EBITDA Q1 FY2027 của Lesaka giảm 17% bất chấp doanh thu thuần tăng trưởng

Lesaka Technologies (NASDAQ: LSAK) đã báo cáo doanh thu thuần quý 1 năm tài chính 2027 tăng nhưng khả năng sinh lời sụt giảm, do mức tăng trưởng ở mảng Consumer và Enterprise bị bù trừ bởi quá trình tái cơ cấu mảng Merchant và chi phí cấp tập đoàn gia tăng. Công ty fintech Nam Phi này duy trì dự báo cho cả năm tài chính và kỳ vọng lợi nhuận mảng Merchant sẽ hồi phục theo quý so với quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026.

Doanh thu thuần phi GAAP tăng 8% so với cùng kỳ năm trước lên R1,58 tỷ, nằm ở cận dưới của khoảng dự báo quý 1 của công ty là từ R1,58 tỷ đến R1,66 tỷ. EBITDA điều chỉnh của tập đoàn giảm 17% xuống R220,1 triệu, nằm trong phạm vi dự báo từ R200 triệu đến R240 triệu, trong khi biên lợi nhuận tương ứng giảm từ 18,1% xuống 13,9%.

Lợi nhuận điều chỉnh giảm 25% xuống R60,3 triệu và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu giảm 26% xuống R0,72, vượt khoảng dự báo quý 1 của công ty là từ R0,40 đến R0,60. Theo chuẩn US GAAP, lỗ thuần phân bổ cho Lesaka thu hẹp 17% xuống R68,0 triệu, tương đương R0,81 trên mỗi cổ phiếu, so với mức lỗ đã điều chỉnh là R82,3 triệu, tương đương R0,88 trên mỗi cổ phiếu của cùng kỳ năm trước. Kết quả hoạt động kinh doanh chuyển từ mức lãi R2,4 triệu sang lỗ R17,2 triệu.

Doanh thu theo GAAP tính bằng đồng tiền hoạt động của Lesaka giảm 1% xuống R3,01 tỷ. Tính theo USD, doanh thu báo cáo tăng 8% lên $184,6 triệu nhờ tỷ giá hối đoái trung bình mạnh lên ở mức R16,28 đổi 1 USD so với mức R17,67 trước đó. Công ty cho biết biến động tiền tệ có thể ảnh hưởng đáng kể đến các kết quả báo cáo bằng USD của mình.

Tăng trưởng mảng Consumer và Enterprise bù đắp cho sự suy yếu của mảng Merchant

Mảng Consumer tiếp tục là nguồn đóng góp tăng trưởng lớn nhất theo bộ phận. Doanh thu thuần tăng 24% lên R668,3 triệu, trong khi EBITDA điều chỉnh của bộ phận tăng 38% lên R206,1 triệu. Số lượng khách hàng hoạt động đạt 2,1 triệu người, so với mức 1,9 triệu người của cùng kỳ năm trước, và doanh thu trung bình hàng tháng trên mỗi khách hàng tăng từ R88,6 lên R101,7. Tỷ lệ khách hàng hoạt động sử dụng ít nhất hai sản phẩm tăng từ 47% lên 51%.

Doanh số giải ngân cho vay tiêu dùng tăng từ R1,12 tỷ lên R1,58 tỷ, trong khi quy mô danh mục dư nợ tăng từ R820 triệu lên R1,14 tỷ. Doanh thu phí bảo hiểm gốc tăng 46% lên R167 triệu, và số lượng hợp đồng bảo hiểm tăng 36% lên 799.000 hợp đồng. Tỷ lệ thu phí bảo hiểm đạt 94%, so với mức 97% của cùng kỳ năm trước.

Doanh thu thuần mảng Enterprise tăng 19% lên R262,6 triệu, và EBITDA điều chỉnh của bộ phận tăng 28% lên R28,6 triệu. Tổng khối lượng thanh toán qua nền tảng phân phối tự động và dịch vụ tiện ích tăng 15% lên R13,8 tỷ. Khối lượng giao dịch dịch vụ tiện ích tăng 10% lên R537 triệu, với số lượng công tơ hoạt động tăng từ 358.000 lên 380.000.

Mảng Merchant là lực cản chính đối với khả năng sinh lời trong quý. Doanh thu thuần của bộ phận giảm 7% xuống R674,6 triệu, trong khi EBITDA điều chỉnh của bộ phận giảm mạnh 51% xuống R76,9 triệu. Ban lãnh đạo cho biết quý này ghi nhận các chi phí tái cơ cấu ban đầu và ước tính EBITDA điều chỉnh chuẩn hóa (run-rate) của bộ phận Merchant đạt khoảng R120 triệu khi loại trừ các khoản mục bất thường.

Hoạt động của nhóm Community Merchant tiếp tục mở rộng, với số lượng thương nhân hoạt động tăng 2% lên 109.100, khối lượng giao dịch chấp nhận thanh toán (acquiring) tăng 24% lên R4,5 tỷ và khối lượng thanh toán tiền mặt tăng 58% lên R7,7 tỷ. Số lượng thương nhân doanh nghiệp (Corporate) hoạt động giảm 11% xuống 23.800, trong khi khối lượng tiền mặt của nhóm Corporate giảm 10% xuống R22,2 tỷ và khối lượng chấp nhận thanh toán đi ngang ở mức R6,8 tỷ. Doanh số giải ngân cho vay thương nhân tăng 67% lên R272 triệu, và danh mục dư nợ tăng 29% lên R483 triệu.

Ban lãnh đạo dự kiến quý 1 sẽ là vùng đáy đối với EBITDA điều chỉnh của bộ phận Merchant trong năm tài chính 2027. Công ty dự báo bộ phận này sẽ đạt hơn R130 triệu trong quý 2, tương đương mức tăng trưởng khoảng 70% so với quý trước, đồng thời kỳ vọng các lợi ích từ việc tái cấu trúc nền tảng chi phí sẽ bắt đầu phát huy từ quý 3.

Duy trì dự báo kinh doanh khi thương vụ Bank Zero vẫn đang chờ hoàn tất

Cho năm tài chính 2027, Lesaka tiếp tục dự báo doanh thu thuần từ R7,0 tỷ đến R7,7 tỷ, EBITDA điều chỉnh của tập đoàn từ R1,45 tỷ đến R1,60 tỷ và EPS điều chỉnh từ R7,50 đến R8,50. Dự báo cho quý 2 kỳ vọng doanh thu thuần từ R1,62 tỷ đến R1,72 tỷ, EBITDA điều chỉnh của tập đoàn từ R280 triệu đến R320 triệu và EPS điều chỉnh từ R1,00 đến R1,40.

Triển vọng cả năm bao gồm đóng góp dự kiến từ thương vụ mua lại Bank Zero đang chờ hoàn tất và không bao gồm các thương vụ chưa công bố. Tòa án Cạnh tranh đã chấp thuận giao dịch này, nhưng các phê duyệt quy định cuối cùng vẫn đang chờ xử lý. Lesaka kỳ vọng sẽ hoàn tất thương vụ vào đầu quý 3 năm tài chính 2027, chuyển giao danh mục cho vay vào quý 4 và chuyển giao ngân hàng tài trợ vào quý 1 năm tài chính 2028.

Tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh trước các khoản mục vốn lưu động, nguồn tài trợ, thuế và lãi vay cụ thể đạt R245 triệu. Sau khi trừ vốn lưu động, tài trợ cho danh mục cho vay, thuế và lãi vay, dòng tiền thuần sử dụng cho hoạt động kinh doanh là R113 triệu. Nợ thuần tăng từ R2,46 tỷ vào cuối quý 4 lên R2,73 tỷ, nâng tỷ lệ nợ thuần trên EBITDA điều chỉnh của tập đoàn trong 12 tháng gần nhất từ 1,9 lần lên 2,2 lần, cao hơn mục tiêu 2,0 lần của công ty.

Lesaka cũng cho biết các khoản đầu tư vào hệ thống kiểm soát và an ninh mạng đã được phản ánh vào chi phí tập đoàn trong năm tài chính 2027. Chi phí cấp tập đoàn đã tăng 44% lên R91,4 triệu trong quý 1. Công ty nêu rõ các phê duyệt còn chờ xử lý của Bank Zero, biến động tiền tệ cùng các yếu tố kinh tế, cạnh tranh, quản lý nhà nước và công nghệ nói chung là những yếu tố không chắc chắn có thể khiến kết quả thực tế sai lệch so với kỳ vọng của mình.