EPS điều chỉnh quý 3 của MetLife tăng 22% nhờ thu nhập đầu tư và tăng trưởng phân khúc

MetLife Inc. (NYSE: MET) báo cáo lợi nhuận quý 3/2026 tăng trưởng ở các phân khúc hoạt động chính, trong đó lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu không bao gồm các khoản mục đáng chú ý tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận đầu tư, kết quả khai thác bảo hiểm và thu nhập đầu tư khả biến khởi sắc hơn đã giúp doanh nghiệp bảo hiểm này tiếp tục duy trì lộ trình vượt các mục tiêu lợi nhuận và hiệu quả chi phí cả năm.

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông đạt 2,35 tỷ USD, tương đương 3,67 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với mức 818 triệu USD, hay 1,22 USD trên mỗi cổ phiếu, trong quý 3/2025. Lợi nhuận điều chỉnh tăng lên 1,78 tỷ USD, tương đương 2,78 USD/cổ phiếu, từ mức 1,58 tỷ USD, tương đương 2,37 USD/cổ phiếu.

Nếu loại trừ toàn bộ các khoản mục đáng chú ý, lợi nhuận điều chỉnh tăng 17% lên 1,83 tỷ USD. Tính trên mỗi cổ phiếu, chỉ số này tăng 22% lên 2,85 USD, phản ánh cả mức tăng trưởng lợi nhuận lẫn việc số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền pha loãng giảm từ 669,1 triệu xuống còn 639,9 triệu cổ phiếu.

Phí bảo hiểm điều chỉnh, phí dịch vụ và doanh thu khác tăng từ 12,46 tỷ USD lên 13,92 tỷ USD. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) điều chỉnh không bao gồm các khoản mục đáng chú ý của công ty đạt 19,6%, mức mà MetLife cho biết sẽ giúp công ty tiếp tục trên đà vượt mục tiêu cả năm từ 15% đến 17%.

Thu nhập đầu tư và các phân khúc hoạt động hỗ trợ đà tăng trưởng

Thu nhập đầu tư khả biến trước thuế đạt 720 triệu USD, cao hơn mục tiêu quý 400 triệu USD theo mức dự báo khoảng 1,6 tỷ USD cho cả năm của MetLife. Kết quả này, được công ty giải thích là nhờ lợi nhuận cao hơn từ mảng vốn cổ phần tư nhân, hoàn toàn khớp với công bố sơ bộ trước đó là đạt ít nhất 600 triệu USD. Thu nhập đầu tư khả biến sau thuế đạt tổng cộng 569 triệu USD, tăng từ mức 382 triệu USD của cùng kỳ năm trước.

Khu vực Châu Á đóng góp 277 triệu USD vào thu nhập đầu tư khả biến sau thuế, trong khi mảng Giải pháp Hưu trí và Thu nhập đóng góp 164 triệu USD và mảng Doanh nghiệp & Khác tạo ra 118 triệu USD.

Lợi nhuận điều chỉnh không bao gồm các khoản mục đáng chú ý tăng trên tất cả các phân khúc hoạt động. Lợi nhuận mảng Phúc lợi Nhóm tăng 14% lên 523 triệu USD nhờ biên lợi nhuận khai thác bảo hiểm hỗ trợ. Mảng Giải pháp Hưu trí và Thu nhập tăng 12% lên 478 triệu USD khi biên lợi nhuận đầu tư và tăng trưởng quy mô bù đắp cho các áp lực khác.

Lợi nhuận khu vực Châu Á tăng 17% lên 550 triệu USD, tương đương mức tăng 21% trên cơ sở tỷ giá không đổi. Biên lợi nhuận đầu tư, thị trường chứng khoán và mức tăng trưởng quy mô là những động lực thuận lợi, trong khi biên lợi nhuận khai thác bảo hiểm diễn biến kém tích cực. Khu vực Mỹ Latinh ghi nhận mức tăng 3% lên 229 triệu USD, dù lợi nhuận giảm 5% theo tỷ giá cố định do tác động tiêu cực từ thị trường chứng khoán gây áp lực lên tăng trưởng quy mô.

Khu vực Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi ghi nhận lợi nhuận điều chỉnh tăng 30% lên 114 triệu USD, tương đương mức tăng 37% theo tỷ giá cố định, nhờ tăng trưởng quy mô thúc đẩy. MetLife Investment Management báo cáo mức tăng 9% lên 63 triệu USD nhờ hoạt động kinh doanh mở rộng. Mức lỗ của mảng Doanh nghiệp & Khác thu hẹp từ 159 triệu USD xuống còn 131 triệu USD, phản ánh biên lợi nhuận đầu tư thuận lợi và tác động từ cổ tức cổ phiếu ưu đãi, dù bị bù trừ một phần bởi biên chi phí.

Hoạt động rà soát định phí làm giảm lợi nhuận điều chỉnh

Đợt rà soát giả định định phí bảo hiểm hàng năm và các điều chỉnh bảo hiểm khác của MetLife đã làm giảm lợi nhuận điều chỉnh 46 triệu USD sau thuế, tương đương 0,07 USD/cổ phiếu. Những khoản mục này cũng làm giảm lợi nhuận ròng 56 triệu USD, tương đương 0,09 USD/cổ phiếu.

Mảng Giải pháp Hưu trí và Thu nhập ghi nhận khoản trích giảm 65 triệu USD vào lợi nhuận điều chỉnh, chủ yếu phản ánh tác động bất lợi từ tỷ lệ tử vong giảm. Mức giảm này được bù đắp một phần nhờ 52 triệu USD lợi nhuận tại Châu Á từ các cập nhật về kinh tế và tỷ lệ tử vong. Khu vực Mỹ Latinh, EMEA cùng mảng Doanh nghiệp & Khác lần lượt ghi nhận tác động tiêu cực đến lợi nhuận điều chỉnh là 14 triệu USD, 6 triệu USD và 13 triệu USD.

Tỷ lệ chi phí trực tiếp không bao gồm các khoản mục chi phí trực tiếp đáng chú ý và hoạt động chuyển giao rủi ro lương hưu đạt 11,9%, so với mức 11,6% của cùng kỳ năm trước. Dù tăng so với cùng kỳ năm ngoái, MetLife cho biết công ty vẫn duy trì lộ trình vượt mục tiêu cả năm là 12,1%.

Hoạt động hoàn trả vốn và trạng thái rủi ro danh mục đầu tư

MetLife đã hoàn trả khoảng 1 tỷ USD cho cổ đông trong quý, bao gồm 380 triệu USD cổ tức cổ phiếu phổ thông và 650 triệu USD mua lại cổ phiếu. Hoạt động mua lại cổ phiếu đạt tổng cộng 2,4 tỷ USD tính đến tháng 10/2026, trong đó có 265 triệu USD được thực hiện trong tháng 10.

Tiền mặt và tài sản thanh khoản của công ty mẹ đạt 3,4 tỷ USD vào cuối quý, nằm trong vùng đệm tiền mặt từ 3 tỷ đến 4 tỷ USD của công ty. MetLife dự kiến tổng vốn điều chỉnh tại các công ty con bảo hiểm chính ở Mỹ đạt khoảng 17 tỷ USD theo chuẩn của Hiệp hội Ủy viên Bảo hiểm Quốc gia Mỹ (NAIC), tăng 3% so với ngày 30/6. Hệ số khả năng thanh toán kinh tế tại Nhật Bản đạt 192% cho năm tài chính kết thúc vào ngày 31/3/2026.

Báo cáo thuyết trình cũng nêu chi tiết tổng quy mô rủi ro 4,1 tỷ USD đối với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscaler) và trung tâm dữ liệu tính đến ngày 30/9. Mỗi nhóm chỉ chiếm chưa đến 1% trong tổng tài sản quản lý thuộc tài khoản chung trị giá 431 tỷ USD của MetLife, và công ty cho biết không ghi nhận khoản nợ quá hạn hay tổn thất suy giảm giá trị nào. Danh mục hyperscaler trị giá 1,6 tỷ USD hoàn toàn đạt mức xếp hạng đầu tư, trong khi hơn 95% phần thu nhập cố định trong danh mục trung tâm dữ liệu trị giá 2,5 tỷ USD cũng đạt mức xếp hạng đầu tư.

Các khoản vay thế chấp bất động sản thương mại vẫn là lĩnh vực tiềm ẩn tính nhạy cảm trong danh mục đầu tư. Danh mục này đã giảm 26% so với cuối năm 2023 xuống còn 38,3 tỷ USD, trong khi mức độ tiếp xúc với phân khúc văn phòng giảm 28% xuống 14,2 tỷ USD. Toàn bộ danh mục có tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản (LTV) trung bình là 70% và hệ số thanh toán nợ đạt 2,1 lần. Các khoản vay văn phòng có tỷ lệ LTV trung bình cao hơn ở mức 85%, mặc dù hệ số thanh toán nợ trung bình vẫn đạt 2,0 lần. MetLife lưu ý rằng các kết quả trong tương lai vẫn phụ thuộc vào các giả định, điều kiện thị trường và các rủi ro khác được mô tả trong hồ sơ đệ trình lên cơ quan quản lý.