ USD. Tỷ suất sinh lời của danh mục đạt 37,9 điểm cơ bản, gần như không đổi so với mức 38,3 điểm cơ bản trong cùng kỳ năm trước.

Tỷ lệ tổn thất trong quý tăng từ 4,5% lên 10,0%, phản ánh sự gia tăng của tổn thất ròng phát sinh. Tỷ lệ chi phí khai thác bảo hiểm được cải thiện từ 21,1% xuống 19,1%, đưa tỷ lệ kết hợp lên mức 29,1%, so với 25,6% của cùng kỳ năm trước.

MGIC báo cáo tỷ lệ quá hạn tính theo số lượng hợp đồng là 2,52% tính đến ngày 30/9, với khoảng 28.000 khoản vay quá hạn và giá trị rủi ro có hiệu lực bình quân đạt 66.000 USD trên mỗi khoản vay quá hạn. Công ty nhận định danh mục được bảo hiểm có chất lượng tín dụng cơ bản vững chắc, dù tình trạng vỡ nợ thế chấp và các yêu cầu bồi thường phát sinh từ đó vẫn là những rủi ro cốt lõi đối với kết quả kinh doanh.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận ròng đạt 522 triệu USD và doanh số bảo hiểm mới phát hành đạt 49,3 tỷ USD. Tỷ lệ kết hợp lũy kế từ đầu năm đến nay là 29,4%, trong khi tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu quy năm đạt 13,9%.

Vị thế vốn tiếp tục duy trì cao hơn yêu cầu quy định

Tỷ lệ đáp ứng Yêu cầu Đủ điều kiện đối với Doanh nghiệp Bảo hiểm Thế chấp Tư nhân của MGIC đạt 195% vào cuối quý, tăng từ mức 174% cùng kỳ năm trước. Vốn thặng dư theo khuôn khổ này đã tăng từ 2,5 tỷ USD lên 2,8 tỷ USD.

Công ty cho biết chương trình tái bảo hiểm đã cung cấp 3,2 tỷ USD vốn PMIERs thông qua các thỏa thuận tái bảo hiểm theo tỷ lệ, trái phiếu liên kết bảo hiểm và tái bảo hiểm vượt mức bồi thường. Chương trình này được thiết kế nhằm chuyển giao cả rủi ro tổn thất đầu tiên lẫn rủi ro đuôi sang các công ty tái bảo hiểm và các thành viên tham gia thị trường vốn.

Tổng vốn theo luật định đạt 5,86 tỷ USD vào cuối quý, bao gồm 4,92 tỷ USD dự phòng bất thường. MGIC cho biết 345 triệu USD dự phòng bất thường đã được hoàn nhập trong 9 tháng đầu năm 2026.

Thanh khoản tại công ty mẹ duy trì ở mức 0,8 tỷ USD, so với 0,9 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Định hướng quản lý vốn được ban lãnh đạo công bố là duy trì đủ thanh khoản để trả nợ và duy trì mức cổ tức hiện tại cho cổ đông, trong khi phần vốn thặng dư có thể được dùng để chi trả cổ tức, mua lại cổ phiếu hoặc thực hiện các sáng kiến chiến lược.

Giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu tăng lên 25,68 USD từ mức 23,58 USD cùng kỳ năm trước và 25,08 USD trong quý 2. Giá trị sổ sách theo GAAP trên mỗi cổ phiếu đạt 24,06 USD, tăng so với mức 22,87 USD cách đây một năm nhưng thấp hơn mức 24,27 USD của quý trước đó. Vốn chủ sở hữu giảm từ 5,17 tỷ USD cùng kỳ năm trước xuống còn 4,85 tỷ USD, trong khi số lượng cổ phiếu lưu hành vào cuối kỳ giảm từ 226,2 triệu xuống 201,5 triệu cổ phiếu.

MGIC không đưa ra dự báo chính thức về lợi nhuận hay quy mô bảo hiểm trong bài thuyết trình. Các ưu tiên hoạt động của công ty vẫn là định giá dựa trên rủi ro một cách kỷ luật, giám sát danh mục, tái bảo hiểm và quản lý vốn. Công ty lưu ý rằng các tuyên bố hướng về tương lai dựa trên những giả định hiện tại và chịu các rủi ro cùng yếu tố không chắc chắn có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể.